凈利增13%遠低預期機構驚呼茅臺步入中年(3)

2010年04月13日 10:22
來源：中國新聞網

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據山西汾酒2009年業績報告，銷售收入21 .44億元，同比增長35.27%；利潤總額6.62億元，同比增長49.14%；而凈利潤實現3.55億元，同比增長44.79%.“2010年是山西汾酒完成換屆后的第一年，以董事長李秋喜為主的領導層確立后，汾酒的品牌和市場成長還是不錯的。”國內白酒業資深觀察員鐵犁告訴記者。據汾酒管理層的目標，2010年是汾酒集團2015年百億目標邁出的第一步，公司計劃實現營業收入“保28億，爭30億”，增速將達40%以上。據汾酒2009年年報，全年實現約1.8萬噸的銷量，同比增長約20%，其中高端產品青花瓷系列銷量約為1000噸，增速超過總銷量的增速。“青花瓷的零售價格在430元左右，出廠價338元，毛利率高達88%左右。去年茅臺、五糧液、國窖1573陸續提價，令這些一線品牌的價格提高到800元和700元左右的水平，這令500元左右的高端白酒市場出現斷層，青花瓷就是捉住這個市場的機會。”高志稱。

因為股權歷史問題，沉寂了近10年的古井貢也加入了二線陣營的突圍戰。據古井貢年報顯示，凈利潤更是激增三倍，其中高端品牌“年份原漿”毛利率達到了80%，直逼酒王茅臺。

數據

兩大因素促今年白酒放量增長

據統計，2010年前兩個月，白酒市場有放量增長的跡象，國內白酒總產量達到139萬噸，同比大幅增長了31%.這種增長，一方面是在春節消費的刺激下，行業產量延續了去年底的高位，另一方面，也是由于去年初的基礎并不太高所造成的。

觀點

“超越茅臺，5年內比較難”

“目前國內白酒業可以分三個層面，近百億銷售額的茅臺和五糧液；50億銷售額以內的瀘州老窖、洋河和山西汾酒；以及除此外的第三陣營。”鐵犁稱。“茅臺貴為酒王，經歷了近10年的高速增長，也有自己的發展周期，增長放緩可以理解，但是第陣營集團軍在5年內要超越都不太可能。而在第二個陣營中，瀘州老窖、洋河和山西汾酒的銷售實力較接近。誰能把握高端酒命脈，誰就能躋身三甲的位置。”鐵犁分析認為。

“洋河并購雙溝擴大了地盤，但是對洋河高端品牌上的提升意義不大。洋河目前一半左右的銷售額依靠100多元出廠價的‘天之藍’實現，而最高端的‘夢之藍’量并不大。相比之下，出廠價500元的瀘州老窖1573，銷售額達到20億元左右。事實以上兩家產品的成本是接近的，但是利潤率明顯不一樣。目前高端白酒的前五名座次是，茅臺、五糧液、國窖、劍南春、水井坊和舍得酒，洋河要成為真正的前三名，還要在高端上再加把力。”有不愿透露姓名的白酒分析人士稱。

瀘州老窖2009年報仍未公布，但銷售額似乎已經被剛剛整合雙溝的洋河所壓倒。不過，據中投證券分析，國窖1573銷量由前三季度的負增長轉為同比正增長，全年銷量可達2750噸，預計2010年銷量增長10%，達3000噸水平。國窖1573的出廠價468元沒有變化，返點幅度減少和保證金的價內轉價等措施，間接提升了實際出廠價，預計2010年初國窖1573仍存在出廠價上調30元至498元的可能性，這有望為公司增厚利潤。(伍靜妍)

(來源：南方都市報　)