專題投資策略：崛起在中部增長在湖北(3)

2010年03月26日 09:38
來源：長江證券研究所

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基礎條件的準備

馬克思曾經講過：資本的生命在于運動。對于經濟發展而言，我們可以這樣理解：市場經濟的生命在于流動。這種流動是一種市場要素的流動，通過市場機制讓生產要素自由配置以最大程度的發揮其效率。這是市場經濟的本質。然而，要素要流動除了需要市場機制之外，還需要具備一定的先決條件。這種先決條件就是所謂的社會現行資本。具體的就是只有在一個地區的交通運輸、能源通訊、居住生活等基礎條件具備的時候，自然資源、人力以及資本等要素才會集聚到這個地方，工廠才能開工，現代化的經濟模式才能持續。美國從建國以來一直都在進行著大規模的基礎設施投資，特別是19 世紀下半葉，大規模的鐵路投資基本上完成了全國的主干鐵路網的建設。在鐵路建設之后，美國又開始發展了高等級公路，其發展的高峰在60 年代初到70 年代中期之間。在全美公共基礎設施投資中，南部和西部得到了優先發展，這在圖7 中可以明顯的看出。正是由于在全國范圍內持續的基礎設施建設，使得南部和西部也具備了很好的基礎，進而在“陽光帶”遷移過程中，能夠迅速的成為經濟增長極并改變了區域經濟結構。

產業轉移和更迭帶來的機會

很簡單的道理，一個地區的增長必須要有產業的支撐。我們可以從加州和德州的發展可以看出產業轉移和更迭所帶來的影響。制造業在南部的崛起不僅引領了南部經濟的增長，更帶動了以金融和服務業為代表的第三產業，第三年產業的增長也成為了德州產業結構變遷的亮點，這在圖9 和圖10 中有很明顯的反應。加州對國防工業的承接不僅壯大了經濟力量，更是使其成為了第三次技術革命的引領者。第三次技術革命帶來了新的產業更迭，南部和西部也抓住了這樣的機會，以電子、航天航空為代表的新興產業在這兩個區域得到了迅猛的發展。

以德州為例，1963 年，電子產業占制造業的比重僅5%，但在1985 年上升到10%，1995 年則上升到20%。德州的電子產業從1963-1997 年之間增長了53 倍，而同期制造業產值增長僅有12 倍。儀器及相關產品行業的增長同樣達到了這樣的速度。

結合當前我國的區域經擴散，產業轉移以及戰略性新興產業的培育應當成為我們在尋找另一經濟增長級重要考慮因素，而這自然又與上面所述的要素、區位、基礎等方面相聯系。

政策的大力扶持在美國區域經濟的開發過程中，聯邦政府的政策至關重要。美國把區域經濟不平衡作為一個問題來解決始于三十年代羅斯福總統。當時為解決失業問題, 決定向落后的地區撥款, 增加就業, 開發落后地區。著名的田納西流域管理局就是這時候成立的。六十年代, 區域不平衡問題突出。聯邦政府成立了經濟開發署。從肯尼迪總統開始, 搞起了經濟發展委員會, 支持企業的遷移和搞公路建設。總體而言，美國對于落后地區的扶持政策可以歸結為四個方面：

小結

在當前火熱的區域經濟開發中，我們應當樹立一個觀念，那就是非均衡增長的概念。東、中，西部的增長存在著非均衡性，同樣中部、西部自身內部以及各個經濟規劃區域之間都將存在著非均衡性增長。

尋找出新的經濟增長極對于資本市場而言則意味著新的投資機會。在對美國南部和西部地區的崛起有了一個大概的了解之后，我們也可以循著這種分析框架對當前我國的區域經濟格局以及未來的增長做出分析和預測。