友邦355億美元待嫁 出售或重啟IPO面臨兩難

2010年07月08日 11:47
來源：時代周報

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友邦保險擁有內地首張外資保險經營許可證、且是迄今唯一外資保險公司獨資壽險牌照。這個誕生于上海、成名于上海的老牌壽險品牌，在“替父還債”的重重壓力下將如何自我救贖？在英國保誠對友邦保險的收購計劃閃電流產后，AIG在如何處置友邦保險的問題上躊躇不已：IPO還是出售，或者其他方案？

去年開始，友邦保險(AIA)資深代理人老譚拜訪客戶時所帶的保險合同、保險材料上，友邦保險母公司美國國際集團(AIG)的LOGO不聲不響消失了，只剩下友邦保險的LOGO。

很少有客戶注意到這個小小的變化。事實上，去年AIG在完成了把旗下子公司友邦保險、美國人壽股份轉為特殊目的機構(APV)的動作，切斷了債務風險向后者傳遞的途徑之后，一直在努力執行其復雜且艱難的重組計劃。

然而AIG的窘境，還是將一些消極的影響輻射到了友邦身上。在半年內經歷“IPO→喊停IPO→出售→交易失敗”的數度驟變中，被AIG寄以厚望的友邦正被迫面臨著這樣的變化：其誕生以來累積的巨大品牌影響力和厚實的市場優勢正快速消退，市場份額也在迅速降低。

友邦保險擁有內地首張外資保險經營許可證、且是迄今唯一外資保險公司獨資壽險牌照。這個誕生于上海、成名于上海的老牌壽險品牌，在“替父還債”的重重壓力下將如何自我救贖？

宏利金融：新“提親者”

在英國保誠對友邦保險的收購計劃閃電流產后，AIG在如何處置友邦保險的問題上躊躇不已：IPO還是出售，或者其他方案？

但留給AIG猶豫的時間并不太多。在兩年前席卷全球的次貸危機中元氣大傷的AIG為了免于倒閉，四次接受美國政府提供的總額高達1823億美元的貸款。眼下部分債務距離清償大限僅剩數月。為了免于變身國有企業，AIG不得不加緊處置旗下資產，籌錢還債，友邦保險是其獲得資金的關鍵。

顯然，對友邦保險虎視眈眈的大有人在。英國保誠收購失敗的背影尚未淡出人們的視線，最新爆出的買家是北美排名第一、全球位居前四的壽險公司—加拿大宏利金融集團。宏利金融行政總裁鄧廣能(Donald Guloien)強調說，宏利的開價不會接近355億美元，甚至會低于保誠對友邦保險的提價(304億美元)。

對此，宏利金融亞洲區品牌部高級經理Juliana Gittler表示對市場傳言不作評論。“宏利金融注重在亞洲的持續增長，我們對友邦保險的關注，與亞洲其他收購機會的關注是一樣的。目前還沒有具體的收購計劃。

事實上，宏利金融對友邦保險早有吞并之心。在2008年，AIG打算出售49%的友邦保險業務時，宏利金融也有出價競投，終因出價太低而告流產。時隔兩年，宏利金融卷土重來，是否具備了吞吃友邦保險的實力和決心？

僑豐證券H股分析師連敬涵告訴時代周報記者，雖然宏利金融的資產規模比友邦保險小，但這并不會成為妨礙宏利金融收購友邦保險的關鍵因素。關鍵在于雙方對價格是否能達成一致。若達成一致，宏利金融完全可以通過供股集資等方式，來完成收購。

連敬涵認為，在香港市場，宏利與友邦幾乎是并駕齊驅的兩個壽險品牌，若前者吃掉后者，有望造就一個亞太區壽險老大；對宏利來說，不費吹灰之力就完成了亞太區的整體布局。

但最大的問題是，宏利金融并不愿意“高就”AIG對友邦保險定位的高身價。“在保誠收購失敗后，友邦保險重啟在港IPO進程，這說明不可能減價，如果宏利金融堅持壓價，交易不大可能成功。”連敬涵說。

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