十大熱點板塊4季度投資策略(薦股)

2010年09月29日 09:15
來源：中國證券網作者：薦股

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國金證券：4季度房地產板塊投資策略(薦股)

房價沒有達到理想調控效果之前，政策預期揮之不去，但考慮地產股目前已經處于的較低估值水平，建議投資者把握三條主線。

一、銷售策略積極，可售資源豐富，能夠避開未來供給高峰和可能出臺調控政策的一線公司，萬科和保利地產。

二、重估折價公司。市盈率是情緒決定的，但企業的重估值可以提供投資的安全底線，二線公司折價在30%的幅度即是安全投資區間，因為畢竟房價出現20-30%下跌幅度可能性不大。建議關注華業地產、北京城建、冠城大通、金融街。

三、純資產重組公司。這類公司不涉及現金融資，又能改善上市公司質量，其批準周期應早于現金類融資企業，建議關注st 東源和st 博通。(國金證券研究所)

國金證券：4季度券商板塊投資策略(薦股)

行業策略：我們認為證券業目前正處于行業景氣周期的中底部，業績增長缺乏足夠驅動力和股價缺少催化劑。我們維持行業的“持有”評級，行業目前缺乏整體性機會，股價可能更多表現為景氣中底部區間里的波動。我們認為在這樣一個震蕩反復的階段里，投資策略不應該是單一和僵化的，而應該是多樣和靈活的。基于目前交易量和指數環比大幅改善的趨勢仍未確立，我們目前建議投資者重點關注以下的(1)和(3)投資策略：

(1)由于1.5 倍左右的PB 估值底部已被7 月份的股價反彈證明了仍具有效性，因此我們仍建議估值下行接近這一水平時擇機介入獲取股價反彈的收益。(重點關注國元證券、海通證券和中信證券的估值底部確認信號)

(2)如果未來交易量和指數環比大幅改善，建議配置經紀業務和自營業務彈性較大的品種(如東北證券、光大證券、廣發證券和華泰證券)。這些品種在經紀和自營業務的帶動之下，業績的環比改善幅度往往較大。

(3)如果行業的主要盈利指標在當月趨勢向好，則建議在月度財務報告披露的時間窗口前積極配置業績環比改善確定性高的品種。(短期的交易性機會)。(國金證券研究所)

國金證券：4季度零售板塊投資策略(薦股)

行業策略：未來繼續關注中西部零售業由區域經濟發展推動的企業規模和利潤的快速增長，同時零售業新業態的發展也將給企業帶來新的投資機會。

推薦組合：我們繼續推薦中西部零售業的龍頭品種和連鎖業態代表企業，給予友好集團、新華百貨、鄂武商、友阿股份、西單商場、蘇寧電器、小商品城、海寧皮城買入評級。

行業觀點

經營情況良好，基數抬高影響銷售額增長：重點零售企業的經營情況良好，基數效應是影響4 季度同比增長的主要因素；百貨業9-10 月受節慶消費及滯后的換季銷售影響，銷售額有望迎來一波快速增長，但受基數影響季度平均增速將持平或略有下滑；專業店業態長期受益于消費升級，伴隨連鎖網絡擴張而來的銷售規模增長趨勢仍將延續，4 季度的基數影響較弱；超市收入增長與CPI 增速的同步性較強，在基數抬高及CPI 上行的相互作用下，收入有望保持平穩增長。

聯營模式短期難改，顯著受益于消費增長：在品牌對渠道供過于求的競爭環境下，零售企業的渠道價值顯著，聯營模式短期內不會改變；消費行業的產業鏈中有類似微笑曲線的利潤分配結構，品牌和渠道占據價值鏈的高端，零售企業作為品牌消費品的第一買家，可充分享受中國消費需求升級帶來的收益增長。(國金證券研究所)