機構：掘金高端裝備制造相關板塊(薦股)

2010年12月07日 11:01
來源：中國證券網作者：薦股

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新興行業需求和傳統行業重組升級將帶來部分傳統行業超預期增長。產業結構調整和節能減排帶來對上游采掘和重化工行業長期增長放緩的預期，從而對這些行業本身和相關設備制造行業帶來悲觀景氣預期。但未來商品價格維持相對高位，以及煤炭有色等行業兼并重組和升級改造將帶來大量高端設備需求；十二五規劃中的海洋大開發、核電建設、高鐵建設投產等將帶來相關裝備和服務的景氣上升。

綜合各方面論證，我們從目前到明年一季度前期看好食品飲料、高端裝備制造及服務(礦采及冶金設備及服務、核電、高鐵設備等)、軟件；明年一季度至上半年看好高端裝備制造、保險、水泥、煤化工等行。煤炭、工程機械、乘用車、電力等行業未來也可能存在階段性超額收益可能，但目前總體證據不足。(礦采及冶金申銀萬國證券研究所)

中信證券：掘金“十二五” 高端裝備制造領域成長股

核電是新能源領域重頭戲考慮到建設周期較長，“十二五”期間將是核電開工的集中期；其中核電設備實施提供商將受益核電的大發展，如浙富股份、東方電氣等。

快速鐵路網建設將超2.5萬億鐵路領域“十一五”總投資約2.2萬億，其中2009年是鐵路投資的爆發期，也是當時“四萬億”應對金融危機的重要組成部分。預計“十二五”期間每年還有超過5000億的投資，數額依舊較大。其中快速鐵路設備提供商，尤其是安全設備、信息化設備企業將大大受益，如中國北車、輝煌科技等。

高端裝備制造大有可為我們預計“十二五”期間將重點發展航空航天、海洋工程裝備和高端智能裝備，每年(連續三年)安排200億元，支持企業技術改造，有望帶動社會投資5000億元，并帶動設備采購投資約2000億元。海洋工程領域的杰瑞股份、海油工程、中海油服等將大幅受益。

興業證券：《機械基礎零部件產業振興實施方案》點評(薦股)

2010 年10 月11 日，工業和信息化部印發《機械基礎零部件產業振興實施方案》，涉及高效清潔發電設備配套領域、高檔轎車及重載卡車配套領域、軌道交通裝備和船舶配套領域、工程機械和農業機械配套領域、冶金礦山設備配套領域、電子專用裝備及新興產業配套領域、高端裝備制造業配套領域七大領域。

點評：

1、機械強國的一個判斷標準是具備完整的制造體系，整個機械工業的發展史等于一部基礎零部件的進化史。

2、國內現狀：競爭無序，多量少質。存在四大問題：一是科技創新能力薄弱。二是產業結構不合理。三是工藝裝備落后。四是新產品進入市場難。

3、振興目標：通過3 年努力，使我國機械基礎零部件制造水平得到明顯提高，自主創新能力實現較大提升，產業結構不合理的局面得到改善，逐步扭轉基礎零部件產業發展嚴重滯后的被動局面。突破一批基礎零部件制造關鍵技術，產品技術水平達到21 世紀初國際先進水平；研發一批關鍵基礎零部件，掌握一批擁有自主知識產權的核心技術，重大裝備基礎零部件配套能力提高到70%以上；調整產業和產品結構，發展一批高附加值產品，培育一批具有國際競爭力的專業化強的基礎零部件企業及知名品牌；加大技術改造支持力度，著重加強工藝裝備及檢測能力建設，創建若干行業技術服務平臺，完善技術創新體系，夯實技術創新基礎。

4、目前來看粗放式制造模式面臨嚴峻的挑戰，精細化、高端化、智能化的多樣需求越來越多，而目前國內仿制之風盛行，自主研發和技術吸收永遠被現實利益所排擠。整個行業處于日本60 年代末和韓國80 年代末的時點，單單依靠企業的自主意識，或單個企業的研發實力，很難在短時間突破關鍵技術，必須在國家的層面形成較強的意識，以協會為主導，聯合重點企業集中突破(韓國經驗值得借鑒)。工信部機械在此時點提出基礎零部件產業振興實施方案，對整個行業的發展有著深刻的認識，我們認為在“十二五”期間，零部件行業必將出現大市值的公司，整個子行業建議“強烈關注”

重點公司：軸承類：天馬股份、晉西車軸、太原重工、龍溪股份、軸研科技。

液壓件、密閉件類：時代新材、中航重機。

剎車片：博云新材。

齒輪箱：東力傳動、杭齒前進。

柴油發動機：濰柴重機。

(興業證券研發中心)