國信證券IPO不擇食：206個森遠路橋才等于一個中聯重科
理財周報IPO實驗室研究員 陳賢麗/文
這是一個很迷你的公司，總股本才7485萬元。
但是，“瘦小”的鞍山森遠路橋股份有限公司(下稱森遠路橋)并不懼怕資本市場的狂風暴雨，于近日向中國證監會遞交了上市申請，3月11日上會。
森遠路橋此次IPO由國信證券護航。國信證券今年以來成功保薦了11個項目，其中9個已經上市，是近年來投行保薦項目最多、勢頭最猛的券商。
從事新型公路養護機械的技術開發和制造的森遠路橋，擁有路面除雪和清潔設備、大型瀝青路面就地再生設備和預防性養護設備等主要產品。
森遠路橋是目前為止創業板中募集資金最少的公司，只募集19000萬元。而其凈利潤也不到行內平均水平的一半。
奇怪的是，森遠路橋的毛利率2008-2010年逐年下降，2010年毛利率較2008年下降了13個百分點。
不僅如此，在森遠路橋的股權演變中，并沒有見到任何一家投資機構的身影。某業內人士認為，可能由于行業市場空間狹小。
“沒有機構的青睞，發展會更窄”
森遠路橋成立于2004年，由地方官員郭松森與其他人一起出資成立的。郭松森時任鞍山市委組織部副處級干部。
森遠路橋多達38個的股東，都是純一色的自然人，即使在股權演變中，也沒有見到任何一家投資機構的身影，即使是很小的投資公司。
為什么會出現這種情形？我們先來看看該公司的行業情況。
按照《國民經濟行業分類》(GB/T4754-2002)，森遠路橋屬于公路養護機械行業，是“建筑工程用機械制造(C3613)”下的路面機械的細分行業。
“機構不看好，很有可能是因為路面機械行業的空間比較狹小。”一業內分析師對此猜測。
森遠路橋很迷你，總股本才7485萬元。募集資金也相當少，才19000萬元，是目前為止將近兩百家創業板中，募集資金最少的企業。
而且，理財周報記者注意到，森遠路橋的凈利潤相當低。2008-2010年，森遠路橋的凈利潤分別為1857萬元、2651萬元、3808萬元。這在專用設備制造行業內極其少見。
根據巨靈的數據，2009年專用設備制造業的平均凈利潤為5733萬元，森遠路橋還不到行內平均水平的一半。
“行業窄，賺錢不多，再加上募集資金少，說明以后的成長性不會很強。”一投資人士如此說道。“沒有任何機構的青睞，沒有機構帶來的資源，發展可能會更窄。
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[責任編輯：fujs]
標簽：路橋 中聯重科 除雪 毛利率
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