國泰君安：準(zhǔn)備金率下調(diào)或推遲至明年一季度

2010年09月20日 02:51
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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程亮亮

國泰君安認(rèn)為，今年四季度很有可能是GDP同比增速的一個(gè)階段性低點(diǎn)，而環(huán)比低點(diǎn)已經(jīng)在三季度形成。8月份3.5%的CPI漲幅可能即是年內(nèi)峰值，從而使得三季度CPI見頂?shù)膽B(tài)勢基本確立。下調(diào)全年CPI預(yù)測從3%至2.9%。

此外，貨幣政策在四季度將再次出現(xiàn)略微寬松的局面。 國泰君安認(rèn)為，雖然將三季度GDP增速預(yù)測從8.5%上調(diào)至9%，但仍處于10%的過熱區(qū)間以下，而且同比增速回落趨勢未變，因而加息概率仍低。四季度以后通脹回落的趨勢將逐漸明朗，因而基于通脹加息的壓力也在緩解。同時(shí)，由于8月工業(yè)環(huán)比見底回升，流動(dòng)性創(chuàng)造也超出預(yù)期，因而央行主動(dòng)釋放基礎(chǔ)貨幣來創(chuàng)造流動(dòng)性的壓力得到緩解，國泰君安預(yù)計(jì)準(zhǔn)備金率下調(diào)的時(shí)間將從今年四季度推遲到明年一季度。

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