中報十大凈利增長王出爐：青海明膠暴增145倍居首

2011年06月07日 05:06
來源：證券日報作者：許潔謝靜桂小筍

0人參與0條評論

編者按：截止到上周五，兩市已有758家上市公司披露了上半年業績預報，數據統計顯示，586家公司報喜，占比達到77%，預告凈利潤最大變動幅度在100%以上的公司達到108家。單從數據看，上市公司業績仍然讓人放心，但仔細觀察，也并不都是陽光明媚，從業績增長靠前的幾家公司來看，股權轉讓、資產重組等一次性收益成為扮靚業績的重要因素，而原材料價格的上漲則給不少上市公司業績帶來壓力。今日本報重點解讀十大業績預增的上市公司，希望能給讀者帶來更多理性思考。

NO1.青海明膠“賣子求生”凈利暴增145倍

4月26日，青海明膠(000606.SZ)在一季報中對半年報的業績作出預計：累計歸屬上市公司股東凈利潤的預計數為3700萬元，同比暴漲了14478.41%；相應的，公司基本每股收益為0.09，同比增長了逾145倍！公告中同時指明，這一變化是由于公司轉讓四川禾正制藥有限責任公司(以下簡稱“四川禾正制)股權并確認相應收入而致。

截至發稿日，根據wind數據顯示，青海明膠業績預增幅度位列上市公司第一名。

點評：2010年年報中，青海明膠列舉了9家對公司凈利潤影響較大的子公司財務狀況。9家公司中僅有3家能夠實現盈利，四川禾正實現的營業利潤最高，為660.97萬元。

然而，青海明膠卻要將這個最具盈利能力的企業轉讓出去—2010年12月7日，青海明膠與重慶萊美藥業股份有限公司(以下簡稱“萊美藥業股)簽署了股權轉讓框架協議，以總價款9000萬元將四川禾正100%股權分別轉讓給萊美藥業以及重慶科技風險投資有限公司。這一股權轉讓將為青海明膠帶來近5000萬元的凈利潤。

根據往年數據，青海明膠近三年的盈利能力有限，如果沒有政府補助的話，青海明膠難逃被ST的命運。即使是在經營較好的2008年，全年的凈利潤也不過1300多萬而已。

如果青海明膠僅僅是為了避免虧損，大可不必“賣子求生”。年報顯示，青海明膠帳面上還擁有市值1.06億元可供出售金融資產—事實上，青海明膠可謂是“炒股”高手，以初始投資2088.95萬元賺得盆滿缽贏，近5倍的回報率與其主營業務的盈利能力相比，相差不可謂不懸殊。

那么，為何青海明膠沒有賣掉所持股票，反而選擇將盈利能力尚可的四川禾正出售出去呢？與此同時，青海明膠再次拋出定向增發計劃，擬以8.84元/股發行6000萬股，募集不超過4億元用于收購并增資宏升腸衣并用于建設年產4億米膠原蛋白腸衣生產線技改項目。

在定增預案中，青海明膠提及，對宏升腸衣的收購可以進一步完善明膠生產產業鏈，并為其開辟新的收入來源和盈利增長點。

這也徹底打破市場對其重組的幻想—定向增發預案一出，青海明膠應聲而跌。截至6月2日，青海明膠連續三個交易日收盤價格跌幅偏離值累計達到20%。(謝靜)

NO2.冠福家用股權出售“硬”增長近70倍

冠福家用(002102.SZ)預計2011年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長6550%~7000%。如此漲幅讓冠福家用排在了2011年中期業績漲幅第二名。

2010年中報顯示，公司只有58萬元的凈利潤，并且2010年年報首次出現了8652萬元的巨額虧損。

對于2010年巨虧的原因，更多的還是歸結于公司正在嘗試的分銷模式。公司稱2010年，國際經濟不景氣，國內經濟發展增長速度放緩，消費持續疲軟。傳統日用陶瓷品出口市場的持續低迷造成國內銷售市場的競爭不斷加劇，公司在傳統陶瓷、玻璃等家用品的銷售有些艱難。為擺脫困境，近幾年公司分銷業務方面進行了多種經營模式和業務模式的嘗試，而這種嘗試導致公司整體投資過大且分散，經營費用大，總體經營效益較差。作為公司上述分銷網絡主體的公司全資子公司上海五天實業有限公司卻是業績不佳。2009年雖然營業收入達到5.7億元，但凈利潤只有872萬元，而2010年該公司則虧損了2714萬元。

2011年一季度，公司獲得凈利潤3806萬元，是由于出售原持有的上海海客瑞斯的部分股權取得的投資收益所致。同樣，公司預計2011年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長65-70倍，也與上述股權轉讓息息相關。根據三屆董事會25次會議《關于轉讓控股孫公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股權的議案》，上述股權轉讓已經完成，取得投資收益約4000萬元。

點評：一直是“冷門股”的冠福家用在2010年巨虧之后仍堅持10轉10的分配方案，公司股價聞風而動，讓冠福家用著實“熱”了一把。但目前來看，公司主要還是靠轉讓股權賺錢過日子。希望冠福家用的主營迅速成長，用硬業績讓股價“熱”起來。(許潔)

NO3.美欣達“賣地求生”凈利增長49倍

4月20日，美欣達(002034.SZ)一季報中，對1-6月份經營業績作出預測：歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長了4900%，預計盈利6500-7500萬元。對此，公司作出解釋為，收到控股子公司荊州市奧達紡織有限公司(以下簡稱“奧達紡織有)土地使用權補償金1.22億元。

點評：作為印染公司，美欣達的主營業務難稱具有可持續的盈利能力—年報顯示，美欣達2008-2010年扣除非經常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7102.71萬元、-3227.99萬元以及318.49萬元。

事實上，自2009年起，美欣達就開始“賣地求生”：2009年9月18日，美欣達子公司奧達紡織和荊州市奧立紡織有限公司(以下簡稱“奧立紡織有)將擁有的9.29萬平米的土地使用權委托荊州市土地市場交易中心公開出讓。

截至2009年年末，美欣達獲得土地搬遷補償凈收入7200萬元，這筆營業外收入終于使其成功扭虧。經過2010年的微盈后，美欣達似乎嘗到了賣地帶來的“甜頭”——2011年3月18日，荊州市土地收購儲備中心收購了奧達紡織總計31.57萬㎡的土地，收購價格為人民幣3億元。根據雙方協議，這2億元將分三期予以支付。其中，協議列明在2011年底之前，荊州市土地收購儲備中心僅需支付11079.04萬元。

不過，美欣達年報顯示，截止2010年12月31日，荊州市土地收購儲備中心已經支付收購款1.5億元。

然而，2天后，也即美欣達在一季報中，卻顯示其收到的土地使用權出讓金為1.22億元。那么，為何會出現近3000萬元的土地出讓金差額？

直至6月4日，美欣達公告中才顯露端倪：2011年1月26日，奧達紡織向荊州市城市建設投資開發有限公司提供借款3000萬元，但是卻未按規定履行審批以及信息披露義務。為此，監管部門對其下達了《關于浙江美欣達印染集團股份有限公司的監管函》，為此美欣達經過整改后才有這份補充披露的公告。

與此同時，公司的獨董認為，這一財務資助不會影響到奧達紡織的正常生產經營，也不會對公司造成實質性損害。不過，即便不會對經營造成損害，也并不意味著美欣達就可以不履行信息披露義務。

而扣除這部分營業外收入后，美欣達的營業利潤不過592.19萬元。和去年同期歸屬于母公司的凈利潤虧損-314.4萬元相比，同比暴漲了4900.00%-5600.00%-(謝靜)