2700億再融資后銀行資本需求仍存

2011年01月06日 02:30
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者由曦發(fā)自北京

2010年可以算得上是中國(guó)銀行業(yè)的融資年，在這一年，工、中國(guó)建、交四大行相繼進(jìn)行再融資，而農(nóng)業(yè)銀行在年中也完成了IPO，五大行在得到資本補(bǔ)充后，資本充足率顯著提高。

但硬幣的另一面是，銀行股股價(jià)去年一直低迷，A、H股價(jià)倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，A股銀行股市盈率只有8倍左右……對(duì)于銀行股A股今年的走勢(shì)，但各方觀點(diǎn)仍不樂(lè)觀。

銀行再融資年

去年年初，國(guó)務(wù)院提出了國(guó)有大行再融資的四點(diǎn)要求，即“A股籌集一點(diǎn)、信貸約束一點(diǎn)、H股多解決一點(diǎn)、創(chuàng)新工具解決一點(diǎn)、老股東增加一點(diǎn)”，并要求各家銀行采取符合自身特點(diǎn)的再融資方式。

參照相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，截至上年末，工、中、建、交四家銀行總?cè)谫Y額超過(guò)2700億元。

日信證券銀行業(yè)分析師謝愛紅在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前再融資對(duì)銀行股估值的影響已經(jīng)過(guò)去，但2010年再融資的確是影響銀行估值最重要的因素。“去年銀行股利空的因素太多，年初有房地產(chǎn)調(diào)控，查平臺(tái)貸，后來(lái)有巴塞爾Ⅲ新資本協(xié)議，利空一個(gè)接一個(gè)。

針對(duì)今年銀行股走勢(shì)，她表示仍不樂(lè)觀，“雖然銀行再融資已經(jīng)過(guò)去了，但是市場(chǎng)擴(kuò)容的勢(shì)頭還是非常迅猛，資金缺口仍然存在。

一位資深銀行業(yè)分析師則提醒注意宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)，他表示，現(xiàn)在通脹形勢(shì)對(duì)于銀行股是一個(gè)利空，如果公眾對(duì)今年的通脹擔(dān)憂減弱，銀行股會(huì)就會(huì)上漲，但這也許要到今年二季度。

宏觀審慎監(jiān)管

再融資一個(gè)重要原因是監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高，而“宏觀審慎”的監(jiān)管要求也越來(lái)越多地被提及。

在“十二五”規(guī)劃建議中，“構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”被寫入了文件中，央行行長(zhǎng)周小川、銀監(jiān)會(huì)主席劉明康也在近日屢次提及該框架。該框架的具體內(nèi)容包括：資本充足率的提高；流動(dòng)性指標(biāo)、杠桿率指標(biāo)的引入；債務(wù)工具的強(qiáng)制轉(zhuǎn)股機(jī)制；系統(tǒng)性重要銀行的劃分；逆周期資本緩沖的數(shù)額。

周小川著重提出了對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管，他表示，對(duì)系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)，會(huì)有更高的資本要求，在銀監(jiān)會(huì)的討論稿中，系統(tǒng)重要性銀行附加資本為1%。

按照監(jiān)管層早先下發(fā)給各家金融機(jī)構(gòu)的討論稿，銀行核心一級(jí)資本要求為6%、一級(jí)資本8%、總資本為10%、超額資本為0～4%、(由于討論稿下發(fā)時(shí)間比新監(jiān)管協(xié)議出臺(tái)要早，因此，在統(tǒng)計(jì)口徑上存在偏差，超額資本實(shí)際上包括“資本留存超額資本”和“逆周期資本緩沖資本”。)，對(duì)系統(tǒng)性重要銀行還要附加1%的“大而不倒稅”，即資本充足率提高1%。在討論稿中，達(dá)標(biāo)時(shí)間定為2012年。

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康近日在接受媒體采訪時(shí)表示，過(guò)去國(guó)際上對(duì)資本充足率要求僅為4%，其余4個(gè)百分點(diǎn)可通過(guò)債務(wù)工具來(lái)補(bǔ)充，這意味著普通股僅占資本金的50%甚至更低，而中國(guó)銀行業(yè)的資本金中普通股占到了75%。核心資本充足率平均達(dá)到了9.6%以上。發(fā)行債務(wù)工具補(bǔ)充資本的比例不得超過(guò)25%，而這種審慎規(guī)定是其他國(guó)家沒有的。

在資本要求外，監(jiān)管層也對(duì)杠桿率，撥備率和流動(dòng)性指標(biāo)提出了要求，杠桿率方面要求達(dá)到4%，系統(tǒng)重要性銀行要在2012年底達(dá)標(biāo)，而非系統(tǒng)重要性銀行要在2016年底達(dá)標(biāo)。

撥備率方面，具體規(guī)定了撥貸比(“撥備與信貸余額的比率”)以及撥備覆蓋率，撥貸比指標(biāo)要求為2.5%，而撥備覆蓋率要求達(dá)到150%，最終的撥備額按照上述兩者孰高原則確立。撥貸比上，系統(tǒng)重要性銀行要求2012年底之前達(dá)標(biāo)，而非系統(tǒng)重要性銀行要求2016年底達(dá)標(biāo)。

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在接受媒體采訪時(shí)表示，目前銀行最低資本充足率已經(jīng)從原來(lái)的8%抬高到10.5%，中國(guó)的商業(yè)銀行2010年三季度末的加權(quán)平均資本充足率達(dá)到11.6%。劉明康同時(shí)指出，當(dāng)銀行低于最低資本充足率要求時(shí)，業(yè)務(wù)會(huì)被叫停，因此其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不能隨意擴(kuò)張。

對(duì)此，某國(guó)際投行資深銀行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)于銀行業(yè)的影響不應(yīng)該被夸大，比如撥備覆蓋率如果提高到250%，對(duì)于小銀行的業(yè)績(jī)影響也就是5%～10%，如果按照其目前的股價(jià)，市盈率仍然在7倍至8倍，還是比較便宜的。

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