陽光私募之亂(5)

2010年11月26日 09:39
來源：理財一周報作者：初六

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理財一周報記者/蔣穎博

對于陽光私募中存在的監管問題，理財一周報記者請教了華東政法經濟法學院院長、博士生導師吳弘。

理財一周報：吳院長您好，陽光私募有不少監管上的問題，譬如公募和私募的“合謀”坐莊和對倒行為，您是如何看待這一現象的？

吳弘：首先從法律上看，對私募的一些基本的原則要做些規定，這本身也是為了給私募正名，給私募相應的合法合規的法律地位，也可以使私募正當地募集資金。目前從監管上看，私募和公募最大的區別就是，對公募的嚴格監管要求，對私募來說是比較寬松的。

對于坐莊對倒行為，這個是肯定存在的，這和募集是兩個概念，在市場的運行過程中，二級市場上聯手坐莊，同一基金對倒，聯手做市，管理人在幾個基金間自我倒倉等等，甚至和陽光私募有什么利益交換，我想這些本身跟私募還是公募沒有特別聯系，他們本身作為機構投資者，是否存在操作規范的問題，跟私募不一定有關。現在私募在募集后都委托給合法的信托機構，機構在這個市場上的行為，也有可能是個人大戶，坐莊對對倒都會出現的。而這種情況應該是屬于交易市場的監管。這個對于其他機構和個人投資者的監管是一樣的，但作為基金來講，他應該承擔更多的社會責任。

理財一周報：您對私募產品的風險是如何看待的？

吳弘：私募投資的對象不一樣，風險也不一樣。如果投資證券市場，那就和證券市場風險是一致的。有些投資股權市場和境外市場，風險就不太一樣。作為私募基金的投資者，本身就應該有風險意識，對于私募的風險應該清楚，理論上講，私募的風險肯定比公募要大。

理財一周報：您對于私募的管理人有什么看法？從法律層面上來講，應該從哪些方面來監管陽光私募呢？

吳弘：對于管理人，現在還是缺乏法律規定，我相信以后肯定會有限制，這個肯定會對私募的發起人，以及私募的管理人，有嚴格的要求。對于私募的發起人和管理人，譬如說規定要有管理經驗、投資經驗，還要看有沒有違規前科。從法律層面上講，私募的監管比較寬松，最主要的還是對于資格的監管，對于信息披露要求并不多。

理財一周報：您認為基金法的修改有什么影響？

吳弘：目前基金法的修改有幾種方案，主要一個就是在原來證券投資基金法的基礎上修改，修改完后還是證券投資基金法，只是把私募那部分放進去，另外一個呢，不適合證券投資基金法，譬如股權投資基金法，如果改成投資基金，就要包括股權投資基金，對市場來講，適應性就更大一點。從體制上看，目前還存在一些問題，因為股權基金法是屬于發改委的，而證券基金法是屬于證監會的，當然，基金法的修改對于市場的影響是積極的，改總比不改好。