一季報大戲?qū)㈤_鑼 產(chǎn)品漲價成業(yè)績催化劑(4)

2011年03月27日 09:57
來源：每日經(jīng)濟新聞

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食品飲料

春節(jié)白酒銷量猛增 2011開局良好

每經(jīng)記者 王硯丹

CPI連續(xù)幾個月高企，在增大百姓生活成本的同時，另一方面卻讓一些從事食品飲料生產(chǎn)銷售的公司從中獲益匪淺。

春節(jié)是中國人的傳統(tǒng)佳節(jié)，也是食品飲料消費高峰，其間白酒強勁的銷售增長帶動了相關(guān)企業(yè)業(yè)績大增，有望給投資者們交出一份滿意的業(yè)績答卷。

金種子酒一季報預(yù)增150%

3月17日，金種子酒(600199，收盤價18.11元)發(fā)布公告稱，預(yù)計一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期增長150%以上，原因是“白酒銷售收入增長、銷售結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn)、產(chǎn)品毛利率上升”。據(jù)悉，上年同期公司凈利潤為4275萬元，每股收益0.16元。

這是白酒行業(yè)第一份一季報預(yù)告，而這一業(yè)績也點燃了市場對白酒股的激情。3月18日，茅臺今年首度挑戰(zhàn)200元大關(guān)；昨日山西汾酒也上漲了近6%。

平安證券在發(fā)布的食品飲料行業(yè)三月報中指出，2011年白酒企業(yè)開局增速喜人，特別是龍頭企業(yè)茅臺的一季報很有可能成為亮點。平安證券預(yù)計，在漲價24%和增量15%的推動下，茅臺一季度營業(yè)收入同比增長有望達到45%，再加上費用杠桿，預(yù)計一季度凈利潤增速能接近60%。

需求強勁 白酒企業(yè)全面開花

平安證券同時指出，整體來看，受益于強勁需求和2010年四季度所“隱藏”的業(yè)績，白酒企業(yè)2011年開局增長勢頭都非常好，估計山西汾酒營業(yè)收入增速能達到40%、瀘州老窖能達到30%，而洋河、古井貢“聽說一月份營業(yè)收入均接近2010年一季度”

華泰聯(lián)合證券則指出，在春節(jié)銷售大幅增長，年初提價等推動之下，大部分白酒公司今年一季報業(yè)績增速都高于2010年同期。其中最有可能出現(xiàn)超預(yù)期增長、表現(xiàn)較為突出的是瀘州老窖和古井貢?！盀o州老窖1~2月國窖1573銷量增長超50%，預(yù)計一季報業(yè)績增速將有可能達到40%，公司今年業(yè)績增速回升之勢持續(xù)，估值仍然偏低，是我們今年白酒行業(yè)中首推的品種。古井貢酒1~2月銷售收入達12億元，預(yù)計一季報業(yè)績增速將超過100%。

●重點公司

貴州茅臺(600519，收盤價183.43元)

2010年貴州茅臺實現(xiàn)銷售收入116億元，同比增長20.3%，實現(xiàn)歸屬上市公司所有者的凈利潤50.5億元，同比增長17.1%，業(yè)績增長基本符合市場預(yù)期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增幅高達46.8%。

貴州茅臺自2011年1月1日起適當上調(diào)茅臺酒出廠價格，其中53度茅臺酒出廠價由499元/瓶調(diào)升為619元/瓶，提價幅度約為24%，15年和30年提價幅度達到23%~25%，50年茅臺提價40%，綜合提價幅度在24%以上，量價兩方面確保2011年收入增速在40%以上。

此外，公司制定三步走的發(fā)展規(guī)劃，集團2010年目標是130億元，2015年260億元，2020年達到500億元。2015年產(chǎn)能達到3萬噸，2020年4萬噸，銷量亦接近于此。2010年預(yù)收賬款和消費稅報表提取充分，也為2011年業(yè)績釋放預(yù)留了空間。

瀘州老窖(000568，收盤價44.51元)

2010年瀘州老窖實現(xiàn)每股盈利1.57元，同比上升31%，超市場預(yù)期。公司業(yè)績增速自去年三季度開始回升，四季度繼續(xù)提升，其中四季度單季收入同比增長38.62%，營業(yè)利潤同比增長51.77%，歸屬于母公司的利潤同比增長45.15%。四季度業(yè)績的快速增長主要得益于公司高檔酒國窖1573的量價齊升。

國窖1573去年9月提價100元，出廠價從519元提高到619元，同比增長19%，由于市場需求的持續(xù)旺盛，提價之后國窖1573的銷售持續(xù)實現(xiàn)超預(yù)期增長，增速超過20%。

今年1月國窖1573繼續(xù)提高出廠價40元，同時春節(jié)期間國窖1573銷售勢頭持續(xù)強勁，華泰聯(lián)合預(yù)計今年1季度公司的業(yè)績增速能超過40%。

山西汾酒(600809，收盤價62.44元)

2011年，山西汾酒除新推竹葉青保健酒新品外，對傳統(tǒng)白酒產(chǎn)品類只減不增，砍掉部分不盈利、銷量小的產(chǎn)品。申銀萬國預(yù)計，公司全年41億銷售目標有望上移，預(yù)計汾酒一季報每股收益1.05元，同比增長75%左右，有望好于市場預(yù)期。4月份資本市場會高度關(guān)注一季報業(yè)績大幅增長的公司，汾酒將迎來一季報行情，建議近期積極配置。

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