滬指頂住利空站穩3000點

2010年10月21日 10:31
來源：深圳特區報

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- 深圳特區報記者 熊元俊

由于中國央行意外加息，全球股市和期市昨日普遍走低，A股市場則低開高走，多頭信心并未潰散。

在周邊股市集體下跌之時，滬綜指表現相對強勢，昨日微漲2.1個點，以3003.95點報收，全日振幅高達3.29%。業界對央行是否啟動加息周期分歧較大，但是，對強股市階段性上漲趨勢未改”這一觀點基本達成共識。

加息導致市場寬幅震蕩

“央行年內不加息”的預期，是本輪行情中金融和地產股大漲的導火索。央行突然加息，再加上住建部宣布將上年結轉的個人住房公積金存款利率上調0.2個百分點，令一些短線資金倉皇出逃。

“央行突然加息，是A股昨日大幅低開的主因。”大同證券深圳南油營業部首席分析師金少華認為，股指尾盤上漲，是因為市場判斷“央行加息的前提是中國經濟未來走向較為樂觀”，投資者逢低買進股票的熱情未減。

從盤面看，周期性板塊昨日表現明顯分化。地產、鋼鐵和有色金屬板塊領跌，分別下跌3.59%、2.15%和1.34%；一些通脹受益品種則繼續逞強，煤炭、食品和造紙板塊領漲，分別上漲4.54%、2.26%和2.22%。

是否進入加息周期無定論

央行上一次加息是在2007年12月。當時為應對流動性過剩和通脹壓力，曾先后6次上調存貸款基準利率。昨日加息窗口重啟，是不是意味著中國開始進入加息周期呢？

“從地產股昨日暴跌的反應來看，市場擔憂加息捅破地產泡沫。深深圳一位公募基金的基金經理認為，在當前國家全力調控房價的背景下，如果加息周期真的到來，地產板塊估值仍有不小的下跌空間。

中金公司認為，如果參照2006-2007年加息和升值周期，可以發現，加息從來沒有因為升值導致熱錢持續流入而中斷過，只是在具體節奏上和升值呈現此消彼長的特征。在升值速度加快一段時間后，加息的可能性不是下降，反而是增大了。

“央行可能得到了超過一次加息的授權，連續加息的可能性不能排除?！卑残抛C券首席經濟學家高善文亦認為。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇則認為，此次加息，更多是上半年經濟過熱時期該加沒加息的追認，從時間上斷言“目前中國就進入加息周期”為時尚早。招商證券則認為，本次加息并未表明已進入加息周期，但將正式確認通脹預期推動的牛市的開始。

股市短期仍將震蕩向上

突然而來的加息令，讓投資者感到一陣寒意。招商證券認為，技術上，股指在下探5日均線后迅速反彈，全天呈現寬幅調整，適當的震蕩也有利于消化獲利盤，但在指數真正企穩前，不宜輕易判斷短期調整已結束。

不過，從中長期來看，主流券商依然看多后市。

“本次加息主要目的是控制通脹和熱錢流入的預期。”中金認為，鑒于發達經濟體“二次量化寬松”確定性大，且央行意外加息從側面反映出管理層已基本確信國內經濟恢復勢頭較為穩固。因此，此次加息不會逆轉A股階段向上的趨勢，但短期波動風險加大。

從技術上看，滬綜指昨日開始突破前期下跌通道的上軌壓力，即由2009年8月4日的3478點和11月24日3361點組成的下降趨勢線。金少華因此得出樂觀預測結果——“滬綜指在3478點之前都不會遇到太大阻力。市場均未到牛市瘋狂的時候。

不過，國泰君安證券首席策略分析師王成則認為，第四季度大盤股不會持續走出大牛市，并且堅決認為今年第四季度的表現可能還不如2009年第二季度。當時在美聯儲數量寬松和中國政府強力刺激下，上證指數從2600點漲到3400點。

眼下，不少投資者認為，2010年第四季度會重復去年二季度，甚至有創出兩年內新高的可能。

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