破解三大懸疑：兩會(huì)后行情賺錢(qián)機(jī)會(huì)大掃描(7)

2010年03月15日 09:23
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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海富通基金：“兩會(huì)”春風(fēng)吹熱中小企業(yè)面孔

任基金經(jīng)理程崠即明確提出了要緊跟“兩會(huì)”政策投資。他認(rèn)為，兩會(huì)出臺(tái)的有關(guān)于新能源、促進(jìn)消費(fèi)、新農(nóng)村建設(shè)等可持續(xù)發(fā)展的政策不僅對(duì)相應(yīng)板塊帶來(lái)利好，對(duì)今年的A股市場(chǎng)都會(huì)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。像低碳和區(qū)域經(jīng)濟(jì)等受益政策的中小板股票存在值得把握的投資機(jī)會(huì)。

不過(guò)，兩會(huì)的熱點(diǎn)的確給不少中小企業(yè)帶來(lái)暖暖春風(fēng)，但是中小盤(pán)股經(jīng)過(guò)前期如虹漲勢(shì)后，是否存在價(jià)格較高等問(wèn)題？還有投資機(jī)會(huì)嗎？對(duì)此，程崠認(rèn)為，由于兩市中小盤(pán)企業(yè)有1500來(lái)家，其中不乏一些市盈率不高的中小盤(pán)企業(yè)，而且現(xiàn)在新上市的中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率也在下降，可以通過(guò)優(yōu)選一些高成長(zhǎng)的企業(yè)來(lái)投資，相信未來(lái)兩三年會(huì)出現(xiàn)一批像現(xiàn)在的中小板上的好股票；而且創(chuàng)業(yè)板中同樣擁有眾多可挖掘出高成長(zhǎng)價(jià)值的公司。隨著上市企業(yè)的增多，創(chuàng)業(yè)板資源稀缺的狀況將逐步得到緩解，新股發(fā)行制度改革的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制也會(huì)逐步發(fā)揮作用。同時(shí)伴隨創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高估值漸漸回歸理性，優(yōu)選個(gè)股將成為未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的主要投資策略。證券日?qǐng)?bào)

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路線之我見(jiàn)

南方寶元、南方盛元、南方隆元基金經(jīng)理 蔣朋宸

2009年在各國(guó)政府的強(qiáng)力經(jīng)濟(jì)財(cái)政刺激下，出人意料地快速擺脫了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，尤其中國(guó)GDP增長(zhǎng)達(dá)到了8.7%，與年初很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的5-6%大相徑庭。但其中我國(guó)經(jīng)濟(jì)也遇到了很多問(wèn)題，比如信貸大量擴(kuò)張以及由此產(chǎn)生的房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲。進(jìn)入2010年，我們預(yù)計(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭將放緩。出于對(duì)泡沫和通脹的擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)刺激政策正逐步退出，而各國(guó)的經(jīng)濟(jì)要恢復(fù)到危機(jī)之前的高速增長(zhǎng)仍缺乏科技創(chuàng)新方面的支持。隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)體逐步向其長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)線靠攏，2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐點(diǎn)將是外需的緩慢增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)的消費(fèi)升級(jí)。預(yù)計(jì)2010年中國(guó)GDP增長(zhǎng)將為8%以上。長(zhǎng)期而言，我們?nèi)匀豢春弥袊?guó)經(jīng)濟(jì)。與世界其他國(guó)家相比，中國(guó)的四大長(zhǎng)期主題——城市化、工業(yè)化、全球化及市場(chǎng)導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)自由化，在長(zhǎng)期內(nèi)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)支撐較有力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)未來(lái)10年仍可持續(xù)較快的增長(zhǎng)率。同時(shí)，我國(guó)各方面經(jīng)濟(jì)(如政府、銀行體系、家庭)較為強(qiáng)健的資產(chǎn)負(fù)債狀況也會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)幫助減少金融危機(jī)的影響。

今年以來(lái)，雖然機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)都很樂(lè)觀，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也沒(méi)有出現(xiàn)二次衰退，但股市卻出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整。這再次讓我們看到大多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)并不準(zhǔn)確。有研究表明，我國(guó)的股市和M1增速相關(guān)性很強(qiáng)。在年初信貸偏緊的預(yù)期下，部分投資者選擇賣出，構(gòu)成了本輪調(diào)整。而未來(lái)的趨勢(shì)在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和刺激的退出雙方作用下，并不明朗。

大部分有一定年限的投資者都曾在短期波動(dòng)中受過(guò)挫折，明白應(yīng)該把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，才能在收益上走得更穩(wěn)健一些。放眼更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，有幾個(gè)趨勢(shì)是我們必須面對(duì)的。第一是人口紅利的逐步消失。今年以來(lái)，各地再次出現(xiàn)了民工荒，據(jù)稱光廣東地區(qū)民工缺口就有90萬(wàn)人。另外，全國(guó)各省的高考報(bào)考人數(shù)都在近年出現(xiàn)下降，僅湖南一省就從09年的50萬(wàn)人下降到今年的40萬(wàn)人，雖然有其他原因，但適齡人口的下降也是不爭(zhēng)事實(shí)。相信未來(lái)隨著勞動(dòng)力供給的減少，工資的上升將提高用工企業(yè)的成本，由此也可能產(chǎn)生通脹。第二，正由于上面的原因，經(jīng)濟(jì)由低成本、低價(jià)勞動(dòng)力和低附加值型向高質(zhì)量和高附加值轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為緊要的工作。本次兩會(huì)也一再的提到這一點(diǎn)。第三，經(jīng)濟(jì)怎么轉(zhuǎn)型？我們認(rèn)為，質(zhì)量的改善和對(duì)環(huán)保的重視將是中心。當(dāng)我們高價(jià)買(mǎi)入法國(guó)依云礦泉水時(shí)，我們已經(jīng)在無(wú)形中為國(guó)內(nèi)環(huán)境投了不信任票，而且付出了貨幣代價(jià)。而層出不窮的毒奶粉、毒大米、毒豇豆、黑心棉等事件，使得我們必須重新審視我們對(duì)質(zhì)量的監(jiān)管政策。質(zhì)量的提升不能只是“焦點(diǎn)訪談”等媒體的呼吁，只有各級(jí)政府都能認(rèn)識(shí)到不良產(chǎn)品禍國(guó)殃民之后，才能引導(dǎo)中國(guó)制造的質(zhì)量提升。第四，重民生，輕GDP將是未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)政策的一個(gè)導(dǎo)向。當(dāng)我們改善了醫(yī)療、教育及其他居民的生活保障后，人們能夠無(wú)后顧之憂的安心消費(fèi)，這反而將極大地?cái)U(kuò)大我國(guó)的內(nèi)需市場(chǎng)和綜合國(guó)力。

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