洽洽食品上海路演 機構嫌貴還價打七折(2)

2011年02月16日 06:50
來源：東方早報 作者：早報記者 張颯

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機構還價打七折

綜合多家參與昨日推薦會的機構投資者意見，上述主承銷商給出的42.56-51.68元/股報價“有點貴了”

昨日參會的賣方分析師認為，35元/股的價格比較合理，高于這一價格可能在二級市場沒什么收益了，“其實這家公司還可以，比什么榨菜、火腿好多了，2001年才開始做的， 10年就做到市場第一。

“現在報價都很謹慎了，前面破發太多了。”另一位參會的國企財務公司人士則透露，現在機構報價計劃在網下詢價階段認購300萬股(認購上限為1000萬股)，報價在30-32元/股，較主承銷商的詢價區間低出三成。

一家大型券商給機構投資者的投資建議中寫道：公司質地較優良，管理層務實也有創新精神，產品市場和發展前景比食品類的金字火腿、量子高科、涪陵榨菜等更為廣闊，具有消費升級的概念，價位合理的情況下也具有一定的長期投資價值。

豆類、開心果產品開發失敗

路演期間，有機構投資者針對洽洽食品推出過一些不是很成功的產品向公司管理層提出質疑。洽洽食品董事長陳先保的回應十分中肯：“公司這兩年果斷砍掉了部分實驗不成功或者不適合公司的品種，有些豆類是因為原料價格波動過大，開心果因為需要漂白不符合公司理念。

陳先保進一步表示，公司將繼續做花生類產品，此外，目前以馬鈴薯為原料的薯片最有前途，推出半年銷售額已過億，“公司對于失敗的經歷都會做成案例，在內部分析學習。一個成功的產品一般需要7個月的導入、7個月培育和7個月的成熟期，所以一般比較謹慎。

資料顯示，洽洽瓜子所處的堅果炒貨行業準入門檻較低，依然是一個完全競爭的市場，但在過去5年呈現穩定增長態勢，年復合平均增長率為13.06%。

洽洽瓜子是堅果炒貨的行業龍頭，市占率遙遙領先。公司產品中葵瓜子收入占比在70%以上，西瓜子10%，其他20%左右。公司的主要銷售渠道是經銷商模式，收入占比在90%以上。

據了解，昨日包括洽洽食品有四家擬上市公司同時在上海路演，參與洽洽食品推介會的人數不到100人，并不算多。

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