中金公司：銀行板塊2011年投資策略(薦股)
經營環境的不確定性和具備吸引力的估值水平將使2011 年銀行股呈現區間波動，目前股價處于區間的底部區域，有望同步大市，具備20%-30%的上漲空間。即使考慮政府融資平臺貸款、資本要求提高、利率市場化等風險后，上市銀行的ROAA 和ROAE 也能達到0.97%和16.3%，A 股和H 股銀行的市凈率分別為1.48 倍和1.61 倍。
由于不利因素已經反映在估值中，負面消息明確反而可能會成為股價上漲的催化劑，從而帶來估值的修復。我們看好民生A 股和H 股、招行A 股、農行A 股和華夏A 股。2011 年最大風險在于通脹和房地產市場調整超出預期。(中金公司研究部)
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標簽：中金公司 估值 銀行 能達
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