下半年還會持續筑底？

2010年07月01日 14:00
來源：金羊網－羊城晚報作者：武斌

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羊城晚報訊記者武斌報道：在上半年的交易收尾之際，各家券商紛紛發布下半年或7月份的投資策略報告。據不完全統計，在31余家券商中，11家券商認為銀行、地產等大盤藍籌已出現反彈趨勢，對未來行情謹慎看多；13家認為股市下半年還會持續筑底，真正反轉尚需外界刺激；7家券商完全看空后市，認為在歐債危機仍在延續、國內經濟增速放緩、樓市調控繼續等因素下，市場難有起色。中信證券是樂觀派的代表，其研究部認為，短期內悲觀預期有望逐步緩解，未來經濟預期將沿著“保障房落實—通脹預期下行—海外避險情緒緩解”路線回暖，下半年上證指數將重回3000點以上。

東吳證券研究所的策略報告認為，下半年市場在基本面、政策面等綜合作用下將不會簡單復制上半年的弱勢。下半年調整之后的部分藍籌股在顯現出其長期投資價值后勢必存在一波估值修復性的上漲機會，而上半年過度被追逐的成長型新興產業股面臨規范性的調整行情，而整個A股市場將在尋底成功后有望再現一波吃飯行情。預計下半年A股動態市盈率的常規波動區間為17至22 倍，其對應的上證指數波動區間為2378至3050點。

海通證券陳久紅、單磊對后市的預期較為中性，他們認為，7月份將進入2010年半年財報披露期，上市公司2010年最新盈利預測值較好，滬深300成分股2010年的預測盈利增速在24.5%左右，并沒有出現前期投資者所擔心的調低情況。政策上，貨幣政策緊縮節奏繼續強化的可能性較小；農行和興業證券的發行將使得7月份的總融資量將較6月份繼續增加。因此判斷A股總體弱勢格局難以根本改變，但將脫離窄幅振蕩格局，階段性反彈可期。

銀河證券秦曉斌、張琢等人的觀點相對悲觀，他們判斷，中國經濟已進入轉型期，宏觀經濟長期轉型，短期轉勢，經濟增速將放緩，長期呈現“L”型期宏觀調控政策在三季度末或四季度初有放松的要求，但騰挪空間不大，下半年的政策著力點將以推動轉型為主線，流動性將進一步趨緊。上市公司的凈利潤預測將從25%下降至15-18%。預計下半年A股仍將是缺乏活力的“沉悶”局面，上證指數核心波動區間2300-2800點，運行趨勢或為振蕩尋底反彈。