新興產業成十二五規劃重點 A股掘金圖(31)

2010年10月13日 08:35
來源：中國證券網作者：吳瓊

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核電建設入高潮 7大概念龍頭有望崛起

中秋小長假前最后一個交易日，大盤一直呈弱市振蕩，但不少核電概念股逆市上攻，九龍電力開盤便封住漲停，蘭太實業、東方鋯業、浙富股份等都有不錯表現。

國家核電技術公司董事長王炳華在9月20日召開的核電發展高層論壇上表示，核電效益是核電產業的生命力，提升核電產業的經濟性至關重要。而業內人士認為，東方電氣、上海電氣、中國一重、寶鈦股份、東方鋯業、中核科技和沃爾核材最值得關注。

核電股表現上佳

不僅僅是核電發展高層論壇所帶來的刺激作用，今年以來，國家已多次下發關于扶持七大戰略新興產業的文件。新能源作為最重要的一條，地位從未動搖。專家分析，核電產業作為新能源產業的重要組成部分也將從中獲益，遠期行業將有較為廣闊的發展前景。

據不完全統計，兩市目前與核電密切相關的核電概念股有19只。包括制造核電核心設備及輔助設備的東方電氣、上海電氣等12只，及提供核電材料的蘭太實業、沃爾核材、寶鈦股份等3只核材料股；此外，參與建設核電站的公司包括申能股份、皖能電力等4家。

而來自WIND的統計顯示，節前兩個交易日19家核電股平均上漲4.70%，而同期滬綜指大幅下挫4.05%，核電板塊強勢特征明顯。與此同時，截至21日收盤，9月以來核電概念股月平均漲幅也高達19.60%，大大優于同期滬綜指的上漲6.56%。板塊內漲幅最大的沃爾核材本月大漲30.26%。但估值方面，截至21日收盤，19只核電概念股平均動態市盈率61.25倍，高于當前市場整體估值水平。

上游制造是中堅

英大證券分析師盧小兵認為，核電設備制造具有較高的技術和投資門檻，所以核電設備制造行業的集中度，處于電力設備行業的最高水平。由于核電站建設運營只集中在少數幾家企業手中，因而核電核心設備及核電輔助設備制造領域最值得關注，特別是在大型鑄鍛件、主循環泵和核級泵、核安全級閥門、焊接等核心技術裝備方面，具有較大發展機遇。

盧小兵認為，核島和常規島的主設備制造企業以東方電氣和上海電氣為代表，東方電氣主要優勢在于其在CPR1000核電設備制造領域的先發優勢，上海電氣則主要在其擁有完整的產業鏈布局。由于核電鍛造工藝需要大型萬噸自由鍛造壓力機，因此，核電的高速成長還將創造60億元-70億元/年的大型鑄鍛件需求，目前國內只有中國一重和二重重裝等具有大型萬噸鍛造機的制造技術。

德邦證券認為，目前A股涉及核電領域的上市公司超過30家，但我國僅有三家核電投資主體：核工業集團、廣東核電集團、電力投資集團，所有核電項目均由這三大投資主體控股，其他電力投資企業包括其余四家發電集團均在爭取進入核電投資領域，但尚未放開。

下游龍頭先受益

德邦證券測算，未來10年核電總投資有望接近1萬億元，而核電設備占60%，約6000億元。從而為核電設備股帶來兩大樂觀信息：一是未來的行業增長相對確定，作為清潔能源的核電將成為“投資綠地”，相關公司業績的成長性相對樂觀。二是時間周期相對較長，大概有十年的黃金周期。因此，該行業理應享有更高的估值溢價。

目前，A股30多家核電公司中，不乏東方電氣、上海電氣、中國一重、二重重裝、中核科技、自儀股份、東方鋯業、沃爾核材等“航母”企業。也就是說，潛藏著一只以8家“航母”為核心的戰斗群。

中核科技是核工業集團唯一的上市公司，也是我國閥門行業和核工業系統的首家A股上市公司。目前，核級閥門國產化程度低于50%，主要生產企業包括中核科技和江蘇神通。據測算，一座2X100萬千瓦核電站需4億元左右閥門。隨著國產化進度的不斷提高，核級閥門增長空間接近100%。作為龍頭企業，中核科技有望獲得25%以上的市場份額。

此外，沃爾核材是核輻射改性新材料的高新技術企業，目前公司位居同行業國內第一、世界第二的領先地位。2008年增發預案顯示，擬募集資金2億元投資環保阻燃熱縮、冷縮材料及系列制品產業化，預計稅后利潤5428萬元。

盧小兵認為，核電概念股中值得重點關注的首先是東方電氣、上海電氣、中國一重等設備制造商；其次是寶鈦股份、東方鋯業、中核科技和沃爾核材等。

( 新快報)