短線調整不影響中期牛市

2010年10月28日 08:58
來源：新聞晨報

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□長城證券王云中

上周央行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。我們知道，牛市里的加息往往都是較短期的利空影響，許多都是當日低開即走高，之后繼續牛市步伐，上周三又重演該幕。加息主要是針對最近幾個月過熱的經濟數據，控制通脹的需要，同時也加強對地產行業的調控，并不能改變牛市行情。

加息是系統性的政策風險，但即便是這樣突發性質的利空都沒有阻止牛市步伐。原因很簡單，就是國慶后逼空式上漲，使得踏空資金堅定看多后市行情，同時等待“千金難買牛回頭”情況的出現。而上周三，開盤低開就提供了這樣一個難得的低買機會，從而實現低開高走，并在下午再次洗盤，量能也比周二顯著放大，中陽收盤昭示市場多頭力量的強大。上周三的市場表現再度確立本輪行情的牛市特征。通過該日的低開走高，一定程度上達到主力換籌洗盤、夯實牛市基礎的作用，有利于未來行情空間的拓展和時間的延長。之后公布的統計數據，市場也早有預期，因而當天盤面得到比較充分的消化整理。國慶后的估值修復、流動性與通脹超預期成為大盤持續上漲的主要推動力。滬市10月18日創出天量，在樂觀情緒蔓延的背后，市場縮量微幅上漲。

我們需要審視的是之后上漲的持續性。上證指數雖然在近期突破年線和3000點，最高至本周二的3073.38點，但昨日又跌破3000點報收2997.05點，仍然受制于3478點和3361點連線形成的下降趨勢線。從日線上看，連續多日的上漲后指數和KDJ等指標已經出現十日的背離；上證60分鐘圖可以看到，10月15日后，股指運行在上升斜率約為25度的旗形整理通道內，昨日最低點2988點幾近觸及下軌，和之前的逼空上漲相比上升幅度明顯放緩。另從周線上看，5周均線2867點(年線2892點)和股指相去百點有余，因此不排除本周或下周出現回踩確認5周均線或年線的可能，但有效擊穿該位置的可能性較小，而充分整理將有利于后市行情的發展。

近日兩市高位強勢整理，前周主流熱點的銀行、券商、保險、石化等權重股回落壓盤整理，控制大盤上升節湊，煤炭、有色板塊繼續發力，機械、化工、汽車制造等二線藍籌股也整體表現較強。而受益“十二五”規劃的戰略性新興產業開始逐步走強，踏空資金需要密切關注牛市每一次的回調買入機會，經過短期調整后，將迎來震蕩上行的中期牛市空間。

上證指數2700點突破后，低估值藍籌股主導的逼空上漲是市場第一波，之后這些品種還有上漲空間但步伐將放緩，后市股指很難有較大幅度回調空間，熱點將讓位于以下的一些板塊，特別是七大新興產業中優質潛力個股：具體有，受益“通脹+人民幣升值”相關的有色、煤炭、化工、機械、汽車、鋼鐵、航空、造紙等板塊；“十二五”規劃重點支持的七大戰略性新興產業、區域經濟(新疆和西藏等)和大消費類(醫藥和食品)板塊；調整充分的、成長性高、質地優良的中小板和創業板個股，其中較多個股同樣是“十二五”規劃中的行業個股；三季報預增的個股。激進的投資者關注放量股、熱點股，在做好防守的前提下逢低介入逢高賣出做好短線差價；穩健的投資者在牛市中可以做足波段行情，實現穩健盈利。