美銀美林陸挺：預(yù)期年內(nèi)會(huì)加息25基點(diǎn)

2011年06月14日 16:57
來(lái)源：21世紀(jì)網(wǎng)

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人民銀行于周二宣布從2011年6月20日起，提高存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。至此國(guó)內(nèi)大型銀行需繳納21.5%存款予央行，而中小型銀行則19.5%存款予央行，

美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺預(yù)測(cè)，這是央行今年來(lái)第六次上調(diào)準(zhǔn)備金率，本次上調(diào)存準(zhǔn)率將直接凍資3700億元。

陸挺發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，央行此次動(dòng)作出乎市場(chǎng)意料之外，尤當(dāng)銀行間拆借利率高企——7天回購(gòu)利率已達(dá)4.5%，并且央行也借此向市場(chǎng)表明，即使有市場(chǎng)猜測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將硬著陸，但考慮到這次的準(zhǔn)備金率上調(diào)不會(huì)對(duì)信貸有過大影響，央行也不會(huì)在近期內(nèi)放松其緊縮的貨幣政策。

此次準(zhǔn)備金率上調(diào)的背景

美銀美林稱，5月份居民消費(fèi)價(jià)格字?jǐn)?shù)上升了5.5%并預(yù)期會(huì)因?yàn)閻毫犹鞖庖蛩赜绊懺?月升破6%。雖然我們預(yù)期通脹會(huì)在下半年逐步回落，但央行可能更多的是擔(dān)心通脹預(yù)期并促使這次提準(zhǔn)。但另外一方面，央行也同樣意識(shí)到貨幣緊縮的負(fù)面影響，因此避免了用力度可能過大的工具，譬如加息或削減M2供應(yīng)量。央行此前設(shè)定今年M2的增長(zhǎng)率為16%。

從市場(chǎng)資金面考慮，6月和7月將分別會(huì)有6010億元和2720億元的央票和回購(gòu)到期。央行可能也預(yù)期，由于4月和5月高達(dá)114億美元和1310億美元的貿(mào)易順差，在未來(lái)數(shù)月會(huì)有大量的外匯流入中國(guó)。

美銀美林預(yù)測(cè)央行將會(huì)強(qiáng)調(diào)16%的全年M2增速(代表7萬(wàn)億到7.5萬(wàn)億元的新增貸款)。預(yù)期今年余下時(shí)間將會(huì)有一次25基本點(diǎn)的加息空間。至于存款準(zhǔn)備金率，預(yù)期將會(huì)有50基本點(diǎn)的空間，但準(zhǔn)備金率不一定有上限，因此建議投資者密切留意銀行間拆借利率。(編譯：勞家駿)

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