低迷弱市中盤點基金六大沸點(4)

2010年07月19日 08:21
來源：每日經濟新聞 作者：李新江

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沸點4 預期熱

下半年基金或抽離債市資金

每經記者 徐皓

基金銀行間托管債券再回到萬億水平，股債的蹺蹺板效應在基金資產配置中同樣顯現出來，今年上半年基金對于債券的持有量出現大幅提升，然而《每日經濟新聞》記者發現，下半年這樣的趨勢或將難以為繼。

拋股配債成上半年趨勢

中國債券信息網的數據顯示，截至6月末，基金公司債券托管量達到10330億元，半年凈增持量達2370億元，較2009年末增長29.78%。而雖然6月出現少量減持，二季度基金總體增持債券量仍達到1811億元。

而在債券基金新增資金并不多的情況下，主要的購買力來自偏股型基金。偏股型基金受累于4月來市場的連續下挫，開始在二季度大幅削減倉位，調整配置增持債券。根據德圣基金測算數據，截至7月1日，主動股票型基金平均倉位為75.23%，偏股混合型基金加權平均倉位為70.02%，較一季度末下降明顯。

除了銀行間債市升溫，隨著可轉債市場的擴容，相當部分基金資金投入到交易所轉債中。6月中行轉債的申購中基金表現得極為積極，超過200只公募基金參與了中行可轉債的網下配售，動用資金高達611億元，最終，基金累計獲配578.44萬手，占網下配售總額比例超過18%。

股市的動向直接影響著基金對債券的配置。去年8月，市場停止上攻轉頭向下，而基金債券托管也是在該月結束了連續大半年的凈流出轉為凈流入。

債市吸引力下降

而就在基金公司銀行間債券托管量重回萬億之后，債市的吸引力似乎開始減弱。6月基金共計減持債券152億元，基金公司債券托管量下降到10330億元。

雖然股市仍舊在低位震蕩盤桓，但已經有先行者開始大膽嘗試加倉。中海基金認為，繼黃金、現金、債券成為階段最優資產后，下半年股市的相對吸引力顯著增強。

而富國基金認為之前支持債市的資金面寬松情形將一去不返，剩下對于債市的利多是經濟前景的不明朗以及股市下跌的可能性。信用債有持有價值，可轉債的機會開始逐漸大于風險。

可以看到的是，雖然基金對債券資產依舊保持相當的關注度，但假如A股出現趨勢性行情，其投資于債券市場的資金將進一步被抽離。

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