有色金屬十二五規劃草案出爐 12股最可能爆發(2)

2010年07月26日 19:26
來源：鳳凰網財經

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需求旺盛導致價格快速上漲，鉭業復蘇。

公司電容級鉭粉、鉭絲主要應用于電子IT行業，下游需求旺盛和廠商補庫需求導致鉭制品價格高速上漲。MB鉭鐵礦賣價達到50美元/磅，較2009年末的最低點上漲近45.7%，國內Ta2O5價格達到1225元/公斤，上漲近61%。

長期價格趨勢表明，鉭價格呈緩慢上漲態勢，1964-2008年的鉭精礦價格復合增速為4%。電子IT行業革命性發展是推動鉭價格暴漲的主因，以移動互聯網為代表的第四次電子信息產業化將推動鉭行業強勢復蘇。

金屬業務橫向延伸，增長模式完美蛻變。

2008-2009年，公司通過投資，橫向整合關聯方的生產性資產，達到1.5萬噸碳化硅刃料、3000噸高性能球形氫氧化鎳、3000噸鈦材加工生產能力，形成多元化業務發展模式，涉及太陽能光伏，新能源電池等新興行業及房地產行業。隨著整合完成，各項目相繼投產，公司增長模式實現完美蛻變，為實現銷售收入“2-3年達到30億”的戰略目標提供充足動力。

首次給予“強烈推薦”評級，目標價：23.0元。

公司是世界三大鉭業公司之一，業績催化劑：1)鉭制品價格上漲；2)新增生產性資產如碳化硅刃料、氫氧化鎳等達產等。預計公司10-12年EPS分別為0.34元、0-46元及0.61元，對應PE分別為45、33、25倍。公司處于重大變革時期，主要產品符合未來發展方向，業績有鉭業務，增長有新材料業務；而央企整合、產業調整振興規劃和西部地區振興規劃為公司做大做強創造了外部條件，公司存在生產性資產持續壯大的預期，因此首次給予“強烈推薦”評級，目標價：23.0元。(國聯證券)

廈門鎢業(600549)：鎢產品結構迅速高端化目標價25元

我們近日調研了廈門鎢業，通過調研我們認，未來兩年公司鎢業務繼續穩步發展，鎢產業鏈進一步向下游延伸，高端硬質合金深加工產品技術已經量化生產可期，產品結構逐步向高端化發展，盈利能力有望進一步增強；新能源材料業務有望突破資源瓶頸，未來兩年有望獲取稀土資源，同時產品結構也進一步向下游延伸；鈷酸鋰、錳酸鋰等產品方面也將受益行業高速發展。

考慮到公司地產業務低于預期和金屬業務好于我們之前的預期，我們微調公司10-11 年盈利預測至0.38 元、0-80 和0.94 元，考慮到公司金屬業務產業鏈兩端都將有重大突破，維持對公司推薦的投資評級，未來6-12個月目標價為25元。(中投證券)

包鋼稀土(600111)：未來有望再度挑戰前期高點逢低關注

我國是世界已探明有經濟開采價值的稀土儲量最大的國家，公司控股股東所屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%，占國內已探明儲量的87.1%；包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨特的資源優勢造就了包鋼在世界冶金企業中罕有的以鋼鐵和稀土為主業的獨特產業優勢。二級市場上，該股沿短期均線穩步上行，周五高位震蕩整固，未來有望再度挑戰前期高點。在良好基本面支撐下，建議投資者繼續逢低關注。(西南證券羅栗)

中國鋁業(601600)：蓄勢整理充分中線仍有漲升潛力

公司在國內氧化鋁市場占有率非常高，在供大于求的原鋁市場整合過程中扮演非常重要的整合者角色。預計公司今年扭虧為盈，每股收益0.42元左右(未考慮增發攤薄)。公司公告非公開增發已過會，還宣布將與力拓成立合資公司，中鋁公司將出資13.5億美元，分期注入力拓旗下的西芒杜項目，從而獲得合資公司47%的股權。這對公司經營構成直接利好。二級市場上，該股經歷階段性調整，蓄勢整理較為充分。綜合考量業績改善預期以及公司重要的行業地位，其中線股價仍有漲升潛力，建議適當關注。(未考慮增發國元證券姜紹平)

金鉬股份(601958)：資源優勢明顯全球一流

投資亮點：

1、一體化完整產業鏈條：公司是亞洲最大、國際一流的鉬業公司，主要從事鉬系列產品生產、加工、貿易、科研等業務，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產業鏈條，從而在有效降低營運成本的同時，既可以通過鉬礦采選業務享受鉬價格上升帶來的額外收益，又可以通過盈利相對穩定的鉬化工和鉬金屬業務保障盈利水平。

2、2008年7月22日公布2008年半年度業績快報：08年1-6月實現營業收入342，775萬元，凈利潤172，651萬元，每股收益為0.74元，每股凈資產為4.72元，凈資產收益率為13.62%。

3、優質鉬礦資源：公司擁有的金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦床之一，擁有金堆城鉬礦2.6282平方公里的采礦權，共分小北露天、南露天和全露天三部分，且均為大型露天礦，據公司統計資料，截至2006年末，金堆城鉬礦保有礦石儲量共計約80066萬噸，鉬金屬量約786551噸，平均品位0.099%。其中，探明的經濟基礎儲量53937萬噸，鉬金屬量577980噸；推斷的內蘊經濟資源量26129萬噸，鉬金屬量208，571噸；據公司儲量統計資料，金堆城鉬礦按照現有開采規模，尚可服務約60年。由于鉬礦資源的不可再生性，公司資源儲量優勢十分明顯。

風險提示：

1、通貨膨脹的持續，可能會導致公司生產所需原輔材料、人工成本等上升，從而減少公司盈利；同時，環保要求的提高或資源稅費水平的提高，可能會增加公司的成本、減少公司的盈利。(頂點財經)

云鋁股份(000807)：金融危機影響"持有"

云鋁股份2010年1-6月凈利潤約1，000萬元，而09年上半年由于受全球金融危機影響虧損了1.16億元。雖然上半年盈利，但這主要是由于公司控股56.73%的子公司云南云鋁潤鑫鋁業有限公司獲得地方扶持企業發展資金補助4，833萬元，并計入了上半年度損益，如果剔除這部分收益的貢獻，我們估計上半年公司可能虧損了近1，700萬元。另外，我們計算公司2季度實際虧損了近3，677萬元(也剔除政府補助)。2季度業績表現不佳的原因是由于國內鋁產品供應過剩壓力大使得2季度平均鋁價較1季度下降了近7%。由于2季度出現較大虧損，我們會在7月29日公布中報后調低盈利預測，目前我們維持對該股"持有"的評級。(中銀國際)