三大私募拆解利空 33公司三季報預增超100%(2)

2010年08月13日 08:07
來源：中國證券網作者：錢瀟雋

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半數受訪基金經理看好未來6個月市場

莫尼塔發布8月份調研報告

半數受訪基金經理看好未來6個月市場

⊙中國證券網記者孫旭 ○編輯謝衛國

莫尼塔公司最新一期公募和私募基金經理調研報告出爐。結果顯示，與上月相比基金經理們8月份均更為樂觀，更多基金經理認為反彈行情還能持續，但維持時間不確定。而對于未來6個月的市場走勢方面，公募和私募基金經理均較為樂觀。

莫尼塔日前完成的最新一期的公募基金經理調研顯示，有52%的受訪對象看好未來一個月大盤走勢；37%的受訪對象持中性態度；只有11%的公募基金經理不看好短期走勢。與上月相比明顯轉為樂觀，更多公募基金短期看好周期性行業，認為其估值存在修復空間，反彈行情還能持續，但維持時間不確定。

在對未來6個月大盤走勢的看法上，54%的公募基金經理持樂觀態度，38%的受訪對象認為下半年市場走勢為震蕩行情，另有8%的受訪對象較為悲觀，認為后期股指收益率為負。與上月相比，更多受訪對象從悲觀轉持中性態度，認為下半年行情不好判斷，很多政策信號現在還不明確。

8月，公募基金經理看好的行業是消費、地產、金融和醫藥，不看好的行業是鋼鐵、地產、化工和有色。可見公募基金經理對地產行業存在較大分歧，對房價走勢非常關注。對于周期或非周期的偏好上，52%的受訪對象看好周期性行業，48%的受訪對象看好非周期性行業，與上月相比，觀點上存在明顯分歧。

同時，莫尼塔還對私募基金經理進行了調研，結果顯示67%的受訪經理看好短期市場持續反彈；22%的受訪者持中性態度，認為趨勢不明朗，操作上順勢而為；另有11%的受訪經理對未來一個月的市場走勢看法不樂觀，認為經濟大方向并沒有發生明顯變化，目前反彈高度承受壓力。

私募基金經理對未來6個月的市場走勢判斷出現較大分歧，45%的受訪經理表示看好未來股指獲取正收益，22%認為更可能震蕩走平，還有33%的受訪者認為后期股指向下波動的概率更高，需要等待更多經濟數據進行確認。

8月，私募經理們表示看好的行業分為兩派，一類傾向看好反彈搶眼的強周期行業，再有看好消費，醫藥，農業及節能環保。不看好的行業主要集中在鋼鐵，有色及地產板塊，也有受訪經理表示不看好煤炭、電力。本月表示看好周期性或非周期性行業的受訪經理比例相當，也有表示目前周期或非周期性行業機會均等。

下周72.2億股限售股解禁

⊙中國證券網記者潘圣韜 ○編輯朱紹勇

下周兩市將有29只限售股合計72.2億股解禁，解禁市值超過800億元，再創5月底以來的單周新高。不過由于解禁股中的七成均為股改限售類型，解禁后的實際套現壓力不大，因此業內人士認為下周市場面臨的解禁壓力也不會明顯上升。

統計顯示，8月16日至20日，兩市將有南方航空、光大證券、金地集團、天威保變、韶鋼松山、東方集團等29只限售股合計72.2億股解禁，環比大增79.6%。以當前市值計算，下周限售股的解禁總市值約為804億元，再創5月底以來的新高。

從限售股類型看，下周將要解禁的限售股涵蓋了股改限售股、定向增發機構配售限售股、首發原股東限售股和首發機構配售限售股四大類型，解禁股數分別為50.6億股、508億股、15.3億股和0.5億股，占比分別為70.1%、8%、21.2%和0.7%。

數據顯示，8月20日，南方航空33億股股改限售股將解禁，在下周解禁總規模中的占比達到45.7%，成為下周解禁股中的“巨無霸”。不過業內人士指出，由于此部分解禁股均為南航大股東中國南方航空集團公司所持有，幾乎沒有套現的可能。

此外，下周光大證券5.73億股首發原股東限售股也將解禁，由于光大證券目前相對發行價有25%的折價，這部分限售股也基本沒有套現的動力。

值得一提的是，17日金地集團5.44億股定向增發機構配售限售股也將步入流通。同樣，由于該股目前股價相比當時增發價格仍有超過一成的折價，參與增發的機構投資解禁后立即拋售的可能性預計也不大。

三大私募拆解利空消息：下跌不足懼

⊙中國證券網記者屈紅燕 ○編輯朱紹勇

經濟數據走弱、通脹超預期、外圍市場大跌和規范銀信合作等消息讓本來已經處于壓力區域的A股更加蒙上了一層陰影，A股又走到了一個選擇方向的十字路口。但前景似乎并沒有那么悲觀，廣深三大有市場影響力的私募對利空進行了解讀，認為股市做空動力有限，下跌反而會成為吸納良機。

部分銀行股從8月份以來跌幅已經接近10%，銀行股還將繼續下跌嗎？新價值投資總監羅偉廣認為，“就像當初對地方債壞賬的擔憂壓制銀行股一樣，現在市場開始擔心銀行的表外資產，但這一規定對銀行的盈利影響不大，銀行做空的優勢也不明顯，在下跌10%后許多銀行股的股價已經回到了7月初，銀行股的估值優勢又開始顯現。”翼虎投資總經理余定恒表示，銀信合作規范減少了新增貸款，對銀行短期的業績有影響，但長期是個利好，監管的加強讓銀行的財務報表更加透明和可信，讓銀行系統更加安全，且銀行股已經先于消息下調，所以調整空間有限。金中和執行總監曾軍認為，“對于銀信合作的規范，是一種行政緊縮措施，少1.9萬億的新增貸款，對銀行利空不是特別明顯，會不會執行也很難說。

7月份通脹數據超預期和經濟增速放緩會不會壓垮股市呢？曾軍認為，“經濟數據向下并不足以憂慮，因為這是2009年刺激政策實施以來的自然衰退，不是很嚴重，政府可以隨時進行控制，這些都不至于引起股市趨勢的惡化，現在股市下跌正是吸納的時機”。羅偉廣認為，中國經濟放緩正是政策調控想要達到的結果，且可以緩解通脹壓力，而中國7月出口數據良好，貿易順差創下新高，貿易順差是重要的貨幣投放方式，這對股市是利好。

外圍市場大跌將會拖累A股嗎？余定恒認為，“外圍來看，美國經濟前期上漲是基于三個因素：刺激政策、補庫存和消費，現僅剩下消費一項，消費主要靠就業拉動，因為美國就業達不到預期，所以經濟復蘇的進程不確定性增加。但美國經濟只是復蘇進程放緩，不是進一步惡化，并且美國股市穩定性較好，美國經濟產業結構穩定，在對利空反應過后，便會穩定下來。”曾軍認為，“美國股市的走勢是在復制A股走勢，美國經濟也是刺激政策過后的一個自然衰退，美國跌不一定會引領A股跌。

基于上述判斷，三大私募認為，A股下跌空間有限。羅偉廣表示，只要不破2500點，整個上升趨勢保持較好，上證綜指先漲400點再下跌200點，尚屬比較合理。曾軍則更為樂觀，“這些貌似利空的因素都不至于引起趨勢的惡化，現在是吸納的好時機。”余定恒則相對悲觀一些，“此前大家預期7月份是通脹的高點，但現在看來通脹還要往上走，這樣政策放松的預期落空，引起股市下跌，后市將以震蕩為主。但再創新低的概率較低。”