借勢新興產業跟著機構布局潛力股(3)

2010年10月27日 10:13
來源：中國證券網

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78只基金三季報 349只重倉股

截至25日，共有78只基金披露三季報，整體凈收益環比扭虧為盈。基金重倉股的曝光，令投資者看清了基金最新的投資線路圖，60%的基金重倉股集中在“十二五”規劃受益的電子信息、機械裝備、化工、醫藥生物4板塊中。

收益扭虧為盈

據統計，78只基金三季度凈收益8601.02萬元，與二季度的巨虧511972.12萬元相比，經營業績已經實現了根本性的扭轉。二季度凈收益為負值的42只基金，在三季度則有20只成功轉正，扭虧近半數；此外，三季度凈收益環比實現增長的有16只，另有6只基金實現一定幅度的減虧。即共有42只基金占比53.85%的基金季度凈收益正迅速轉好。

3只股票最受寵

數據顯示，78只基金三季度重倉持有349只股票，合計持股量72.59億股，與二季度42.65億股的持股量相比增加了70.22%。349只重倉股中有170只為基金新進，有145只重倉股得到基金的加倉，僅有34只股票遭到基金的減倉。在基金新進的重倉股中，祁連山、一汽富維、金鉬股份3只股票分別得到7只基金、8只基金三6只基金的青睞；友阿股份、遠光軟件、遠望谷等6只股票的新進市值也均遠遠超過5000萬元。分析來看，這些被基金新瞄上的股票多是“十二五”規劃的收益股，既有建材、汽車業的精英，也有稀有金屬、高端電子業的新貴。

通脹預期升溫小盤股卷土重來

周二滬深股指高開后展開持續震蕩，權重股在連續上攻后陷入休整，一度拖累指數大幅走低。但前期調整充分的新能源等中小盤股票則再度活躍，帶動指數尾盤出現明顯回升。我們認為，目前國際市場流動性泛濫局面并未改變，國內通脹預期持續升溫，資金對證券類資產配置的力度逐步加大，市場仍將維持震蕩上行的格局。在此過程中，大盤權重股和中小盤個股將輪番表現。

權重股暫時休整

本輪行情的起因在于美日等國貨幣競相貶值，美元指數持續走軟刺激國際大宗商品價格暴漲，進而帶動資源類權重股走強。盡管上周末的G20財長及央行行長會議表示將避免出現貨幣競爭性貶值及貿易戰，但從最終結果來看，并沒有出臺一個具備效力的約束性文件。因此，雖然在該會議召開前后美元指數一度有所反彈，但隨后再次陷入低迷。而從美元兌日元匯率來看，近期也重新走軟。

不過，我們認為，由于日本政府近期并沒有采取類似于9月15日直接入市干預匯率的措施，因此美聯儲也沒有進一步的動力來加速美元貶值。這可能會導致資源類商品價格近期漲勢將有所趨緩。但從長期來看，在流動性泛濫的狀況下，大宗商品長期牛市有望持續。因此美權重股目前的調整極可能只是暫時性的休整，回落的空間將較為有限。

而從二級市場上來看，有色、采掘等權重股在國慶長假后總體漲幅超過30%，遠遠高于同期滬深300(3466.084,-15.00(-0.43%)指數約20%的漲幅，部分個股甚至在短短數周內股價接近翻番，技術上已經存在嚴重超買。上周市場單日成交屢屢創出歷史新高，基金等機構投資者有大舉調倉換入大盤權重股的跡象。我們認為，國慶長假期后市場相對于外盤的補漲已經到位，機構投資者在短期內集中進行倉位調整的過程也已經基本結束。從高位回落的成交量顯示，權重股在估值水平迅速上升之后，后期將進入到震蕩盤升的階段。

中小盤股補漲展開

在大盤權重股陷入調整之時，周二市場上中小盤股開始展開補漲行情。實際上，從歷史上多次大行情來看，不同風格板塊往往呈現輪番上漲的特點。通常是中小盤股率先大幅上漲，待其總體價格向上拓展出空間，與大盤股的估值水平快速拉大之后，權重股再開始發力上揚。這期間伴隨著指數的快速上行和成交量的急劇放大。而權重股的快速上漲，使得市場重心和均價快速上移，又封閉了中小盤股的調整空間。一旦權重股進入調整，中小盤題材股將會再度活躍并向上攀升至更高的價格。目前市場仍然延續著這一良好的輪漲節奏。

此外，中小盤股在經歷了前期的充分調整之后，近期也面臨著不少催化劑因素，市場熱點開始迅速擴散。如在原材料、油價等上漲之后，中下游的化工產品價格亦出現大幅上揚，刺激相關板塊個股走強。而十二五規劃、以及即將出臺的車船稅新征收標準，也無不體現出對于節能減排、新能源產業的支持。在市場情緒極為樂觀的背景下，僅僅需要少量資金便可將中小盤股價格迅速推高。因此，近期市場或將出現上證綜指在3000點上方震蕩，而中小盤股個股高度活躍的局面，而這也將是市場賺錢效應最為明顯的時期。

整固蓄勢擇機上行

技術形態上，盡管周二滬深股指沖高后展開震蕩調整，但5日均線對股指形成較為強勁的支撐，日K線上極長的下影線也表明周二的調整屬于強勢調整。目前市場重心逐步上移到上證綜指3000點上方，在上周一市場創出歷史天量之后，其后兩市成交量有所萎縮，并趨于平穩，市場機構調倉換股的過程告一段落。

短期來看，股指存在一定量價背離跡象，因此，市場將從前期的急速上升轉入到震蕩蓄勢整固階段，以對前期豐厚的獲利浮籌進行一定的消化。而一旦市場成交量再度放大，股指有望重拾升勢并繼續向上拓展空間，預計后期上證綜指將重回年初的3000—3300點的區間運行。 (東海證券王凡)