神華期貨張新華：期指將成中國市場發展的引擎(4)

2010年03月20日 03:04
來源：鳳凰網財經

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作為一個一直在期貨市場上，從剛開始做國際期貨就從標準普爾開始，做恒生指數，一直沒有離開過市場，我從實戰的眼光上給大家講幾點我個人的體會。作為期貨市場的一個老兵，從90年代初就參與中國證券市場的投資，也參與私募基金的運作，應該說在這三個領域我都是有所涉及也有所接觸，我自己的體會就是，當一種新的交易工具推出來以后，需要一個交易過程檢驗的，檢驗的地方就是市場，檢驗者就是市場本身，檢驗者就是市場的參與者，這個交易工具能不能好用，最后還是要由市場的參與者說了算，所以在這個過程中，大家的觀察和學習，我覺得學習是尤其的重要，更好的學習，像剛才易方達的劉震能數字化，我自己中國土鱉出身的比較感性化，對一種投資、一種方向的感覺，我做了十幾年投資，我很少做計算，我只是一種感覺，感覺中央的政策會出什么政策，我剛才說一方水土養一方人，一方人養一方市場，一方市場養一方水土，這個方法還可以。

這種學習的過程也就是實戰的過程，當然每個投資者學習不是學習書本，而是要拿錢學習，任何一種交易品種你不去嘗，就像梨子你不吃一口根本不知道是甜的還是酸的，你一定要做，先嘗試，做的過程中才能學習。作為實戰者要參與股票指數期貨，無論是保值者還是對沖風險還是短線投機，這個市場都需要更有市場縱深的市場，我說的市場縱深就是市場要足夠大，市場足夠大的時候，里面的東西才多，才豐厚，市場才有厚度，所有避險也好，投機也好，才能投下去。如果市場交易量很小或者在一個過程都很小，只是把它作為模擬的。有市場縱深了，就像現在的A股市場，多大的錢進去都有回報，當然也可能是負回報。

我有幾點自己的體會，我覺得在做大宗商品的時候，實際做大宗商品和做股指有非常類似的地方，我說的可能有點多余，既然有這個機會，說出我的體會供大家參考：

第一，大宗商品對股指的投資，我自己的體會是方法重于方向，你一定要找到自己投資的方法，實際上是重于對方向的研究。

第二，機會大于研究，李嘉誠有一句話叫小富靠努力，大富靠天意。我把他這句話理解成什么？小富靠研究，大富靠等待，所以一定要等待歷史性的機會。比如這次美國金融危機就是一輩子都難找的大機會。

第三，經驗大于智慧，我們在大宗商品上這十幾年來見過很多人從幾個億做到幾千塊錢的，當然也見過幾萬塊錢掙到幾千萬的，這些掙錢的人靠什么？不是說這些人就比我們在座的聰明，我相信在座的一般比一般人智商高，但做投資這行一定是經驗大于智慧，有多大的學問，多大的知識，沒有經驗沒有用，因為你沒有經歷過，就是機會來了，你都沒膽子做，你知道什么地方是最低點嗎？就是巴菲特也講到，我怎么找底？我只能是慢慢滑向底部，而不是像我們這樣一刀鏟到底。

第四，要有膽量，機會來了要去做，我舉個例子，當年銅在12000多的時候，我們這輩子再看不到銅回到12000多，我那時候買了，買了多少？買了5手，沒用，倉太小。以上四點是我做投資十多年來的體會，奉獻給大家，謝謝！