糖價一天漲600元 8只股飆升在即(4)
海通集團:國海證券買入評級 目標價42.37元
作者:張曉霞 來源:國海證券
變身純正光伏企業:2010年8月9日,海通集團資產置換獲商務部同意。9月15日,證監會對公司的《重大資產置換及發行股份購買資產核準》申請予以受理。置換成功后,海通集團的主營業務將從果蔬加工轉為單晶硅棒、硅片切割、太陽能電池片和電池組件的生產和銷售,變身純正光伏企業:2010年
國內上市的組件龍頭:太陽能電池、組件的行業巨頭,大多在國外市場上市。億晶光電2008年的產量為100MWp,行業排名第八位。2010年,擴產200MWp的生產線進入試生產,預計年底達到500MWp產能。借殼上市后,海通集團將成為鮮有的國內上市的光伏龍頭企業,備受市場關注。
一體化鑄造高額利潤:億晶光電擁有包括從單晶硅棒/多晶硅錠到硅片、太陽能電池片和電池組件的垂直一體化產業鏈,并以組件為主要銷售產品。一體化有利于質量控制和提升利潤空間。公司毛利率約25-30%,行業平均毛利率約15%-20%。
多晶硅采購長單決定成本優勢:億晶光電與REC簽訂長期購買合同。預計2010年下半年-2011上半年,多晶硅現貨價格依然維持在75美元/Kg左右,億晶光電通過長單可將多晶硅成本保持在40美元/Kg附近。多晶硅原料的成本優勢,有助于公司拓展市場份額和盈利空間。
投資評級:假設海通集團與億晶光電在2010年完成此次資產置換,我們預測2010-2011年海通集團的每股攤薄收益分別約為1.11元和1.44元。分別以38、36的PE估值,2010年完2011年的目標股價分別為42.37元和51.87元。因此,對海通集團做出"買入"評級。 
[責任編輯：lanln]
標簽：糖價 買入評級 東海證券
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