周小川稱中國要用池子圈熱錢引熱議 股市被指為首選(2)

2010年11月08日 01:50
來源：東方網

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防范量化寬松副作用

不管“池子”會以何種方式實現，但這一概念仍釋放出一個明確的信號：新一輪量化寬松帶來的副作用不容忽視，各國都需要開始考慮采取相應的政策措施來緩解其產生的影響。

“美元是一種國際性貨幣，是儲備貨幣，其不僅有儲備目的，全球相當多的大宗商品交易都用美元，投資和金融市場的交易也使用美元。因此問題在于，一項政策對于美國本土也許是一種正確的選擇，但從全球角度來講則不一定是優化選擇，可能會產生其他副作用?！敝苄〈ㄕJ為。

流動性泛濫再度來襲，一方面是人民幣升值壓力，一方面是物價上漲壓力，中國貨幣政策的選擇面臨挑戰。

9月份CPI同比上漲3.6%。這一創下23個月以來新高的數據意味著，即便是在央行宣布加息后，CPI漲幅也依然高于2.50%的一年期存款利率和3.25%的2年期存款利率。

中國人民銀行研究局局長張建華近日指出，不能讓長期的負利率侵蝕居民儲蓄資產。

對于美國量化寬松會引發外資流入他則認為，央行要加強流動性管理，引導信貸適度增長。

中國人民銀行日前發布的三季度貨幣政策執行報告提出，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。

與近期歷次報告相比，這是央行首次作出“貨幣條件逐步回歸常態水平”的表述。分析人士認為，這一表述的背后，體現出央行政策更加側重考慮管理通脹與流動性壓力。

包括世行在內的多家機構都建議中國再度加息，摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶指出，從新興市場國家來說，應該執行較為穩健和收緊的政策，但流動性泛濫會使政策調整受到很多牽制，產生新的金融風險。

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