暴跌兩大元兇顯形 百點長陰無懸念?

2011年06月02日 13:45
來源：中國證券網(wǎng)

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中國證券網(wǎng)編者按：周四兩市大盤低開低走，2700點關(guān)口被輕松擊穿。那么究竟什么原因?qū)е卤┑堪冱c長陰再現(xiàn)？

本文導(dǎo)讀：

【暴跌元兇顯形】

【央票重啟 節(jié)日加息概率大】

3年期央票再啟 市場預(yù)期端午加息概率大

周小川呼吁盡快運用"宏觀審慎政策"

周小川：將微觀監(jiān)管機制納入宏觀管理框架

央行行長周小川：要用好貨幣供應(yīng)量利率等貨幣政策工具

央行：今年經(jīng)濟增長動能足 將繼續(xù)穩(wěn)健貨幣政策

【全球市場大跌】

美股市遭遇今年最糟糕一天

國際油價6月1日大幅下跌

【權(quán)威聲音】

國際投行唱多PK國內(nèi)機構(gòu)看空 A股將何去何從

關(guān)注跌出來的機會 基金投資創(chuàng)業(yè)板"棄老買新"

憂慮經(jīng)濟增速放緩　6月滬指勉強開門紅 李大霄：歷史性底部

類似1996年"大政策"催化牛市的"黑天鵝"效應(yīng)將重現(xiàn)A股

【機構(gòu)觀點】

申銀萬國：市場調(diào)整已逐步到位

西部證券：反復(fù)夯實底部區(qū)域

【大勢研判】

A股遭遇空襲 弱反彈能否延續(xù)關(guān)注2700點得失

外圍股市暴跌拖累 持股觀望

3年期央票再啟 市場預(yù)期端午加息概率大

本周末即將迎來端午小長假，市場再燃加息預(yù)期。今年以來，央行貨幣政策保持"一月一提準(zhǔn)"和"隔月一加息"的節(jié)奏。業(yè)內(nèi)人士表示，無論是根據(jù)貨幣政策的整體節(jié)奏，還是基于5月份的CPI預(yù)期，央行將于端午節(jié)假期加息已然成為大概率事件。

與此同時，作為重啟后的第二次發(fā)行，本周3年期央票發(fā)行規(guī)模為230億元，較前次減少逾四成。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前公開市場操作的變化僅表示央行運用數(shù)量調(diào)控方式回收流動性，而非貨幣政策的反轉(zhuǎn)。

小長假又見加息窗口

"整體上，貨幣政策緊縮的趨勢沒有改變。"東方資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)部主任王自強在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，央行一月上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率、隔月加息一次的總體節(jié)奏不變，但具體時點無法判斷。

今年央行前兩次宣布加息時點為2月8日和4月5日，分別是春節(jié)假期和清明節(jié)小長假的最后一天。因此，端午小長假即將來臨之際，市場的加息預(yù)期漸濃。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健則認為，6月份加息很早就在市場的預(yù)期之中，而且機構(gòu)對于5月份的CPI預(yù)測都比較高。

來自華泰聯(lián)合證券的最新研報顯示，預(yù)計5月CPI同比上漲5.5%，環(huán)比升0.1個百分點。光大證券表示，今年CPI通脹會在年中見頂。"因此，不排除端午節(jié)加息的可能性。"鄂永健稱。

招商銀行分析師劉俊郁指出，PMI下滑的幅度小于預(yù)期，因此緊縮貨幣政策可能不會那么快放松。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份宏觀經(jīng)濟先行指標(biāo)--PMI指數(shù)連續(xù)第二個月回落并降至9個月新低，為52.0%，環(huán)比回落0.9個百分點。"5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前的6月上旬和中旬是政策敏感期。"他表示，6月份加息的可能性比較大。"6月份加息一次，大家還是比較認同的。"財通證券研究所分析師金赟對《每日經(jīng)濟新聞》表示，

3年期央票縮量發(fā)行

與此同時，作為重啟后的第二次發(fā)行，本周3年期央票發(fā)行規(guī)模為230億元，較前次減少逾四成。而央行同時公告發(fā)行的3月期央票發(fā)行量則較上周的10億元大幅增加，為150億元。

央行于5月12日重啟暫停近半年的3年期央票發(fā)行，重啟后首次發(fā)行量為400億元，中標(biāo)利率3.80%。后因流動性緊張未再發(fā)行，直至本周一央行再次要求交易商上報3年期央票需求。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前公開市場操作的變化僅表示央行運用數(shù)量調(diào)控方式回收流動性，而非貨幣政策的反轉(zhuǎn)。"央票發(fā)行的變化等，只是針對銀行間市場資金面所作的微調(diào)，貨幣政策并沒有發(fā)生轉(zhuǎn)向。"王自強對《每日經(jīng)濟新聞》表示央行運用數(shù)量

數(shù)據(jù)顯示，周三(6月1日)銀行間市場的資金面未如預(yù)期驟然放松。短期利率風(fēng)向標(biāo)--7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率報收3.91%，較前收盤漲6個基點，隔夜品種則大跌72個基點至3.16%。

市場交易員們表示，隔夜回購利率的大跌，是因月末因素消除，而7天回購利率小幅上漲，則是因周末端午小長假將至。"整體而言，月初的流動性沒有想象中那么快就趨松。"上海一交易員稱。

對于未來的資金面，業(yè)內(nèi)人士表示，盡管6月份到期資金超過6000億元，預(yù)計新增外匯占款也將保持在3000億元左右，因此短期內(nèi)銀行系統(tǒng)流動性仍將充足，但未來的貨幣政策仍有收緊空間，加之日均存貸比監(jiān)管帶來的不確定性，均對其形成壓制。

華泰聯(lián)合證券分析師認為，考慮到公開市場7月份到期資金在3000億元以下，8月和9月兩個月到期資金則僅在2000億元左右，因此央行公開市場進行跨月及跨季操作的必要性及可行性均較大。"預(yù)計6月份央行將主動加大公開市場操作規(guī)模，同時由于通脹有望再創(chuàng)本輪新高，屆時央行可能在加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率之間再做政策選擇，其中加息可能性應(yīng)高于再次'提準(zhǔn)'。"上述分析師指出，年內(nèi)繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間有限，公開市場操作也將以凈投放為主。(每日經(jīng)濟新聞)

[責(zé)任編輯：lanln] 標(biāo)簽：上證綜指 A股 國際趨同 

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