陽光私募之亂(2)

2010年11月26日 09:39
來源：理財(cái)一周報(bào) 作者：初六

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理財(cái)一周報(bào) 記者/初六

本周一(11月22日)，據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)(或某權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體)報(bào)道，一位證監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士表示，剛剛離開陽光私募的某位大佬，因其在公募基金期間，涉嫌內(nèi)幕交易正遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查。此消息一石激起千層浪，該大佬在11月23日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)稱不知道自己被查。

一波未平一波又起，11月23日，《上海青年報(bào)》報(bào)道稱，上海一家合資基金的前基金經(jīng)理因涉嫌老鼠倉被立案調(diào)查，該基金公司在當(dāng)天就給記者發(fā)來了PDF格式的說明函，說明函中稱，該基金經(jīng)理已經(jīng)離職，經(jīng)公司調(diào)查，目前未發(fā)現(xiàn)其管理的基金存在老鼠倉等損害基金持有人利益的情況。

11月18日，國務(wù)院辦公廳正式下發(fā)了證監(jiān)會(huì)、公安部、監(jiān)察部、國務(wù)院國資委、國家預(yù)防腐敗局聯(lián)合出臺的《關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見》(以下簡稱《意見》)，市場人士認(rèn)為，該《意見》的出臺， 是導(dǎo)致近期多位基金業(yè)內(nèi)大佬涉及老鼠倉傳聞的原因之一。

此次這位大佬的被調(diào)查傳聞，使陽光私募的監(jiān)管問題再次被市場關(guān)注，那么事實(shí)的真相是什么？陽光私募目前存在哪些亂象？陽光私募監(jiān)管是否被納入正在修改的《基金法》？陽光私募目前

調(diào)查傳聞背后是市場浮躁

“難道你看不出來，這件事背后有人在操縱嗎？”當(dāng)記者就某大佬被調(diào)查一事詢問時(shí)，一位圈內(nèi)知情人士這樣反問記者。

“這件事非常復(fù)雜，某些人想通過不停地抖料，來打擊某人或者達(dá)到什么別的目的。”該人士義正詞嚴(yán)地說，“其實(shí)，目前的市場太浮躁，輿論很脆弱，一點(diǎn)點(diǎn)傳聞就能使市場引起震動(dòng)。

11月12日大跌當(dāng)日，就有券商人士通過短信將“某基金大佬被雙規(guī)”的傳聞，發(fā)往各自的高端客戶。11月13日，市場傳出某公募基金大佬被雙規(guī)的傳聞，此傳聞再次引起市場震動(dòng)，11月15日，該基金公司的工作人員在MSN上否認(rèn)了其高層被雙規(guī)的消息。11月18日晚，該基金公司新聞發(fā)言人澄清雙規(guī)傳聞。

11月22日，市場傳出某前陽光私募大佬被“邊控”傳聞，市場再次震動(dòng)，市場都在猜測是否與前期出臺的五部門《關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見》有關(guān)，11月23日，市場又傳某合資基金公司前基金經(jīng)理被立案調(diào)查。

“先是某大佬被雙規(guī)的傳聞，再是這次前陽光私募大佬被調(diào)查傳聞，都給股市帶來了巨大的波動(dòng)。加上前些日子國務(wù)院出臺一些抓內(nèi)幕交易的規(guī)范，這些事給市場帶來了聯(lián)想，足以引起整個(gè)市場的轟動(dòng)。”上述知情人士告訴記者。

自11月12日股市大跌以來，上證指數(shù)從11月11日的收盤點(diǎn)位3147點(diǎn)，最低猛跌至2791點(diǎn)，短短的9個(gè)交易日，市值蒸發(fā)無數(shù)，2900點(diǎn)上方約有10億元的套牢盤，可見近兩周連續(xù)的傳聞給市場造成的影響。

“資本市場其實(shí)很復(fù)雜，但有時(shí)候又很簡單，這次的調(diào)研傳聞事件，會(huì)不會(huì)有人想利用這次調(diào)查事件來重傷某陽光私募呢？你也知道，陽光私募的渠道競爭是非常殘酷的，當(dāng)這家陽光私募遭遇大量贖回的時(shí)候，許多人都認(rèn)為自己有機(jī)會(huì)了。”最后，該人士表示。

亂象

雖然陽光私募的規(guī)模正在高速擴(kuò)張，但是有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，陽光私募也存在一些亂象。

最典型的就是公募私募聯(lián)手坐莊行為，理財(cái)一周報(bào)記者曾聽聞，某私募為了將手中的小盤重倉股A公司打造成行業(yè)龍頭，竟然出資購買大量該公司的產(chǎn)品，這樣就能使A公司的業(yè)績大幅度增長， 從而變身為高成長的績優(yōu)股，如此就有利于二級市場的追捧和該公司的高送配。在私募即將出貨之際，會(huì)與當(dāng)初聯(lián)合調(diào)研的公募基金談好接盤價(jià)格，由公募基金在高位買入，作為回報(bào)，私募基金將會(huì)給公募基金的管理人一定的接盤提成。

某業(yè)內(nèi)人士曾對記者透露，兩三年前，有一款軟件能夠看到市場個(gè)股的所有成交明細(xì)情況，這位人士發(fā)現(xiàn)，不少公募與個(gè)別席位有著千絲萬縷的關(guān)系，有時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)某只個(gè)股在拉升過程中，公募基金會(huì)不斷地接盤，而有些營業(yè)部就瘋狂拋售。后來，由于被市場越來越關(guān)注，這款軟件就被取消了。

除了以上最常見的公倒私、私倒公的情況外，該業(yè)內(nèi)人士還透露，一些股市名人參與陽光私募的亂象也值得關(guān)注。譬如，某位財(cái)經(jīng)名嘴，作為多家主流電視媒體和十多家報(bào)紙的特約撰稿人和特約評論員，竟然也操作著一只陽光私募基金。按理說，既然是財(cái)經(jīng)名嘴，其在公開媒體的一些言論勢必對股市產(chǎn)生一定影響，而該財(cái)經(jīng)名嘴是否在主流媒體利用自己的影響力來操縱個(gè)股就很難說了。

再譬如，某知名股評人士，開設(shè)有自己的投資理財(cái)網(wǎng)站，其在散戶群中有著很高的威望，并且是某財(cái)經(jīng)頻道的座上賓。該人士也操作著一只陽光私募。某業(yè)內(nèi)人士透露，該人士通常在其網(wǎng)站上推薦個(gè)股，而這些推薦的個(gè)股往往是該人士操作的私募基金事先建倉好的品種，推薦之后再拋給散戶從中獲利。據(jù)筆者所知，類似的通過網(wǎng)絡(luò)平臺推薦個(gè)股來達(dá)到自己管理的私募基金獲利目的的不止這一家。

除了股評界人士，個(gè)別公轉(zhuǎn)私的陽光私募基金經(jīng)理也遭受了水土不服的尷尬境地。譬如某公轉(zhuǎn)私的陽光私募基金經(jīng)理，在今年的行情中，由于踏錯(cuò)節(jié)拍，在上半年的行情中，持有大盤藍(lán)籌股，在下半年的藍(lán)籌行情中，該基金經(jīng)理又換成了中小盤股，這種節(jié)奏的踏錯(cuò)，直接導(dǎo)致了該陽光私募產(chǎn)品30%以上的虧損。

最后，記者發(fā)現(xiàn)，某陽光私募基金經(jīng)理出身民間，號稱“西部股王”，但其管理的陽光私募產(chǎn)品凈值已經(jīng)跌去2/3，該基金經(jīng)理從此不再管理該基金，任其凈值隨意波動(dòng)，而是將精力放在了賣炒股軟件上。

私募將被納入《基金法》

盡管陽光私募目前還處于灰色地帶，但是其真正被陽光化的日子不遠(yuǎn)了。2009年7月14日，針對私募基金規(guī)范和發(fā)展的《證券投資基金法》修訂起草工作正式啟動(dòng)。

我國現(xiàn)行的《證券投資基金法》于2004年6月1日正式施行，主要是關(guān)于公募基金的法律規(guī)范，針對私募股權(quán)基金的法律規(guī)范并沒有涵蓋其中。該法實(shí)施5年來，基金業(yè)發(fā)生了巨大變化，現(xiàn)行的《證券投資基金法》已經(jīng)出現(xiàn)諸多不適應(yīng)之處。證券基金行業(yè)、學(xué)術(shù)界以及政府部門對于修改該法已經(jīng)形成廣泛的共識。

有數(shù)據(jù)顯示，目前陽光私募產(chǎn)品已經(jīng)越過千只大關(guān)，如果按每只一億元人民幣的規(guī)模來計(jì)算，那么陽光私募的規(guī)模已經(jīng)沖破了千億元大關(guān)。有私募人士預(yù)測，目前的千億元大關(guān)只是起步，未來陽光私募將沖破萬億元大關(guān)。

有關(guān)人士指出，《投資基金法》是我國金融業(yè)的支柱性法律，對規(guī)范我國金融理財(cái)市場和資產(chǎn)管理市場發(fā)揮著極其重要的作用。隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民財(cái)富管理和企業(yè)資金管理的需求日益旺盛，這就要求基金立法要有利于基金業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，同時(shí)防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此亟須對現(xiàn)行的《證券投資基金法》進(jìn)行修訂和完善。其中重要的一點(diǎn)就是對私募基金的發(fā)展和管理進(jìn)行涵蓋，明確界定私募基金的法律地位和經(jīng)濟(jì)地位。

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