樓市冷淡不賺錢轉戰債基避風港

2010年05月10日 09:27
來源：信息時報

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新“國十條”的出臺成樓市預期改變的風向標。而這次被稱為史上最嚴厲的房地產調控新政，導致五一各地的樓市呈現出冷清態勢。在這種背景下，許多投資者嫌樓市不賺錢。國信證券基金分析師楊昊指出，在樓市的慘淡預期下，投資人不得不尋找新的投資方向，而素有“避風港”之稱的債券基金，無疑成為穩健型投資人的新選擇。

著重關注信用債

近期，股市持續下滑，交易所債市則持續逞強。4月以來，上證債券指數持續震蕩上行，4月29日該指數已是連續第六個交易日創出歷史新高，再度顯示出債券市場的強勢。Wind數據顯示，截至4月30日，股票基金獲得正收益的寥寥無幾，而債券型基金和貨幣市場基金中的絕大多數呈正收益。因此，對于普通股資者而言，配置一定的債券基金不失為穩健之舉。

鵬華信用債基基金經理彭云峰表示，在市場對央行加息預期逐漸加強的背景下，債券市場的系統性機會將轉變為結構性機會，其中受利率影響較小和信用利差收窄保護的信用債將可能成為債券型基金新的贏利點。在這種情況下，投資信用債可能是穩健投資者的較好選擇，并且風險也可能相對可操控。

對于存款準備金率即將再次上調對資金面的影響，市場人士對債券市場的走勢并不擔心。彭云峰指出，中長期看，資金面的影響，通脹因素均不利于債市，但今年由于信貸資金投向導致債券的配置需求加大，為債市的調整起到了“緩沖墊”的作用。央行年內第三次上調存款準備金率，其主要目的是為了控制銀行信貸投放，這樣多余的資金將會投資于債券市場，對債券市場形成支撐。

注意可轉債投資風險

對于未來債基的投資重點，華富收益增強基金經理曾剛指出，二季度依然看好信用債的投資機會。不過，在A股進入震蕩市的預期下，不能支持過高的轉股溢價率，因此對轉債持謹慎的態度，中行發行400億轉債的消息成為刺破泡沫的那根針，一季度中信標普可轉債指數的跌幅在10%，因此投資者應注意可轉債的風險，不過可轉債上可以關注大盤新債的一級市場機會。

彭云峰認為，由于預計央票利率還將保持穩定，所以債市受到的實質性影響較小，建議投資者關注一季度獲得正收益債券品種的投資機會。