富國基金：A股四季度將總體保持震蕩向上

2010年10月18日 01:17
來源：中國證券網－上海證券報

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進入四季度以后，一直沉寂的指數開始活躍。是曇花一現還是風格轉換？富國基金四季度策略報告認為，在政策風險逐步降低、經濟逐步見底回升的背景下，A股市場有望隨著經濟基本面和企業盈利面的改善逐步回升，總體保持震蕩向上的態勢。

富國基金表示，目前國內經濟仍處于下行趨勢過程中。國內經濟連續兩個季度回落，四季度同比回落也基本無懸念。不過，連續回落的勢頭基本接近尾聲，可能在四季度和明年一季度出現見底，之后逐步回升。而發達國家拖累，海外經濟復蘇仍然路途漫漫。

在政策預期方面，CPI走高導致政策短期內再次小幅加碼可能性加大，但貨幣政策方面操作空間較小，更可能依靠行政調控，在結構調整與穩定經濟間權衡。隨著年末經濟回落逐漸見底，政策將從中性偏緊轉為中性偏松。

展望四季度，富國基金對A股市場持謹慎樂觀的態度，預計市場短期在房地產市場調控、通脹處相對高位、創業板高估值風險得到逐步釋放后，在政策風險逐步降低、經濟逐步見底回升的背景下，市場有望隨著經濟基本面和企業盈利面的改善逐步回升，總體保持震蕩向上的態勢。

富國基金表示，未來行業配置的基本策略仍是以內需和經濟轉型為主導。傳統產業中重點選擇：增長確定性高且受益于政策支持的大消費類行業；率先去庫存化的景氣上行行業；受益于區域戰略、節能減排推進產業結構優化，供給端改善、需求端迎來季節性旺季的行業；經濟企穩最先受益的并且沒有政策擔憂的部分早周期行業；估值處于歷史底部且受益于政策預期逐步明朗的行業。新興產業中相對看好環保和節能產業、信息科技、新能源、新能源、汽車等行業。