9.7%增速騰挪空間：遏通脹后續有來

2011年04月16日 00:22
來源：21世紀經濟報道

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一切沒有懸念。

由于提前泄漏，4月15日國家統計局公布的一季度經濟數據，對股市等并沒有產生太大影響。數據顯示，一季度經GDP較上年同期增長9.7%，略低于2010年第四季度9.8%的增長率。3月份CPI較上年同期上漲5.4%，高于2月份的4.9%。5日4%的漲幅達到32月以來的新高。

尤其值得關注的是，在改變統計方法后國家統計局公布了環比數據：一季度經濟環比增長2.1%。“當前經濟不存在滯脹。”國家統計局新聞發言人盛來運指出，目前推動經濟增長的內生動力仍比較強。

但投資數據已顯經濟結構調整的跡象。據15日公布的數據顯示，一季度鐵路運輸投資911億元，同比增長62%，在各類投資中增速最快，但整個固定資產投資達到39465億元，同比增長25.0%，考慮到價格上升因素，其實際投資增速比去年同期的25.6%增速下降明顯。

而此前不久鐵道部部長盛光祖已表示，“十二五”鐵路總投資額為2.8萬億，比過去有所調低。

多數經濟學家認為，經濟增速雖有趨緩，但仍顯強勁；考慮到春節后CPI環比應該下降更多，而實際環比只下降了0.2%，抗通脹壓力仍大。這進一步增加了推出緊縮措施的可能性。

環比增速仍快

就上述經濟數據，盛來運并不認為經濟有滯脹的可能，因為目前一季度經濟增速，與去年三、四季度的9.6%、9.8%，都處于9.5%-10%之間。一季度工業增速是14.4%，相比去年三、四季度的13.5%-13.3%，也在14%左右運行。

一季度經濟環比增長2.1%，和上季度的環比增長2.4%數字變化不大。3月份工業、消費和投資環比增速分別是1.19%、1%73%、1%34%，均分別比2月環比增速1.02%、1%51%、1%33%要高。

前3個月城鎮就業人數同比增加463萬人，農民工外出打工人數同比增加530萬人，“這兩個指標說明當前的就業在繼續增加”。盛來運判定，上半年乃至全年經濟保持穩定增長的可能性比較大。

中信證券首席分析師諸建芳認同此看法。

他認為，二季度經濟環比可能仍很高，這使得上半年經濟同比增速要高于一季度的9.7%。“如果4個季度的經濟都按照一季度環比增長2.1%的速度看，累計增速會是8.5%左右。這個數字并不低。但是全年的經濟同比增速仍在9-10%之間。”

關鍵是，3月份CPI漲幅達到5.4%，比2月份下降0.2%，盛來運判斷，這是一個積極的信號，只要切實落實好出臺的政策措施，物價維持穩定是有可能的。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，部分對緊縮政策力度過大可能導致經濟硬著陸的擔心是缺乏依據的。一季度GDP同比增長9.7%，高于市場預期平均水平9.4%，經過季節調整的環比折年率增速在8.5%左右，較去年四季度9.6%的速度有明顯放緩，顯示自去年10月以來的政策調控組合拳對總需求降溫的效果顯現。

有經濟學家認為，強勁的經濟增速給決策層出臺進一步治理通脹的措施留出了空間。

結構開啟優化調整

記者獲悉，目前決策層已經提出，整個“十二五”期間的基礎建設投資不要過熱，要使得經濟有持續性，為此下一步經濟結構調整的力度會加大。

國家對此前編制的“十二五”規劃已經開始有部分調整，這主要表現在于對大型基建投資規模有所降低。“決策部門對于目前加大調控力度，導致經濟增速大降，并不擔心。”一位分析人士說。

這個說法在鐵路領域得以證實。鐵道部部長盛光祖此前指出，“十二五”全國鐵路運營里程將達到12萬公里左右，快速鐵路為4.5萬公里左右，基建投資2.8萬億元，而其前任劉志軍時代上述三類數據分別為12萬公里以上、5萬公里左 3.5萬億，相比之下均有降低。

也正因為此，唐建偉指出，一季度的基礎產業的增速在放慢，“這說明‘十二五’開局之年鐵公雞(鐵路、公路、機場投資)稍微有降溫的跡象，這是很大的結構調整進步。”

同時基建投資未來放慢，不會對整體經濟造成太大的影響。盛來運解釋說，這與保障房、民間投資的開工力度、建設力度在加強有關。

目前中央投資比重下降，但是地方、民間投資較熱，民間投資占比超過了52%。“由于經濟形勢的好轉，市場環境的變化，民間投資的積極性也比較高，增長速度比較快。”

不過，下一階段調控預計仍會維持較高的水平。原因是目前物價上升的壓力仍很大，產業結構調整仍需要更大努力。

一季度，最終消費對GDP的貢獻率為60.3%，拉動GDP增長5.9個百分點。高于投資和凈出口的貢獻。“從這些數據可以發現，內需對經濟增長的貢獻是在增加的。”1