銀行股再融資并非“狼來了”(2)

2011年01月12日 08:02
來源：錢江晚報 作者：羅峰

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銀行再融資兵分多路  未來兩年流通股僅負擔100億元

農行、民生和興業三家銀行新年伊始便密集推出的再融資計劃，使得市場擔心去年長時間懸在A股上方的銀行再融資靴子，今年又將繼續高掛頭頂。

根據三家銀行陸續公布再融資計劃，融資總額已達865億元。不過，分析師認為，此次三銀行的再融資無礙A股。另外，中金公司預計，未來兩年上市銀行合計再融資規模約為1600億，但A股流通股股東僅需負擔約100億元，這一數字無疑遠小于去年的規模。

“三家銀行采取的是定向增發和次級債的形式，對二級市場影響甚微。”一位申銀萬國證券相關行業分析師表示。

“宏觀調控上的不確定性給銀行帶來再融資壓力。為應對差額準備金率、資本充足率等的要求，銀行需要備足糧草。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示。

就在去年，算上華夏銀行(600015)205億元和中信銀行(601998)260億元尚未啟動的融資，上輪銀行業再融資規模已突破5400億元，創下了自銀行大規模上市以來首次集中再融資補充資本的紀錄。

對于銀行業密集再融資潮的不斷涌現，分析人士稱監管紅線壓力、信貸不斷增加都只是外在原因。然而究其根本，則緣于銀行業自身“營養結構不均衡”，從而導致“鈣”不足，需要外界攝入。長期以來，我國銀行業的收入結構始終依賴息差。數據顯示，截至2010年上半年，16家上市銀行息差收入仍然在上市銀行利潤中占較大比重。

一位資深投資人士表示：“如果國內銀行的主要收入來源還是靠貸款規模和利差，那么只要監管層提高資本充足率要求，監管逼出資本缺口，銀行肯定還會繼續融資。

根據這個邏輯，目前銀行已深陷依賴息差——加大放貸——資本充足率提高——再融資的怪圈。分析人士認為，要跳出怪圈則需依靠內外合力。 吳婷婷

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