金九月紅盤收官銀十月謹慎樂觀

2010年10月01日 13:35
來源：金融投資報作者：楊成萬

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本周大盤指數呈現出“U”型走勢，在九月的最后一個交易日里，滬深股市受利空政策出盡影響，房地產板塊全線大漲，帶動兩市快速上揚，市場持股過節意愿強烈，“金九月”大盤得以紅盤收官，為投資者獻上一份大假厚禮。而大假之后，將公布三季度宏觀經濟數據，三季報將開啟披露大幕，“十二五”規劃也將浮出水面......上述因素會對市場產生什么影響？10月會否真正成為“銀十月”？為此，本報記者獨家采訪了新時代證券研發中心總經理孫衛黨、長城證券金融與產業研究所副所長但朝陽、博時創業成長基金經理孫占軍。

A 政策面：房產調控仍是重點

記者：目前影響市場運行的政策面因素有哪些？房地產調控“升級”和“加碼”后會對市場產生什么影響？

孫衛黨：已經“升級”和“加碼”了的房地產調控政策主要體現在以下幾個方面：

一是銀監會要求各商業銀行暫停發放居民家庭購買第三套及以上住房貸款。二是更加注重調控措施的科學性和有效性。一方面，增加供應量，要求切實落實中小套型普通商品住房和保障性住房建設計劃和供地計劃；另一方面，抑制市場對房地產的不合理需求。對不能提供一年以上當地納稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發放購房貸款。三是在對房地產企業融資方面獎懲分明。鼓勵金融機構支持保障性安居工程建設，抓緊制定支持公共租賃住房建設的中長期貸款政策；而對有違法違規記錄的房地產開發企業，暫停其發行股票、公司債券，要求各商業銀行停止對其發放新開發項目貸款和貸款展期。雖然昨天地產股票表現不錯，但客觀地講，這些政策對地產企業來說仍是利空影響多于利好影響，因此，調控政策會使市場產生一定程度的擔憂。

但朝陽：應該注意的是，曠日持久的房地產調控始終沒有明顯的成效，這樣，進行“二次調控”的呼聲越來越高，再加上已經出臺的有關房地產調控的各種措施，意味著第二波房地產調控開始，而且調控將更加嚴厲，樓市調控預期已經成為多方頭上的一把劍。在短期內，房價繼續大幅上漲的可能性已經不大了，但也不要指望有大的回落，估計更多的是穩定在現有的價格水平上。

至于近期會不會推出房地產稅，現在還是一個未知數。但有一點卻是可以肯定的，那就是地產股進入了“多事之秋”，其估值需要進行修復。在短期內不會有趨勢性機會，只能有一些交易性或者結構性機會。至于央行的貨幣政策會發生什么變化，我們沒有辦法猜，只能說，對稱加息的可能性小，不對稱加息的可能性大。

孫占軍：進入9月以來，房地產相關調控或加強落實政策已經出臺4個，樓市第二波調控已經來臨。

相比4月份的系列政策，第二輪政策非常明顯地強調增加供應量。從26日住建部、國土部加強土地調控、限制囤積土地開始，到財政部促進公租房建設，無一不是增加供給量。陣地開發商還在變相捂盤的現象，第二波調控政策都是“重型武器”，如“暫停開發貸款”等，與房地產稅一樣，這是樓市調控的“升級版”

除了房地產調控政策外，影響市場運行的另外一些因素有將于10月中旬公布三季度宏觀經濟數據后，會否引發貨幣政策的轉向；工信部明確汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業兼并重組重點行業。至于近期政策動向，我認為短期通過加息控制通貨膨脹的可能性不大，因為不利于工業生產的平穩回升，也不利于經濟回升基礎的鞏固。