第一觀察：內地通脹再攀高位 貨幣政策繼續收緊

2011年06月14日 17:15
來源：中國新聞網

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中新社北京6月14日電 題：內地通脹再攀高位 貨幣政策繼續收緊

中新社記者 周銳

中國5月份宏觀經濟數據陸續揭曉。CPI再創新高，工業消費數據釋放經濟降溫信號。“兩難”局面中宏調棋局如何落子？在各方關注中，央行迅速做出反應，宣布將上調存款準備金率0.5個百分點。

此間專家指出，相比部分經濟數據下滑，中國當下更應將穩定物價作為頭等大事。未來，貨幣政策和財政政策還需進一步收緊，“三率”齊動的局面將再度出現。

統計局14日發布數據顯示，5月份內地居民消費價格同比上漲5.5%，創2008年7月來新高。中國社科院專家張卓元預測說，受翹尾因素影響，6月份CPI或繼續攀升，高企至6%。

雖然有樂觀者指出，從基數角度出發，6、7月份將是本輪通脹階段性的高點。在此之后，CPI將逐步回落至4%，全年呈“前高后低”走勢。但過去的經驗表明，通脹階段拐點”不會輕易出現。

統計局新聞發言人盛來運指出，國際大宗商品價格高位運行，國內自然災害推動通脹預期，今后一個時期物價上漲壓力仍然較大。在此局面下，貨幣政策的選擇再度成為人們關注的焦點。

為控制通脹，自去年10月以來，央行已4次加息。今年來，更是以每月一次的頻率上調存款準備金率。經過此番調整，大型金融機構存款準備金率將達創紀錄的21.5%。

在銀根收緊的過程中，中小企業的生存問題變得日益突出。法興銀行中國經濟學家姚煒表示，原材料價格上漲和工資增長已導致中小企業生產成本上升了20%至30%。在社會各方對漲價高度敏感、融資又較為困難的情況下，一些工廠開始縮減采購規模。

自3月來，內地采購經理指數(PMI)開始持續走低。而工業增加值和社會消費品零售總額增速連續兩個月呈現放緩態勢，更是讓一些專家擔心，貨幣政策的“超調”會導致中國經濟出現“硬著陸”

對于上述論點，盛來運表示，中國工業實體經濟仍保持平穩增長狀態；城市化、結構升級等消費增長的基本支撐力量沒有變化；而一直較快的投資增速更是為經濟增長提供了較強的支撐。

中國人民銀行原副行長吳曉靈則指出，即便放緩，也不必過度擔憂。她表示如果中國還是以9%、10%的國內生產總值(GDP)增速作為正常的標桿，就會在速度的壓力之下放松對信貸和貨幣的調控，其結果只能是進一步累積通貨膨脹壓力。

就在宏觀數據公布的前一天，央行旗下的《金融時報》發表了題為《當前應繼續堅持宏觀調控方向》的評論，稱總量政策無法解決中小企業融資難的結構性問題。改變宏觀調控方向，只會讓前期成果功虧一簣。

市場曾猜測，這一評論暗含央行未來調控思路。果不其然，宏觀數據公布不到6小時，央行便已再度出手。而在存準率的“常規性”上調后，央行何時祭出加息“利器”，再度引發討論。

中金公司在此之前發布的一份研究報告預測，6月、7月央行可能再度加息一次。在此之外，5月貿易順差規模擴大，意味著人民幣匯率升值亦有一定空間。

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