險資戰略加倉2400點屢出手重倉股大揭密(2)

2010年07月20日 08:08
來源：中國證券網作者：黃蕾

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由空轉多保險資金開始戰略加倉

⊙中國證券網記者黃蕾 ○編輯陳羽顏劍

“當市場八九成以上投資者尤其是基金都看空時，就是我們由看空轉看多的時候。”面對近期市場傳遞出保險資金在加倉上蠢蠢欲動的信號，一家保險資產管理公司負責人昨日向記者大方承認。“我們認為，對于保險資金來說，現在正是戰略性加倉的時候。

正如上述負責人所言，記者在采訪多家保險公司相關負責人后了解到，國內主要保險公司的操盤思路已經明顯從前期的試探性買入轉變為開始戰略加倉，滬指2400點以下時已進行過多次抄底，包括了申購基金和自購股票。

綜合券商、基金、保險公司的信息來看，經過這輪抄底后，目前主要幾家保險公司的權益類倉位（股票+基金）大致平均在13%至14%這個中性偏上水平。相較6月份，倉位大約上升了兩三個百分點，當然其中亦包括了所持股票的市值相應增加的因素。

“雖然平時各家行動都不太一致，但從我們和業內的交流信息來看，在目前這個點位上，大家基本都認為出現了一個長期的投資機會。”一家中資保險公司投資部負責人說，從跨年度的投資角度來看，目前已經是一個賺錢的時點，如市場呈現穩步小漲走勢，將是逐步企穩的信號。

對于開始戰略加倉的背后動因，上述負責人解釋稱，一是估值水平已經到了他們認為合適的時點；二是基于他們對政策逐漸明朗的研判。“目前從市場上傳遞出來的基本都是真實的、積極的政策信號。”上述人士說，另外一個重要原因是，現在大部分投資者都在看空。“當大家都看好的時候，我們就看空；當大家都看空的時候，我們就看好。

這似乎也從側面印證了為何保險資金總是被視為“先知先覺”中國平安副首席投資執行官陳德賢就曾在接受本報專訪時坦言，只有等到市場看淡情緒較多時，他們才會出手。“保險資金和基金、私募等行動不一致，除觀點不同外，主要還是因為保險資金屬于長期資金，看重的是絕對收益，而基金等屬于短期資金，更偏向相對收益，看重排名。”一位投行人士分析說。

至于保險資金在加倉過程中更偏好哪類股票，綜合多家保險公司的反饋來看，他們重點布局銀行等金融股，以及估值便宜的消費類等股票。在投行人士看來，消費類等領域歷來是價格彈性最低的領域，也是在經濟不樂觀時仍有足夠現金流保護的行業，重點布局防通脹股票顯示保險資金以穩為主的投資策略。

另外，一些周期性的行業也重新回到了保險公司的調研名單中，如煤炭、水泥等；還有前期跌幅較大的中小盤股，如高科技、新能源等股票也出現在了他們的關注范圍內。“我們的研究團隊最近都在外調研，每周一、周五兩天才回公司參加會議，匯報調研情況。

至于備受關注的地產股，一家保險資產管理公司負責人稱，“目前還看不清，可能會存在一些機會，但對于地產股這些風險較大且具有政策不確定因素的股票，我們的基本原則是不去碰。”