上半年全球股市誰在裸泳？

2010年07月03日 02:30
來源：第一財經日報

0人參與0條評論

委內瑞拉、丹麥、印尼漲幅居前，希臘、中國、西班牙以及法國股市表現最差

張愎

對于許多投資者來說，2010年的上半年是毫無生氣的半年。縱觀這六個月，全球股市普遍呈現出了倒“V”字形態，而一季度末二季度初成為劃分金融市場倒“V”字形的分界點。

第一季度，由于各主要經濟體的GDP增速依然強勁有力，各大股市的表現均可圈可點。美國企業捷報頻傳的一季度業績數據成為了推動道瓊斯指數重新站上11000點大關的主要動力，歐洲幾大經濟體的股市也保持平穩上行態勢，發展中國家市場也由于出口回暖而一片欣欣向榮。

進入第二季度，全球市場在歐元區債務危機的肆虐下驟然由晴轉陰。兩個多月的時間里，各國市場經歷了巨幅的震蕩。究竟是誰能在動蕩的大背景下獨善其身，又是誰成為了這一輪下調的領頭羊？

漲幅超過10%

俄羅斯股市在2009年129%的漲幅已經成為了遙遠的記憶，去年那樣的大行情已經不可能在今年重新上演。盡管如此，少數幾個市場超過10%的漲幅仍然讓人頗感意外。

1. 委內瑞拉IBC指數

誰都不會想到委內瑞拉會是今年上半年最大的贏家。

Wind數據顯示，委內瑞拉IBC指數半年來累計上漲18.31%，為全球市場之最。該指數由15只在加拉加斯證券交易所掛牌交易的股票編制。

但讓人費解的是，委內瑞拉不容樂觀的經濟形勢到底是如何成就了股市如此巨大的漲幅。據委內瑞拉中央銀行統計，今年第一季度委內瑞拉經濟同比下降5.8%，這是其經濟連續第四個季度衰退。

正是由于經濟的衰退，委內瑞拉總統查韋斯于今年年初宣布其貨幣玻利瓦爾對美元匯率實行貶值，匯率從1美元兌換2.15玻利瓦爾變為1美元兌2.6玻利瓦爾。

貨幣貶值后，該國的出口產品在外國市場更有競爭力，但也加劇了市場的動蕩。

據國際貨幣基金組織(IMF)于4月下旬發布的《世界經濟展望》報告，2010年委內瑞拉全年通貨膨脹率將達到29.7%。

目前，由于委內瑞拉當局正致力于將該國券商收歸國有，此舉造成了交易量的大幅下滑。

2. 丹麥OMX哥本哈根20指數

丹麥OMX哥本哈根20指數上半年累計漲幅為16.73%，這使丹麥榮登全球表現最佳的市場第二名。

OMX哥本哈根20指數是哥本哈根證券交易所的頂級股市指數，由在哥本哈根證券交易所上市的20只最熱門的加權股票組成。

市場分析人士認為，雖然身處歐盟，但并未加入歐元區，也許是丹麥金融市場能夠走出一波獨立行情的重要原因。在“黑五月”中，OMX哥本哈根20指數雖也略有下跌，但之后就迅速收復了失地。

近年來，丹麥一直重視發展綠色經濟。尤其是在2008年的金融危機以及2009年哥本哈根全球氣候變化峰會后，丹麥政府更是致力于實現對化石燃料的零依賴這一目標，“丹麥模式”作為全球低碳經濟的樣本已經成為了丹麥經濟的驅動力。

丹麥消費需求研究所(ICDR)最近發布的一項預測數據顯示，2010年丹麥GDP將增長1.0%，2011年將增長1.5%。

另外，歐委會月度經濟景氣報告顯示，丹麥的經濟信心指數(ESI)為108.3，是歐盟國家中經濟信心指數最高的國家。

3. 印尼雅加達綜合指數

印尼雅加達綜合指數以14.97%的漲幅收關，獲得全球主要金融市場最佳表現季軍，同時也是東南亞地區表現最好的股市。

今年以來，印尼的出口數據一直向好，加上大量國際資本涌入印尼市場，推高了該指數。

4月上旬，印尼央行認為國際資本已經導致印尼股市出現泡沫，并表示將采取控制國際資本繼續流入其市場的行動。

近日，印尼公布了6月CPI數據，同比漲幅超過5%，至2009年5月以來最高。由于印尼央行一直實施寬松的貨幣政策，分析人士指出，在通貨膨脹的壓力下，印尼央行將有可能上調目前過低的利率。

4. 菲律賓馬尼拉綜合指數

同處于東南亞的菲律賓與印尼有著類似的經濟情況，只是半年來指數漲幅稍遜一籌，為10.48%。

菲律賓聯合銀行認為，該國通脹放緩加上低利率對境外資金有著很大的吸引力。菲律賓的明星基金經理邁克爾·加西亞(Michael Garcia)認為：“第一季度的GDP增速十分令人驚喜，企業利潤也不斷上調，目前的市場價格處于合理的范圍之內，且有上升空間。

跌幅超過10%

上半年漲幅超過10%以上的主要金融市場為4個，而跌幅達10%以上的市場為9個，下跌的市場為上漲市場的兩倍還要多，且下跌的幅度遠遠大于上漲幅度。

上漲市場主要為亞太地區的新興市場國家，而下跌市場主要是那些歐債危機的始作俑者。這一結果也印證了第二季度全球經濟變幻莫測的主旋律。

1.希臘雅典ASE指數與西班牙IBEX-35指數

希臘雅典ASE指數、西班牙IBEX-35指數分別以34.69%和22.57%的跌幅位列跌幅榜的第一和第三位，而究其原因，也只能用債務危機來解釋。

2. 中國上證綜合指數

如果說希臘和西班牙下跌的原因是顯而易見的，那中國A股的下跌就略顯匪夷所思。在GDP和企業收益以兩位數增長之時，中國股市在下跌。

如此巨大的跌幅反映了投資者對市場的擔憂，除了政府為樓市降溫的政策效果，還有就是對資金偏緊的預期。另外，股指期貨等做空機制的出現也被一部分人認為是股市下跌的替罪羊。

值得一提的是，金磚四國之一的巴西半年里跌幅達11.16%，其他金磚四國上半年整體表現均不太理想。

3.法國巴黎CAC40指數

巴黎CAC40指數半年內縮水12.54%，市場認為法國作為歐元區第二大經濟體已經深陷希臘等國債務危機的囹圄。市場擔心法國和德國這樣的大國會把希臘趕出歐元區，或者自己直接退出這個統一貨幣的體系。

問題是，如果只是出于這一個原因的話，德國必然不能獨善其身。德國法蘭克福DAX指數在過去的半年不僅沒有下跌，還微漲0.14%。

最新公布的數據顯示，6月份制造業采購經理人指數(PMI)降至6個月低點54.8，低于預期。該指數的下降反映出法國制造業產出和訂單增長的進一步放緩，市場分析師認為，法國經濟復蘇可能正在失去支撐。

另外法國政府也面臨著巨額的債務問題。法國央行行長諾亞(Christian Noyer)表示法國需要實施5~10年的財政緊縮才能走出債務危機。

下半年如何走？

在經歷了半年的熊市后，下半年的股票市場通常會發生什么呢？

巴克萊資本在近期發布的一項研究報告指出，近期市場的波動將不會對全球經濟復蘇造成嚴重威脅，但新興市場國家的貨幣緊縮政策與發達國家的財政問題為股市的上行道路增加了絆腳石。

另外，一項有意思的統計發現，如果上半年走勢不好的話，下半年的情況也好不到哪里去。而下半年延續上半年行情的幾率是80%。因為，上半年的失地已經很難被下半年收復，除非反彈強勁。統計發現，股市每隔三年就會出現上半年是以熊市結束的情況。

[責任編輯：liyang] 標簽：經濟信心指數 樓市降溫 全球股市 

打印轉發

3g.ifeng.com 用手機隨時隨地看新聞