新興產業個股有望迎風綻放(附18金股)

2010年04月29日 09:36
來源：證券日報-創業周刊

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溫家寶總理在今年的政府工作報告中明確提出，要積極發展新能源和可再生能源。一時間，有關新能源產業發展的配套政策、市場環境、上網電價立法、科技創新等話題再次成為社會關注的焦點。《人民日報》3月18日發表署名文章稱，目前不是該不該發展新能源的問題，而是如何發展的問題，發展新能源的方向不能改變，決心不能動搖。財政部副部長張少春近日表示，今年財政部將加大資金投入，支持節能環保、新能源和可再生汽車產業發展和新能源開發的力度，今年中央財政節能減排和新能源發展專項合計安排709億元。顯然，在全球經濟尚未完全復蘇、國內部分產業產能過剩形勢嚴峻的雙重壓力下，戰略性新興產業無疑將給中國經濟帶來新的動力。在2010年“保增長”壓力減輕，“調結構”成為調控重點的大背景下，國家對戰略性新興產業的支持力度必將進一步加大。

“可再生能源法的實施，將對我國新能源產業發展產生重要作用，我們正在根據這部法律的要求，抓緊編制全國可再生能源開發利用規劃，對地方規劃進行管理和監督。”國家能源局副局長劉琦表示，“目前我們正在制定新興能源產業發展規劃和調整核電中長期發展規劃，這兩個規劃的出臺，將會對新興能源產業發展起到積極的推動作用。

據透露，去年年底通過、將于今年4月1日正式實施的《可再生能源法修正案》已經明確了四項制度，即統籌規劃、提高可再生能源比重確定、優先調度和全額收購、建立可再生能源基金，下一步需要的是通過細化政策來落實。

中信證券首席策略分析師于軍周五發布報告稱，預計今年將有一系列低碳、新能源政策出臺。比如正在制定的《低碳經濟指導意見》，鼓勵低能耗交通的相關政策，對購買和銷售節能減排設備的進一步財政補貼，以及扶持合同能源管理的相關政策。他認為，加大對合同能源管理行業的扶持將使兩類企業受益：目前國內已有多家企業從事合同能源管理，但受到補貼不足和融資難等困擾，在收入中占比較小，一旦政策給予更多扶持，可能打開此類業務的增長空間；隨著合同能源管理逐漸受到更多企業的認可，對節能設備的需求也會逐漸增加，節能燈具、余熱鍋爐、節能變頻設備等都將從中受益。

關于今年新能源項目的具體進展，國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山3月18日透露：鑒于風電技術發展已比較成熟,海上風電將會作為今年風電發展的最重要任務，相關的招標活動即將展開；在光伏方面，大規模光伏電站建設將更為慎重。他介紹，今年光伏發電的主要任務在于解決好特殊地區和特殊行業的用電需求，在光伏方面西藏、新疆等地做好與實際利用需求相結合的示范項目。

從目前的產業發展速度來看，核電、風電、光伏發電則無疑在新能源領域中成三足鼎立之勢。在國家大力發展新能源的基調下，三支新能源新秀誰能率先脫穎而出，成為中國新能源領域的主力軍。其中，太陽能發電是最早進入中國老百姓家中的新能源技術，風電技術是目前相對成熟的新能源技術，而核電由于不受電網調峰瓶頸的限制，成為新能源領域的重頭。

隨著規劃將出臺，新能源“三駕馬車”也將正式啟動。在太陽能方面，有金晶科技、天威保變、孚日股份等典型股票；在風電方面，有金風科技、天奇股份等典型股票；在核能方面，東方電氣、中核科技等股票成為產業的領頭兵。

東方電氣核電優勢助業績爆發性增長

公司預計，2009年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤將比上年同期增長650%以上。

核電優勢：公司已成為國內唯一成功制造1000MW核電主要設備的企業，率先成為國內百萬千瓦級核島、常規島等核電設備的主供貨商，穩居目前國內核電制造企業的領先地位。公司在2.5代核電產品上的市場占有率遠高于競爭對手,市場份額達到70%，預計至2020年核電市場需求還是以2.5代為主，公司將積極參與三代核電的技術轉讓和研發，以保持核電產業的優勢。

收購股權強化核電競爭優勢：公司以現金15578.74萬元收購東方電氣(廣州)重型機器有限公司27.3%股權的議案獲公司股東大會通過。據介紹，主營業務為核能發電設備生產的東方重機，建設的東方電氣集團出海口基地一期及二期工程已完成并交付使用，三期工程完成后將具備年產四套百萬級核承壓設備的能力，能進一步解決公司核電機組及其配套的常規島汽水分離再熱器、東方電氣集團內超重、超大、超限產品的批量生產瓶頸，充分發揮東方重機出海口基地的資源優勢，擴大東方電氣核電優勢。

國都證券認為，東方電氣核電優勢明顯，業績開始爆發性增長。預計2009-2011年每股收益分別為1.50、200092041元，按2010年計算的市盈率21.6倍。考慮到公司在包括火電、水電、核電優風電等各類發電設備制造中都具有明顯的優勢地位，且核電業務的高增長即將到來，給予公司“強烈推薦-A”的投資評級，認為公司是分享國內核電爆發性增長帶來的機會的良好標的。華創證券則認為，借國家“節能環保”政策拓展業務，公司加快產業布局，跨入國內第一集團，依托專業隊伍，成本降低，利潤提高，業績穩步增長。

新材料：新興產業基石六大條件鋪就成功路

如果說鋼鐵、水泥是傳統產業的重要基礎，那么，新材料就是發展戰略性新興產業的基石。據東方證券研究發現，基于“從產品到市場”的投資邏輯，未來成功的新材料公司需要具備六大條件。

據《證券日報》記者觀察，近十年以來，世界材料產業的產值以每年約30%的速度增長。當前，微電子、光電子、新能源、化工新材料成為了研究最活躍、發展最快、應用前景最為投資者所看好的新材料領域。在中國經濟強勁復蘇和高新技術產業迅猛發展的拉動下，未來中國新材料市場將繼續保持高速增長。目前，中國許多基礎原材料以及工業產品的產量位居世界前列，但是高性能的材料、核心部件和重大裝備嚴重依賴于進口，關鍵技術受制于人，面臨著一系列關鍵材料技術突破問題。這也正是我國新材料產業發展的巨大潛在空間。

政策扶持方面，在中國新材料產業發展過程中，政府也在科研經費投入、產業規劃制定、產業政策及科技成果轉化等方面給予了大力支持，初步形成了比較完整的新材料產業體系。業內人士認為，中央如要扶持新材料產業的發展，其政策需要更有針對性。中國材料研究學會產業部主任劉楓曾表示，一旦再得到中央政策的針對性扶持，新材料行業發展將會更加迅猛。可以預計，作為對戰略新興產業扶持的一部分，新材料產業還將在財政、金融、稅收、科技投入，人才引進、產品推廣等方面進一步獲得政府新的支持與補貼，中國的新材料產業將迎來高速成長期。

北京新材料發展中心主任萬榮表示，很多高端工業都需要用到特異性能的新材料，沒有新材料的發展，當前的結構調整特別是制造業升級不可能實現。他認為，新能源依賴的就是新材料，所以新材料尤其高端關鍵材料需要扶持，以免將來受制于人。“高端的材料對產業帶動作用十分明顯。”他表示，新材料雖然規模不像傳統材料那么大，但一旦技術突破，其產業影響將是決定性的。

業內人士分析，中央開始重點關注新材料產業也是基于當前該產業迅猛的發展勢頭。據相關統計，當前國家級的新材料園區、產業基地超過50個。萬榮提供的數據顯示，截至去年底，北京新材料企業數量約為1300家，該年實現銷售收入近700億。“新材料已成為北京第四大高新技術產業。”萬榮進一步表示，“新材料產業太散，不能樣樣都來抓。政府可以從新能源材料和環保材料這兩大塊入手重點扶持，這樣也符合當前節能環保的主流。與此同時，新材料企業也是典型的高科技企業，規模小，附加值高，由此也遇到了和其他類型高科技企業相類似的問題，比如融資渠道不暢、產學研結合不理想。解決的方法還是要由有關部門來推動建設一個完善的科技金融服務體系。

令投資者欣喜的是，巨大的國內市場使新材料行業的迅速產業化成為可能。正在啟動的新材料產業投資基金正是瞄準了這一巨大市場，力爭建立在世界上有競爭力的產業群，而越來越多的上市公司也正介入這一領域。全球新材料市場規模已超過4000億美元，由新材料帶動而產生的新產品和新技術則是更大的市場。據預測，“十五”期間，光電子信息材料、功能陶瓷材料、生物醫用材料、能源材料、生態環境材料、智能材料等新材料將獲得極大的發展。統計數據顯示，未來中國新材料產業市場增長率將繼續保持在20%以上，中國新材料產業市場規模在2010年將達823.7億，而在2012年將超過1300億。如此美好的前景自然會加速眾多資本進入該產業并擴張的速度。

關于在新材料領域的投資布局，東方證券認為，未來成功的新材料公司需要具備六大條件：對上游資源壟斷的公司；具高技術壁壘的公司；在行業中最大可以產生規模效應的公司；將上中下產業鏈重新整合過的公司；定位于細分市場，競爭對手少的公司；受益于國家新政策，尤其是符合節能環保要求的公司。

基于“從產品到市場”的投資邏輯，新材料產業需要關注三大主要問題：首先是產品定位。“十二五”期間主要包括現代交通運輸、高效清潔能源、環境資源、民生產業、國防領域、智能綠色制造六大方向；其次是產能過剩與技術創新。要尋找過剩中不斷提高產能技術含量且能接受市場檢驗的公司，能夠把握產業發展規律、整合產業環節并擁有自主知識產權、能做大做強的優質企業是重點挖掘對象；最后是市場需求挖掘。東方證券建議重點關注天富熱電、西藏礦業、中科三環、北新建材、方大集團、包鋼稀土、綜藝股份、永太科技、宏達新材等上市公司。

包鋼稀土資源優勢造就獨特產業優勢

獨特資源概念：我國是世界已探明有經濟開采價值的稀土儲量最大的國家。公司控股股東包鋼(集團)公司所屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%，占國內已探明儲量的87.1%；包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨特的資源優勢造就了包鋼在世界冶金企業中罕有的以鋼鐵和稀土為主業的獨特產業優勢。另外，公司在稀土貯氫合金這一氫能原材料領域占居國內領先地位。

受益新材料行業增長：中國釹鐵硼產量近10年間增長900%，未來仍然保持20%以上的年復合增長率；貯氫合金材料、汽車尾氣凈化催化未來5年將保持20-30%的復合增長。這些都將對稀土系列產品的價格形成長期的支撐因素。據最新公告，2009年下半年特別是四季度以來，稀土行業逐漸復蘇，產品價格持續上漲，同時公司通過大力強化生產經營管理，創新銷售方式，根本扭轉了上半年的虧損局面，但全年實現凈利潤同比仍出現大幅下降，預計2009年凈利潤同比下降60%—70%。

15000噸高性能磁性材料產業化項目：2009年5月股東大會批準新建年產15000噸高性能磁性材料產業化項目，擬以分期方式進行，項目最終將建成年產15000噸釹鐵硼速凝薄帶、5000噸釹鐵硼氫碎粉、2000噸高性能磁體的規模，投資總額為73095萬元，建成后，預計公司每年將增加銷售收入17.5億元，預計每年將增加凈利潤1.7億元。

國信證券認為，包鋼稀土對外投資延伸產業鏈，鞏固行業龍頭地位。維持公司2009-2011年每股收益分別為0.10元、0050和0.75元的預測。公司目前PE估值不具備優勢，但基于稀土行業需求正在復蘇，價格步入良性上漲軌道，公司作為行業龍頭將享受行業復蘇帶來的超額收益；以及基于公司在下游應用領域不斷拓展帶來的新的成長空間，維持對公司“謹慎推薦”的投資評級。