暴跌兩大元兇顯形百點長陰無懸念?(3)

2011年06月02日 13:45
來源：中國證券網

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央行行長周小川：要用好貨幣供應量利率等貨幣政策工具

周小川昨日指出，在微觀方面要加強對影子銀行的監管等，其主要思路是，將這些微觀層面的監管機制納入宏觀管理框架內，減緩順周期影響，減少對經濟波動的影響。

將影子銀行等微觀層面的監管機制納入宏觀管理框架內，減緩順周期影響，減少對經濟波動的影響

"在宏觀方面，除了要用好貨幣供應量、利率等具有逆周期調節效果的傳統貨幣政策工具，還引入了逆周期調節的創新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動態損失準備制度等。"央行行長周小川昨日指出，在微觀方面要加強對影子銀行的監管等，其主要思路是，將這些微觀層面的監管機制納入宏觀管理框架內，減緩順周期影響，減少對經濟波動的影響。

周小川指出，當前，隨著全球化和我國改革開放的不斷深化，金融業發展發生了很大的變化，金融學研究也面臨著一些新的問題、新的挑戰。特別是經過這次國際金融危機，現有的金融運行模式、金融監管體制暴露了其內在不足，也引發了理論界、金融業界對今后金融改革的深入思考和探索。

"從理論上說，經過這次危機，人們發現，微觀審慎性的總和并不等于宏觀上的審慎性。或者說，個體的健康性不等于總體的健康性。"周小川強調，這里面涉及到很多相關的經濟學、金融學理論。如，危機的傳染性，與資本要求、流動性、杠桿率、撥備要求、會計準則、評級制度相關的微觀審慎性標準，與羊群效應、動物精神、信息理論和計算復雜性，以及激勵機制安排等相關的市場有效性問題等，在原有的理論分析框架、模型基礎上，都有新的認識和發展。

他強調，在金融運行和管理方面，宏觀審慎政策框架已成為危機后國際金融改革的主要方向。各國政府以及金融界的普遍共識是要建立逆周期的市場運行和調節機制。

周小川指出，在宏觀方面，除了要用好貨幣供應量、利率等具有逆周期調節效果的傳統貨幣政策工具，還引入了逆周期調節的創新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動態損失準備制度等。在微觀方面，主要側重于加強金融監管改革，改進原有的資本協議、杠桿率、撥備計提等監管政策和工具，提高金融機構資本質量和資本充足率、建立與經濟周期調節相適應的杠桿率要求、前瞻性撥備管理，推進會計制度、評級機構、衍生品交易和清算體系等的改革，加強對影子銀行的監管等，其主要思路是，將這些微觀層面的監管機制納入宏觀管理框架內，減緩順周期影響，減少對經濟波動的影響。

"當前，以加強宏觀審慎管理為核心的國際金融改革正在穩步推進，其典型內容是G20所支持和認可的巴塞爾Ⅲ。"周小川指出，從中國情況來說，我們有必要、也有條件盡快采納和運用宏觀審慎性政策框架，而且也寫入了"十二五"規劃。但我國總體上還處于經濟轉軌過程中，運用宏觀審慎政策框架也有一些比較緊迫的課題，如對經濟周期的判斷、高儲蓄率問題、宏觀審慎政策工具的選擇、系統重要性金融機構的劃分標準、會計準則的國際趨同，等等，需要盡快加以深入研究。(證券日報)

央行：今年經濟增長動能足將繼續穩健貨幣政策

中國人民銀行1日發布《2010中國區域金融運行報告》指出，2011年經濟持續增長動能總體上較為充足。

報告稱，2011年世界經濟總體保持復蘇態勢，我國保持經濟平穩較快發展存在較多有利條件，前期出臺的振興戰略性新興產業，加快保障房建設和棚戶區改造，鼓勵和引導民間投資等政策措施和各項區域發展戰略正在發揮作用，各地發展熱情較高，投資動力較強，加之國內市場潛力巨大，消費升級和城鎮化進程不斷推進。

報告指出，國際上部分發達經濟體增長乏力、一些國家主權債務危機隱患仍未消除、主要經濟體維持寬松貨幣政策，全球流動性大量增加、國際大宗商品價格和主要貨幣匯率加劇波動，新興市場通脹壓力加大；國內經濟結構調整壓力加大，資源環境約束強化，經濟發展的協調性、可持續性和內生動力有待進一步增強。

報告還稱，2011年，各地區金融機構將繼續認真貫徹落實穩健貨幣政策，處理好促進經濟增長和抑制通貨膨脹的關系，支持經濟發展方式轉變和經濟結構戰略性調整，促進區域經濟協調發展。保持合理的社會融資規模，把握好信貸投放進度和節奏，加強金融產品和服務創新，加大對重點領域和薄弱環節的資金支持。落實差別化住房信貸政策，推動房地產金融健康發展。