民生銀行增發股東內幕調查：熔盛重工民生近親繁殖

2011年01月24日 07:26
來源：理財周報 作者：張慧宇

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熔盛重工與民生租賃45億訂單，華泰汽車支持汽車信用卡業務，新股東和原始股東利益網更加繁雜

理財周報記者 張慧宇/文

民生銀行的股東歷來就是一個武林江湖。每一次都會引起嘩然。這次股東結構異動也不例外。

而最近民生銀行新股東熔盛投資，它的起家與民生銀行有著密切的融資關系。同時熔盛投資做為造船業的二龍頭，它又與泛海系投資節奏一致的“連體嬰”——原股東中國船東互保協會有著何種的關系？

關系越來越撲朔迷離，蜘蛛網越來越密，誰才是民生銀行最具有話語權的人，看看它們的前生、今世，去尋找這背后真正的大佬。

民生銀行的關聯交易在業內也算是“出了名”的關每次重大的關聯交易總會涉及股東內斗問題。前年8月，民生銀行董事張宏偉和陳建在半年報上投反對票，要求核查關聯交易，矛頭直指泛海集團，由此一場關于“東方系”和陳泛海系”的斗爭引起一片輿論。

一年半之后，就在今年1月8日民生公布此次定向增發公告后，部分小股東在網上紛紛發帖質疑增發公正性和合理性，認為民生銀行偏袒大股東，攤薄了小股東的利益，輿論的業口水再次噴向民生銀行。

然而，此次民生銀行增發后，參與新增發的股東熔盛重工卻很可能成為下一個關聯交易的對象。

這里面的故事遠不是那般簡單。

民生增發的輿論風波

不僅僅民生銀行，農行和興業也相繼發布了融資計劃，然而輿論卻更多的將目光聚焦在了民生銀行的定向增發風波中。

增發公告一出，名為《致民生銀行董事會的公開信》帖子迅速在網站股吧火熱，百名網民開始跟帖，散戶對民生銀行的定向增發提出了疑問，認為該增發的時機、價格和增發對象都存在不合理之處。

其主要質疑的在兩方面，首先民生銀行在股價最低迷時選擇增發只會讓其雪上加霜，本身就存在不合理之處。

其次是增發價格過低，對應的市凈率僅為1.09倍，扣除費用后幾乎按凈資產增發。讓股民感到不滿是認為民生銀行的定向增發明顯在偏袒大股東，削弱了其它股東的股東權益。

但民生銀行解釋是，用以提升其資本充足率，同時又可以滿足其未來商貸通未來3年增長200%的業務發展需求。當然銀行股全面低股價這是一個不爭的事實。

不過獨立評論員David Webb卻認為，以民tg 現時A及H股的股本計算，民生可以4供1的比例，按每股3.22元人民幣進行供股集資，不僅可以籌集同等規模資金，同時也可以令所有股東得到以同等折讓價錢選擇供股的機會。

史玉柱耗盡資本，都要斥資65億認購民生銀行股份，這是為什么？新增股東華泰汽車出資12多億人民幣來認購民生銀行2.66億股，又是何種背景？

史玉柱的解釋很簡單，“我喜歡民生銀行”。市場人士認為張宏偉的原因在于東方集團自身資金鏈的緊張，旗下東方家園陷入資金鏈危機，同時他近年來不斷減持民生銀行股權。那么對于新增加的股東，到底民生銀行最大的考慮是什么？

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