下半年還會(huì)持續(xù)筑底？

2010年07月01日 14:00
來(lái)源：金羊網(wǎng)－羊城晚報(bào) 作者：武斌

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羊城晚報(bào)訊 記者武斌報(bào)道：在上半年的交易收尾之際，各家券商紛紛發(fā)布下半年或7月份的投資策略報(bào)告。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在31余家券商中，11家券商認(rèn)為銀行、地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌已出現(xiàn)反彈趨勢(shì)，對(duì)未來(lái)行情謹(jǐn)慎看多；13家認(rèn)為股市下半年還會(huì)持續(xù)筑底，真正反轉(zhuǎn)尚需外界刺激；7家券商完全看空后市，認(rèn)為在歐債危機(jī)仍在延續(xù)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、樓市調(diào)控繼續(xù)等因素下，市場(chǎng)難有起色。中信證券是樂(lè)觀派的代表，其研究部認(rèn)為，短期內(nèi)悲觀預(yù)期有望逐步緩解，未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期將沿著“保障房落實(shí)—通脹預(yù)期下行—海外避險(xiǎn)情緒緩解”路線(xiàn)回暖，下半年上證指數(shù)將重回3000點(diǎn)以上。

東吳證券研究所的策略報(bào)告認(rèn)為，下半年市場(chǎng)在基本面、政策面等綜合作用下將不會(huì)簡(jiǎn)單復(fù)制上半年的弱勢(shì)。下半年調(diào)整之后的部分藍(lán)籌股在顯現(xiàn)出其長(zhǎng)期投資價(jià)值后勢(shì)必存在一波估值修復(fù)性的上漲機(jī)會(huì)，而上半年過(guò)度被追逐的成長(zhǎng)型新興產(chǎn)業(yè)股面臨規(guī)范性的調(diào)整行情，而整個(gè)A股市場(chǎng)將在尋底成功后有望再現(xiàn)一波吃飯行情。預(yù)計(jì)下半年A股動(dòng)態(tài)市盈率的常規(guī)波動(dòng)區(qū)間為17至22 倍，其對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間為2378至3050點(diǎn)。

海通證券陳久紅、單磊對(duì)后市的預(yù)期較為中性，他們認(rèn)為，7月份將進(jìn)入2010年半年財(cái)報(bào)披露期，上市公司2010年最新盈利預(yù)測(cè)值較好，滬深300成分股2010年的預(yù)測(cè)盈利增速在24.5%左右，并沒(méi)有出現(xiàn)前期投資者所擔(dān)心的調(diào)低情況。政策上，貨幣政策緊縮節(jié)奏繼續(xù)強(qiáng)化的可能性較小；農(nóng)行和興業(yè)證券的發(fā)行將使得7月份的總?cè)谫Y量將較6月份繼續(xù)增加。因此判斷A股總體弱勢(shì)格局難以根本改變，但將脫離窄幅振蕩格局，階段性反彈可期。

銀河證券秦曉斌、張琢等人的觀點(diǎn)相對(duì)悲觀，他們判斷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型，短期轉(zhuǎn)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增速將放緩，長(zhǎng)期呈現(xiàn)“L”型期宏觀調(diào)控政策在三季度末或四季度初有放松的要求，但騰挪空間不大，下半年的政策著力點(diǎn)將以推動(dòng)轉(zhuǎn)型為主線(xiàn)，流動(dòng)性將進(jìn)一步趨緊。上市公司的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)將從25%下降至15-18%。預(yù)計(jì)下半年A股仍將是缺乏活力的“沉悶”局面，上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間2300-2800點(diǎn)，運(yùn)行趨勢(shì)或?yàn)檎袷帉さ追磸棥?

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