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貴州茅臺未遭拋棄 只是短期回調
Introduction
貴州茅臺一季度財報宣告了以往高增長神話的終結。繼去年第四季度在2008年低基數的背景下,收入、營業利潤、凈利增速僅為6.1%、-21.5%、-19.9%之后,貴州茅臺2010年一季報再次遠低于預期。[網友有話]
高增長神話終結 貴州茅臺面臨隱憂
業內認為,隨著茅臺產能規模的擴大,產能與價格會逐漸平衡,茅臺提價的空間將逐步縮小,價量每年穩步上升的可能性正越來越小,去年第四季度凈利下降或許是一個信號,貴州茅臺盈利增速拐點或快到來。[詳情]
貴州茅臺一季度凈利同比僅增4%
Wind數據顯示,截至2010年4月6日,共有28家機構對貴州茅臺2010年度業績作出預測,平均預測攤薄每股收益為6.21元。如果按照這一預測,貴州茅臺一季度業績仍然遠低于預期。[詳情]
貴州茅臺走下神壇 面臨四大隱憂

董事換屆以及高層新老交替
資料顯示,自公司上市以來,第一屆董事會已連續工作9年,有分析人士認為,今年貴州茅臺能否順利實現新老交替,關乎貴州茅臺未來的發展。公司5月27日年度股東大會將審議的《關于修訂〈公司章程〉部分條款的議案也透露出管理層改組的信號。

公司業績增長放緩
有機構對比貴州茅臺2006-2009四年之間的年報發現,茅臺的稅后營業利潤增速一直呈現出下降的趨勢。盛初咨詢董事長王朝成在今年春季糖酒會期間透露,2010年春節,茅臺經銷商首次發現800多元的產品開始滯銷,2010年春節茅臺銷售首次低于五糧液。[4季度業績增長率僅為13.5% 貴州茅臺有意調控]

閑置資金利用缺少規劃
茅臺對賬上閑置資金利用缺少穩健的考慮和規劃。多年來,貴州茅臺賬上的閑置資金大部分趴在銀行收取利息,利用效率一直較低,2009年年報顯示,貴州茅臺賬上的貨幣現金高達97.43億元。[茅臺百億元閑置銀行 瀘州老窖張裕A忙掘金金融業]

信息披露和投資者溝通遭詬病
有分析人士認為,貴州茅臺上市初的幾年時間,公司信息披露范圍較廣,寬度較深,但近幾年似乎越來越模糊。貴州茅臺2009年年報公布之后,對于業績滑鐵盧的原因,外界只能多番猜測。一位知名食品飲料行業分析師更是直言,“如果現有的投資者關系管理不改善的話,茅臺即將成為“過氣”的高價股。”
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