人民幣發毛背后的財富轉移：卷走國家財富虧待人民

2010年10月29日 08:01
來源：理財一周報作者：劉衍滔

0人參與0條評論

劉衍滔

UNIOCEAN首席分析師

近日國家發改委發出通知，決定從10月26日零時起將汽油價格每噸提高230元，柴油價格每噸提高220元；也就是說，在現價基礎上，汽油每升漲0.17元，柴油每升漲0.19元。不言而喻，此舉即意味著又將有數億元的民間財富要從有車一族的錢包中分離。具體而言，則是一部分會以營業利潤的形式流進“石化雙雄”的口袋，另一部分則會以消費稅、增值稅、企業所得稅的形式去充實各級政府的財政收入。

對此，國家發改委的解釋依舊是順應市場變化，將油價與國際接軌。同理，老百姓也會一如既往地將油價上調，歸咎于發改委的思維慣性和加價定律。其實板子還真有打錯的時候。國家發改委作為整個宏觀經濟的主管部門，可謂時時刻刻都要踩在全國的雞蛋上跳舞，沒必要老是去偏疼“石化雙雄”。換言之，發改委此次上調油價除了基于市場因素和眷顧央企的利益外，還有其他方面的考慮，即著眼于撬動價格杠桿的另一只手——正產生流通性過剩的人民幣。

人民幣已“發毛”了

眾所周知，近年來隨著M1(主要包括流通中的現金和企業活期存款)的持續泛濫，人民幣尤其是人民幣的幣值一直是個焦點問題，也是整個宏觀經濟的癥結之一。盡管有關部門一直諱莫如深，各路專家學者亦是巧舌詮釋，但日漸沉重的“菜籃子”和企米袋子”還是直觀地告訴咱老百姓，人民幣已經和日益高企的油價一樣，明顯“發毛”了，即對內大幅貶值了。

至于說發了多少毛呢，以9月份的物價指數為例。9月份我國的CPI、PPI同比分別上漲了3.6%和4.3%(前三季度則分別上漲了2.9%和5.5%)。但這僅僅是統計局“統計局出來的數據，實際的物價指數興許會比這個數值更高。

自年初以來的“蒜你狠”、“姜你軍”以及入夏后的“(綠)豆你玩”似乎都已說明了這個問題。當然，這方面最有發言權的還是中國老百姓，畢竟當家方知柴米油鹽貴。

毛多了自然就會肉少。在相關保值措施(銀行存款利率、價格補貼等)不能同步跟進的情況下，人民幣的對內貶值，即意味著老百姓碗里的肉在不知不覺地減少。至于人民幣的對內貶值讓老百姓碗里的肉減少了多少呢？先看兩組數據。據國家統計局最新公布的數據顯示，前三季度我國GDP按可比價格計算同比增長了10.6%。另據財政部近日公布的數據顯示，1-9月我國財政收入63039.51億元，同比增長22.4%；占同期GDP總額(268660億元)的23.46%。但是，同期城鎮居民人均可支配收入卻只增長了7.5%，僅為財政收入增速的三分之一。可見，盡管中央連年強調要努力提高居民收入在國民收入分配中的比重、勞動報酬在初次分配中的比重，但時至今日老百姓的錢包還是沒有鼓過GDP的腮幫子，也未能硬過財稅收入的金袋子。此何故？除了分配關系顯失公平外，一個重要的原因就是人民幣發的毛卷走了老百姓盤子里的蛋糕。

換言之，人民幣的對內貶值推高了物價，高企的物價又抬升了GDP和稅基，因而社會財富和財稅收入均出現大幅增長，即實現了“國富”。按理，居民收入也應保持同步增長，進而實現“民強”。但是由于老百姓在分配關系中的弱勢地位，該分得的那塊新蛋糕未能分到，因而社民強”成了一句空話。此外，在人民幣不能對外貶值的情況下，通脹的泡沫就只能在國內稀釋，即通過吃、穿、住、用、行等方面的全面漲價去由老百姓的錢包消化。簡言之，人民幣的對內貶值非但沒有讓老百姓分享到新增的蛋糕，反而將老百姓盤子里原有的那塊蛋糕咬掉了一角。

當然，老百姓碗里的肉并非都飛進了國庫，其中有相當一部分被卷進了商家和炒家的腰包。因為社會消費品價格上漲的關鍵因素往往是流通環節的層層加價。據統計，前三季度我國社會消費品零售總額同比增長18.3%，遠高于GDP和居民收入的增長。這是不是說明如今的老百姓比金融危機爆發前敢花錢了或是更加有錢可花了呢？事實并非如此。通常在經濟比較低迷的情況下，老百姓產生消費沖動的可能性很低，相反，其會保持一種量入為出、持幣待購的心理。那為何前三季度社會消費品零售總額高出同期居民人均可支配收入(7.5%)的一倍多呢？原因只有一個，即豆、姜、蒜等消費品的變向漲價讓老百姓不得不打開錢包，于是老百姓碗里的肉就有一部分被那些商家和炒家叼走。

不過這種情況下“掉肉”的是所有老百姓，還有一種情況是只有特定的群體會因人民幣的貶值而“瘦身”。比如買了高價房的“房奴”。不得不承認，這些年房價的持續飆升實際上吸附了不少通脹泡沫，也在一定程度上和諧了物價指數(通常計算CPI、PPI值時不考慮房價，房價在投資中計算)，但這是以廣大“房奴”的是被幸福”為代價的。今年9月底中央出臺“國五條”后房價已呈趨穩之勢，對老百姓而言這是好事。不過房價趨穩也就意味著未來的通脹少了一個出口，相反，房地產以外的行業和領域就多了一份壓力。因為通脹泡沫終歸是要有口可出有地方可去的，倘若不能合理地引其往某些特定的行業轉移，則其將會往衣、食、住(租)、行等民生領域奔涌，在老百姓的飯碗里聚集。換言之，像上半年“蒜你狠”、“姜你軍”、“豆你玩”那樣的鬧劇將會愈演愈烈，從而老百姓的飯碗會變得越來越沉。反之，則是眾商家和炒家的腰包越來越鼓。

正如本月初發改委公布的那個電價階梯收費意見稿的初衷一樣，此次油價上調，既有變向收費之嫌，亦不乏定向轉移通脹之意。在當前M1已高達24.4億元，同比增長超過20%的情況下，通脹的泡沫是急需要引導和轉移的。與其讓所有老百姓碗里的肉被叼走，還不如讓特定領域的特定人群去挑一下大梁，多承受一些通脹壓力。于是發改委掰著指頭一比對，就打起了電價和油價的主意。當然，這也就有意無意地讓“石化雙雄”等壟斷性央企獲了利。