研報：新興產業主題投資策略大全(薦股)

2010年08月13日 15:40
來源：中國證券網作者：薦股

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在多重利多效應累積的背景下，新興戰略產業有望成為近期市場的熱點題材。國家發改委表示新能源、新材料、生命科學、生物醫藥、信息網絡、節能環保、電動汽車、海洋工程和地質勘探等行業符合戰略性新興產業的發展條件，有望率先進入戰略發展規劃。結合當前市場的環境和各行業個股的表現，我們建議投資者重點關注新能源、節能環保、電子信息等板塊。

新興戰略產業相關個股一覽

行業子行業或概念相關個股

新能源太陽能金晶科技、天威保變、孚日股份等

核能東方電氣、中核科技等

風電金風科技、天奇股份等

清潔能源廣匯股份、天茂集團、豐原生化等

電動汽車電池及電動汽車杉杉股份、江蘇國泰、安凱客車、威孚高科等

節能環保節能紅寶麗、泰豪科技、延華智能、聯創光電等

環保洪城水業、藍星清洗、合加資源、龍凈環保等

新材料新材料天通股份、安泰科技、中科英華等

生物育種種子登海種業、敦煌種業、隆平高科、豐樂種業等

信息產業電子信息、物聯網海虹控股、中國軟件、新大陸、長電科技、廈門信達等。

國金證券：可再生能源成長性組合與穩健型組合

華泰聯合：新能源設備商是最直接和最快的受益者(薦股)

方正證券：新興能源重點看好核電設備(薦股)

安信證券：防城港核電站一起工程獲批點評(薦股)

國信證券：未來二年風電葉片行業持續繁榮(薦股)

湘財證券：太陽能逆變電源市場即將啟動(薦股)

國金證券：太陽能行業投資報告(薦股)

廣發證券：電力設備/新能源中期策略(薦股)

國都證券：政策推動新能源汽車浪潮(薦股)

華泰聯合：鋰電池材料深度研究(薦股)

中信證券：新能源汽車的投資邏輯(薦股)

申銀萬國：看好稀土永磁類個股(薦5股)

中信建投：新能源汽車主題投資關注兩條主線(薦股)

東方證券：把握世博賦予的新能源汽車發展契機(薦股)

方正證券：重點關注新能源汽車原材料個股(薦股)

中金公司：新能源汽車試點及節能汽車補貼點評(薦股)

國信證券：新能源汽車補貼政策對股價的影響(薦股)

國金證券：兩類個股將最先從補貼試點中收益(名單)

國都證券：首選資源整合能力突出的鋰電長跑冠軍(薦股)

湘財證券：受益充電站建設的個股排序

湘財證券：鋰電池板塊估值已較為合理(薦股)

國泰君安：新能源汽車產業規劃草案曝光點評(薦股)

中金公司：物聯網助推智能化進程(薦股)

申銀萬國：信息化提供商將受益于物聯網的快速推進(薦股)

國信證券：“物聯網”的投資方向與標的選擇

廣發證券：物聯網研究專題(薦股)

申銀萬國：擁抱移動互聯網新時代(薦股)

華泰證券：信息技術軟件板塊投資組合

國金證券：核高基資金順利到位有利于軟件行業發展(薦股)

華泰聯合：計算機應用行業上半年業績預瞻(薦股)

申銀萬國：軟件板塊2010年中報前瞻(薦股)

廣發證券：計算機行業2010中期投資策略(薦股)

國泰君安：電子元器件行業新興產業仍是主線(薦股)

廣發證券：戰略新興產業之新材料專題(薦股)

申銀萬國：重點看好節能服務公司和節能設備提供商(薦股)

國泰君安：建筑節能及新能源政策預期強烈(薦股)

國泰君安：建筑節能主題投資邏輯(薦股)

廣發證券：戰略性新興產業之新醫藥專題(薦股)

國泰君安：“醫改+新興產業規劃”利好醫藥(薦股)

安信證券：中國特色原料藥產業升級已經開始(薦股)

國信證券：重點醫藥公司2010中期業績預覽

申銀萬國：醫藥板塊下半年聚焦優質品種(薦股)

廣發證券：醫藥、生物制品板塊中期投資策略(薦股)

國金證券：可再生能源成長性組合與穩健型組合

事件

7月20 日，媒體報道新興能源振興規劃已經形成比較完善和成熟的規劃稿，正按照有關程序準備上報國務院審批。國家能源局預計，到2015年，我國常規水電達到2.5億千瓦、核電3900萬千瓦，其他非水能可再生能源也將達到1.1 億噸標煤左右。到2020 年，中國將完成核電裝機容量7500 萬千瓦、水電3.8 億千瓦(其中0.5 億為抽水蓄能)，其他非化石能源累計利用規模達到2.4億噸標準煤。

評論

總量無驚喜：從總目標上來看，包括水電在內的新能源占總發電量的比例仍然定在35%(其中水電占比約為15%)和去年發布的《新能源振興規劃草案》所定目標一致。雖然最后規劃還等待國務院批復意見，但是我們認為最終總目標增減可能性不大。因為新能源裝機目標不僅需要考慮到中國對外承諾的到2020 年碳排放下降40%-45%的承諾，同時也要兼顧中國在新能源發展過程中的暫時性困難(比如并網瓶頸，核燃料供給)和能源安全問題(特別是核電安全)。所以這個總體目標是經過一年多時間后各方博弈后的平衡結果；

結構有不同。核電目標有所下調，水電有提升，風電超 1.5 億可以期待：關于核電和水電的裝機目標調整，我們在之前的報告《水電開發提速-2020 年至少3.2 億千瓦》和6 月16 日的核電行業點評中都有所論述。此次頒布的新興能源規劃也印證了我們的觀點；

我們認為核電裝機容量定在 7500 萬千瓦低于之前市場預期的8600 萬千瓦的主要原因是考慮到核電安全，AP1000 國產化率，鈾礦儲備的三大問題。所以核電發展仍然以穩健性為準則；

水電裝機容量的提升高于之前市場預期的 3 億千瓦，主要是彌補核電裝機的下降。同時也是為實現碳排目標留出余量；

風電裝機容量可能會得到一定幅度的上調。之前預期的風電裝機在1.5 億千瓦。而目前風電擴張速度較快，同時國產化和產業鏈配套完整。只要電網接入的問題得到有效緩解，完全有可能形成新的增長空間，但是幅度不會很大。最終目標定格在1.5 億~2 億千瓦區間的概率較大；

解決并網問題仍是關鍵：電網消納問題是限制以風電為主的可再生能源并網的主要瓶頸。而為了支撐未來新能源的巨大裝機容量，必須加大在電網建設等相關領域的投資。我們在《蘊藏在烏云背后的陽光：尋找新能源接入機會》的行業報告中指出了在解決接入問題過程中將出現的儲能、補償、控制領域的行業性機會；

抽水蓄能技術地位將被明確：我們注意到規劃中提及了對抽水蓄能的目標-至2020 年將實現50GW 抽水蓄能裝機。抽水蓄能是主要的電網級調峰手段，其經濟性高于用火電調峰的方式。目前已經建成抽水蓄能項目總量約為12GW。所以未來10 年市場約有近38GW 的市場需求。而抽水蓄能的建設周期在5-6年時間，這剩余的38GW 必須在2015 年前批準并開工建設。我們認為未來5年最為受益的便是彈性較大的是設備制造企業。

投資建議

看好子行業：新型電池及其產業鏈，風電接入相關的儲能和無功補償，核電細分子行業(主設備，鑄鍛件，不銹鋼管，鋯管/閥門等耗材)，風電產業鏈中有進口替代機會的產品(變流器，潤滑系統)和太陽能產業鏈中耗材市場(切割刃料/切割液)；

建議跟蹤的子行業：光伏供需和價格變化，新型太陽能發電方式(CPV，CSP)，風電整機行業；

推薦成長性組合：當升科技，榮信股份，浙富股份；推薦穩健型組合：東方電氣，中國一重，中國西電。(國金證券研究所)

華泰聯合：新能源設備商是最直接和最快的受益者(薦股)

新能源設備商是最直接和最快的受益者：

媒體新興能源產業發展規劃基本上是在原先準備的新能源行業振興規劃的基礎上，一路考慮了國家發展戰略性新興產業的方針，節能減排目標及其實現等方面綜合制定的。擬用十年時間實現能源結構的深度調整。媒體描述十年投資五萬億。因為牽扯到投資，我們認為受益最大的是新能源發電。我認為十年太久，不如先看十二五，到投十二五，末，中電聯預計，清潔能源發電量占全國總發電量的比重將超過30%，三大主力是水、核、風。五個關注發電方式是水、核、風。太陽能、和生物質能。我覺得五年內水、核、風。太陽能都有機會。十年內則是風、太陽能和生物質能。還有潔凈煤、智能電網、儲能、車用新能源。大規模投資中的有一部分可能通過銀行信貸用于開發電站，最后轉到設備商手中，還有一部分可以給新能源設備用于產能建設。新能源設備商仍是最直接和最快的受益者。強調一下水電和核電，因為建設周期問題，大型水電項目建設周期少則五年，多則需要七八年，如果投資慢了，必將對低碳目標的完成產生重大影響。近兩年就會很快顯現出來。水電設備A 股里有浙富股份，很純粹，市占率和成長性均衡。核電設備股看好綜合發電設備商上海電氣，有一定的后勁。

兩面性看待規劃：

不排除里面包括節制無序圈地式的開發規劃。從而有時間協調和解決新能源的并網問題。如此的話，新能源電站開發應該在十年里保持一個相對穩定的增長。水電裝機總增長50%，但是這幾年就都要開工，而且基數大，蛋糕就大，有1 億千瓦，而且還不能按年平均切。如果有序開發的話，風電和太陽能年復合都在20%以上。風電和光伏推薦銀星能源和海通集團。(華泰聯合證券研究所)