反彈深水區投資攻略曝光尋找業績高成長股(3)

2010年10月25日 08:44
來源：中國證券網

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熱點或將切換至新興戰略行業

⊙莫大

上周我們講到，大指數的上漲可能受到上方密集峰的壓制，而出現修整。我們從實際走勢上可以看到，大指數也就是加息后小沖一下漲了不足三個點，后面就后繼乏力的。很多人都預期此次央行加息，是進入加息周期的開始，而歷史上市場進入加息周期，往往會有一波行情。但我不這么看。而且，就以上證指數來說吧，上半年巨大的套牢盤基本集中于3117一帶，粗略估算也有1.5萬億。如果這里有個牛市論者所稱謂的大牛行情，市場應該是持續放量突過的。可是，市場的反應并不是如此。

前面我們對原有的權重藍籌股上漲就抱有懷疑，權重股中也只看好一重二重中重西電北車南車一類的先進制造業者，對于原來的五朵金花的老藍籌，我們一概不看好，原因是它們只有交易性機會，而不會有長期的上漲趨勢形成。

無論從大環境還是市場本身的小環境，上證指數都不太可能如看多的人之意。這里面原因很簡單：第一、是美元指數因素，美元指數是不可能一路走跌的。在這次貨幣戰開始后，歐洲貨幣對美元損失幅度比人民幣要大得多，在現在的國際形勢下，美國人不可能將它的貨幣無限貶值，那樣會招來眾怒，事實上各國的反抗已經開始，美國財長不得不出來放話。如果美元指數發生逆轉，那么到那時，黃金、石油、大宗商品，都會出現逆轉。那時，也就是預期中的全球經濟的二次探底。這對中國證券市場必然會產生極大的負壓，以老藍籌群體為代表的大指數，必然會出現一輪漫長的調整，這就是我們未來要防范的風險；第二、是中國市場本身的因素，以我們目前所了解的情況看，國內大多數銀行信貸出現嚴控型緊縮。而此次央行加息才是個開始，未來還可能提高撥備金比例進行限制。雖然在人民幣升值預期中，央行加息是會有促使海外熱錢流入的沖動。但中國的外匯是處于嚴格管制的，所以，海外熱錢的可流入量，興許并沒有人們想象的那么多。而此次加息除了抑制通脹與地產投資，更重要的原因是應對貨幣戰，以緩解本幣升值壓力。所以，加息狀態下預期資金層面的大幅改觀并不是確定事件，而宏觀經濟未來出現放緩卻是確定性事件。

而小指數我們前面即以中小板綜指論市，它的大結構仍然在一個大級別的上行推動結構中，目前開始的可能是主升主段。前面我們曾預期，由于權重股上漲對市場資金的擠壓作用，中小板綜指應該回試下方8月30日的上跳空缺口，然后再出現預期中的主升主段。但實際上回試缺口動作是做了，缺口并沒有回補就出現了上行推動。從更大的結構看，這個主升段其實不會比初升段更長，它的初升段其實是一個收縮螺旋結構。所以，我們預期目前出現的主升段也是個收縮螺旋的結構。

我個人認為后面的市場將出現的是以新興戰略行業為代表的中小市值品種的再度領漲，因為，只有它們才代表著中國經濟未來發展的大方向，大盤權重股則應該休息一下了。我不認為大量的創業板公司的限售股都有套現欲望，我承認創業板中有很多公司是估值虛高，但畢竟創業板中還是有一批實實在在是做創業的人，對他們的公司視之為己出的孩子，不會輕易放棄未來享受高增長的權利。所以，這類的公司應該注意后面會有一個報復性的上漲。(中國證券網)

3000點拉鋸整固周期過長不利反攻

⊙西部證券黃錚

從兩市成交較前一交易周小幅萎縮來看，股指遭遇關鍵點位時多空分歧已經明顯加大。我們認為，上證指數3000點附近的整固要求有所加大，權重板塊的分化及熱點輪動的有效切換決定市場短線調整的節奏。操作上，持倉比重需靈活控制在半倉水平，三季報能夠彰顯高增長潛力的個股可繼續持有。

本周將迎來三季報披露的高峰期，需要重點關注具備高增長業績潛力，例如機械、化工、新能源等板塊中的中小市值品種能否延續強勢特征。

總體上，進入本周困擾股指反攻的一線權重銀行、地產指數仍面臨中期政策壓力不減，短期技術調整意圖明顯的不利局面。市場需要在周期性行業主導的藍籌品種，以及成長性居多的中小市值品種中，重塑具備持續性輪動特征的熱點催化，來緩解股指反彈中的估值壓力。技術上，上證指數3000點的有效性還需要2-3個交易日的放量上攻得以完全驗證，指數在遭遇年內3、4月份所形成的小平臺壓力區域時，迫切需要在10日均線上方快速完成盤中的強勢調整，只有有效化解短線獲利浮籌的束縛，才能在趨勢上具備反彈延續的可能性。此時倉位的配置需要更高的靈活性，持倉個股以三季報預增的低估值品種為主。(中國證券網)