“棄核搶鹽”皆浮云 布局震后概念(10)

2011年03月20日 15:22
來源：中國(guó)證券網(wǎng)

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日本地震如何波及A股？核電承壓高端鋼鐵可布局

時(shí)下對(duì)于“災(zāi)害概念股”的投資價(jià)值，市場(chǎng)人士分歧頗大。

分析師認(rèn)為，總體影響不大，“抗輻射”等概念股已積聚較大風(fēng)險(xiǎn)

日本發(fā)生大地震，A股也跟著受驚。

本周，核電板塊承壓、相關(guān)個(gè)股股價(jià)紛紛下跌。傳聞中將受益于這次地震的家電、半導(dǎo)體、鋼鐵等板塊出現(xiàn)了不同程度的上漲，而抗輻射概念更是“借題發(fā)揮”，一度走出一波凌厲的走勢(shì)。

“日本地震對(duì)A股市場(chǎng)總體上不會(huì)產(chǎn)生太大的影響，目前市場(chǎng)有點(diǎn)過度恐慌。抗輻射概念完全是借著這股勢(shì)頭漲起來的，積聚的風(fēng)險(xiǎn)比較大。”湘財(cái)證券策略分析師徐廣福3月16日接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪時(shí)表示。

那么，日本地震對(duì)A股市場(chǎng)整體和具體行業(yè)板塊將帶來什么樣的影響呢？

對(duì)A股整體影響有限

“我認(rèn)為，日本地震對(duì)A股市場(chǎng)不會(huì)帶來太大影響，我們并沒有對(duì)這個(gè)事件做特別研究。”上海六禾投資有限公司總經(jīng)理夏曉輝告訴記者。

據(jù)了解，中國(guó)對(duì)日本的出口占比為7.6%，對(duì)日本的進(jìn)口占比為12.6%，日本與中國(guó)經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系更多的是產(chǎn)業(yè)鏈層面的關(guān)系，如汽車業(yè)在中國(guó)組裝，日本提供核心零部件等。

中金公司分析師侯振海認(rèn)為，目前來看，日本大地震對(duì)于未來國(guó)際經(jīng)濟(jì)和股市的主要影響集中在核泄漏事件的發(fā)展及電力供應(yīng)短缺兩個(gè)方面。

他認(rèn)為，對(duì)于核泄漏，根據(jù)目前的狀況看，中國(guó)受到核污染直接影響的概率仍然較低，該事件對(duì)于A股的影響更多將體現(xiàn)在投資者的情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好方面。而電力供應(yīng)短缺對(duì)于日本和全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響可能會(huì)在較長(zhǎng)一段時(shí)間持續(xù)。

國(guó)金證券(600109)分析師徐煒表示，地震本身帶來的直接經(jīng)濟(jì)沖擊不會(huì)很大，不過目前日本在電力供應(yīng)方面存在問題，長(zhǎng)期的停電將制約日本制造業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)日本的供應(yīng)鏈造成比較大的影響，進(jìn)而影響到中國(guó)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈。

他認(rèn)為，從短期來看，供應(yīng)緊張會(huì)給相關(guān)產(chǎn)品帶來提價(jià)的動(dòng)能，對(duì)有進(jìn)口替代特性的公司可能會(huì)有短期的刺激作用；從中期來看，需要觀察地震之后是否會(huì)帶來部分產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移。

核電板塊利空凸顯

事實(shí)上，日本此次地震在全球引發(fā)了一場(chǎng)罕見的“核安全”危機(jī)，勢(shì)必促使全球核電建設(shè)迅速降溫。

3月16日，國(guó)務(wù)院召開會(huì)議，溫家寶總理表示正在規(guī)劃中的核電項(xiàng)目一律暫停審批。會(huì)議還作出決定，將對(duì)我國(guó)的核設(shè)施進(jìn)行全面檢查，抓緊編制核安全規(guī)劃，調(diào)整完善核電發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃。核安全規(guī)劃批準(zhǔn)前，暫停審批核電項(xiàng)目包括開展前期工作的項(xiàng)目。

“正如我們所擔(dān)心的，日本事件的巨大心理影響，最終還是波及到中國(guó)核電規(guī)劃。但是此次政策的力度和速度確實(shí)超越了我們的預(yù)期。可見，目前國(guó)家所關(guān)心的不是如何利用核電進(jìn)行能源轉(zhuǎn)型，而是如何穩(wěn)定民心，消除對(duì)核電的恐慌情緒，”國(guó)金證券分析師張帥認(rèn)為，參照切爾諾貝利和三里河的經(jīng)驗(yàn)，3~4年甚至于更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，核電是很可能處于“審批停止”狀態(tài)。

據(jù)了解，從目前已經(jīng)選址并通過審批的核電項(xiàng)目來看，設(shè)備訂單的招標(biāo)量完成了約85%以上。如果現(xiàn)在對(duì)新項(xiàng)目暫停審批，那么不到15%的現(xiàn)有招標(biāo)量將不足以維系行業(yè)訂單的持續(xù)增長(zhǎng)。

分析人士認(rèn)為，對(duì)于像核電這樣的長(zhǎng)制造周期的行業(yè)來說，訂單的持續(xù)性預(yù)期是支撐估值的關(guān)鍵。而“核電項(xiàng)目暫停審批”將完全打破這樣的預(yù)期。核電板塊目前的估值必然會(huì)經(jīng)歷一個(gè)快速下移。

“此次暫停審批核電項(xiàng)目對(duì)核電設(shè)備制造企業(yè)是較大利空，行業(yè)性的估值下移是大概率事件。”張帥認(rèn)為，目前核電裝備制造企業(yè)都有較大比例的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而該業(yè)務(wù)的價(jià)值更是公司的安全邊際，在恐慌蔓延的情況下，板塊內(nèi)個(gè)股很有可能會(huì)跌破這個(gè)安全邊際，屆時(shí)或許將迎來超跌后的投資機(jī)會(huì)。

“核電板塊表現(xiàn)不好的時(shí)候，風(fēng)能、太陽(yáng)能作為可替代的能源，會(huì)出現(xiàn)不錯(cuò)的表現(xiàn)。短期內(nèi)肯定是不看好核電板塊的表現(xiàn)，但從中長(zhǎng)期來看，現(xiàn)在可能反而是個(gè)吸納的機(jī)會(huì)。”徐廣福認(rèn)為。

中信證券(600030)也認(rèn)為，核電板塊短期應(yīng)回避，另一方面特高壓、清潔能源將面臨巨大發(fā)展機(jī)遇，重點(diǎn)推薦許繼電器(000400.SZ)、平高電氣(600312)(600312.SH)、浙富股份(002266)(002266.SZ)、海通集團(tuán)(600537)(600537.SH)、金風(fēng)科技(002202)(002202.SZ)、天威保變(600550)(600550.SH)、東方日升(300118)(300118.SZ)、精工科技(002006.SZ)、天龍光電(300029)(300029.SZ)等。

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