年末掘金行業規劃制造業首推10只股

2010年12月02日 13:43
來源：中國證券網作者：薦股

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短期均衡難破縮量調整中熱點醞釀轉換

周三股指小幅低開后，在2800點附近展開窄幅震蕩，量能急劇萎縮，兩市合計不足2000億元，創出幾個月以來新低。市場漲跌各半，黃金、電力等漲幅居前，醫藥和小盤高價股等近期熱門股出現殺跌走勢。

政策方向決定市場未來趨勢

消息面上，周三公布了11月的制造業采購經理指數(PMI)為55.2%，比上月上升0.5個百分點，這已經是連續第四個月回升，預示經濟景氣度進一步提高，經濟企穩的預期進一步得到強化，因此從目前的基本面看具備估值修復和支撐市場的條件。但是目前困擾市場的因素主要來自于高企的通脹數據而引發的貨幣政策收緊預期，國務院對物價的調控以及連續兩次調高存款準備金率和加息的舉措導致11月股市大幅震蕩。目前對11月份CPI的預期，普遍認為可能再次創出新高，市場對于央行管理通脹預期而采取的緊縮政策仍心存憂慮；對于房地產調控政策市場也是繼續保持高度敏感。當前市場各方在2800點附近均表現得較為謹慎，主要是把目光放在本月初即將召開的中央經濟工作會議對于明年貨幣政策的定調。從前期一系列的政策行為來看，緊貨幣、寬財政的方向應該不會有太大出入，關鍵要看一些具體的政策細則，對于市場流動性收縮的度的把握等等。筆者認為，市場基本對于政策收緊已提前有所預期，估計出臺超預期的政策利空的可能性不大，利空基本已經消化，因此伴隨著中央經濟工作會議的召開，一些負面擔憂或有所緩解，憂慮緩解雖不是市場趨勢向上的原動力，但有利于市場情緒階段性穩定。

縮量調整中熱點醞釀轉換

從周三盤面的特征看，主要有兩點。一是成交量極度萎縮，顯示市場濃厚的觀望情緒，短期空頭進一步殺跌意愿不強，同時多頭買入情緒也不高，多空雙方都在保持謹慎觀望。二是有色、煤炭股的觸底反彈，兩大板塊資金繼續小幅回流，相反，醫藥、食品飲料等高價小盤股資金凈流出跡象明顯。有色股反彈的直接原因是短期美元的沖高回落，受避險資金推動全球大宗商品出現反彈，期貨價格上漲的刺激。受流動性充裕及美元指數下跌推動，9月份各金屬價格快速上漲，A股有色金屬股票也大幅領先大盤；不過，進入11月以來，受避險資通脹引發對緊縮政策的擔憂以及外圍市場不確定的影響，有色金屬股出現較大調整。在政策面未有實質性改善之前，雖然短期的技術性反彈可能出現，但有色板塊的盤整態勢難以改變。目前金屬價格短期快速下跌后有逐漸趨穩的跡象，在保寬貨幣，弱美元”的國際環境下，基本金屬和稀有金屬價格的中長期走勢依然樂觀，尤其是黃金、白銀等貴金屬。另外，從估值和成長性來看，工程機械行業目前的市盈率是19倍左右，基本處于歷史相對低位，仍有一定提升空間。工程機械行十二五規劃”可能于12月下旬出臺，十二五期間工程機械行業仍能保持較快增速。筆者認為，目前一些小市值品種經過連續炒高，所面臨的估值風險越來越大，機構往往會在調整的過程中進行籌碼的重新配置，低估值、高成長的品種才是他們真正青睞的對象。

目前市場仍未擺脫對后市緊縮預期的擔憂，短期仍將維持弱勢震蕩整理格局。市場目前整體仍處于政策觀望期，等待12月初召開的中央經濟工作會議所出臺的明確政策方向，市場再進行方向選擇。操作上，建議謹慎控制倉位，不宜盲目追漲殺跌。行業板塊上，建議可以進行適當的中長期布局，重點關注新興產業和十二五規劃受益產業。(中國證券網-上海證券報)

兩大主線把握后市行情

A股市場急跌之后，在2800點附近展開拉鋸戰，進入“震蕩”調整期，各路機構對后市行情走向莫衷一是。多數基金經理認為，未來要在資本市場中勝出，關鍵要善于從“調結構”的主線中挖掘牛股，尋找震蕩中的確定性機會。

交銀施羅德基金經理管華雨指出，當前國內經濟的內生動力強勁，而且中西部城市化空間巨大，加之消費潮剛剛興起，如果“十二五”規劃切實實施保障房和經濟適用房建設、松綁民間投資限制、提高國民收入比例，則中國經濟依然有較大增長潛力。

管華雨認為，緊跟“十二五”規劃中的“調結構”這一主線，挖掘受益行業及個股，是一條有效的投資思路。在其看來，在其調結構”這條主線下，有三點值得市場重視：第一點是國家將堅持擴大內需，保持經濟平穩較快發展，逐步使我國國內市場總規模位居世界前列。第二點是政府將發展現代產業體系，提高產業核心競爭力，改造提升制造業、培育發展戰略型新興產業。第三點就是我國將加快建設資源節約型、環境友好型社會，提高生態文明水平，大力發展循環經濟，加強資源節約和管理。

在管華雨看來，以上三點政策傾向其實已經向我們預示了未來將受益的某些行業，即區域發展、消費、服務、戰略性新興產業。

上投摩根大盤藍籌基金擬任基金經理羅建輝則認為，與宏觀經濟相關度更高的傳統藍籌，不太可能一直延續只有十幾倍的低估值，其表現勢必逆轉。所以，在目前時點投資大盤藍籌股，會是很不錯的時機。大盤藍籌股還可以提供一個類似的安全墊，投資人通過投資大盤藍籌股，可在隨后的股市板塊輪漲的過程中充分分享股市上漲的成果，同時承擔相對較低的風險。

而從“守”的角度看，羅建輝認為，大盤藍籌的走勢不僅穩健，它的高股息收益也能在市場不佳時提供相對穩健的回報。

博時行業基金擬任基金經理劉建偉則認為，投資者不要過分關注大盤股和小盤股的風格轉換，而應站在行業的層面，只要行業成長性好，公司具備良好的發展前景，不管是大盤股還是小盤股都會有不錯的投資機會。他表示，中小板的一些公司屬于新興產業，它們的發展空間遠比部分周期性行業要大，有些公司未來幾年的成長性在30%以上，因此今年以來中小板整體走強不足為奇。

在劉建偉看來，明年的投資機會需要從兩大主線去把握：一是貨幣主線，包括通脹相關受益品種和人民幣升值相關品種，前者如資源股、品牌消費品等，后者如航空業等；另一大主線即是國家“十二五”規劃有關的品種，如新興產業。(中國證券網-上海證券報)