53家IPO過會被否拷問保薦人專業性(2)

2010年11月23日 04:51
來源：21世紀經濟報道

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而在2010年3月，廣發證券保薦的蘇州恒久由于對其專利權的“信任”問題，使得有關投行人員陷入了有關其盡職問題的質疑。

無獨有偶，有此問題的并非廣發證券一家。

由齊魯證券擔任保薦人的同大海島也差點因為忽略一些“想當然”的問題而貽笑大方。

作為齊魯證券今年以來唯一一個上會的項目，欲在創業板上市的同大海鳥上會被否，其被否的原因除了對于盈利能力和經營風險的質疑外，還涉及到其有關作為高新技術企業的資格文件造假的嫌疑。

在同大海鳥披露的有關申報稿中，對于員工的受教育程度如此描述，“專科以下395人，占總人數比重為77.91%”，這也就意味著其員工中專科學歷以上的人數占比僅為22.09%。就崗位劃分，其研發類人員僅僅31人，僅占總職工人數的6.11%。

而按照國科發文[2008]172號關于印發《高新技術企業認定管理辦法》的通知，明令指出，公司被認定為國家“高新技術企業認的條件之一則是“具有大學專科以上學歷的科技人員占企業當年職工總數的30%以上，其中研發人員占企業當年職工總數的10%以上”

顯然，按照《高新技術企業認定管理辦法》之要求，同大海鳥在研發人員數據方面存在嚴重脫離標準現象。而其IPO的發審委也由此認為其申報高新技術企業材料存在明顯造假嫌疑，證明其管理舞弊動機明顯。

“對于創業板公司而言，高新技術企業的資格幾乎是一個必備條件，而對于投行人士，更多地依靠公司提供的有關證書給予認定，很少去核查有關規定或是公司取得該頭銜的合法性。”深圳某券商投行高管也無奈地告訴記者，“作為投行人員，在準備有關材料的時候，面對如此巨大的硬傷都沒有意識到，專業性的確值得懷疑。

“實際上，許多過會的項目也存在很多瑕疵，并非成功過會的保薦人的專業性就值得稱贊。”上述北京某券商投行負責人士坦言。

的確如此，廣發證券保薦的蘇州恒久也是在其過會后被媒體爆出其專利存在造假問題。而在今年7月過會的河南雛鷹的保薦機構就疏忽了其股權規范問題，在其招股說明書中不顧有關券商從業人員不得參與股票買賣的有關規定，公然讓國泰君安某營業部經理之名躍然于紙上。

而在今年4月才剛剛上市的聯信永益則上演了一出上市三個月，業績便“閃電變臉”的鬧劇，就在其上市后的第10個交易日起，投資者便就必須要面對兩任董事長、總經理接連被刑事拘留的窘境。

而根據聯信永益上市后的第一份半年報顯示，這家公司上半年出現了674萬元的虧損，公司預計2010年1-9月份，凈利潤虧損達到1500萬到2000萬元。

那么，這也不得不使人質疑，作為聯信永益的保薦方——華龍證券的專業性何在？

“實際上，被否的公司IPO申請，其原由表面上看起來都很簡單，就是不符合有關上市發行的硬性標準，而這些標準對于每個保薦人都應該是爛熟于心的，排除一部分原因是每個人的客觀理解的標準不同，大多數被否的公司都是因為觸及到硬性規定而被否的，這就不得不給我們目前的保薦人們敲響警鐘，吸取經驗和教訓了。”上述接近于監管層的有關人士向記者透露。

“選擇性”

缺失專業性

在外人看來，投行是個風光的職業，高端又多金，但另一方面，投行的工作始終是與“忙”與“累”相關聯的，而作為具有保薦代表人資格的從業人員，則完全屬于券商行業中的稀缺資源。

據來自官方的數據顯示，目前中國共有保薦代表人1300名，準保貸1564人，而根據我國有關條例規定，一個IPO項目需要兩位保薦代表人簽字保薦，而在該項目上市之前，作為項目的保薦代表人不能參與其他項目。這一規定，更使得保薦代表人奇貨可居，也同時引發了保薦代表人參與項目的周期不斷縮短的現象。

“現在大部分保薦代表人都特別忙，很多他們認為不是很重要的文件和資料都不一定會親自準備，許多都由助手幫忙，甚至許多都不會仔細過目。”一位投行人士在上述河南雛鷹券商人士參股的“烏龍”事件發生之后向記者透露。

但保薦代表人的高身價問題，一直都是這個行業中眾人皆知的秘密。

據太和顧問一份針對國內19家券商的保薦代表人的調查顯示，2009年，保薦代表人中的最高年薪高達500萬元，而目前保薦代表人年薪加上津貼一般也在120萬元以上，再加上項目獎金等收入，一般保薦代表人年收入在200萬元以上。