CPI拐點或延至三季度

2011年06月15日 01:51
來源：證券時報 作者： 巖雪

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證券時報記者 巖雪

昨日，國家統(tǒng)計局公布了5月份經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.5%，創(chuàng)下34個月新高。對此，業(yè)內(nèi)專家表示，短期內(nèi)CPI上漲幅度難以有效回落，CPI上漲的拐點將出現(xiàn)在三季度。

數(shù)據(jù)顯示，5月份食品價格上漲11.7%，非食品價格上漲2.9%，由此可見5月份CPI漲幅再創(chuàng)新高，仍是食品惹的禍。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤表示，中南部持續(xù)干旱導致部分蔬菜價格反彈，同時豬肉價格急劇上漲。其結(jié)果是，食品價格高企，與非食品價格上升共同促成了CPI的攀升。

雖然5月份食品價格同比上漲11.7%，但環(huán)比卻下降0.3個百分點。中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生表示，在5月份干旱等極端天氣推升水產(chǎn)品和部分蔬菜價格，以及豬肉價格出現(xiàn)反季節(jié)性上漲的情況下，食品價格依然維持了季節(jié)性下降的趨勢，顯示食品價格正在向歷史趨勢回歸。

而在此前，業(yè)內(nèi)人士普遍預計二季度通脹將出現(xiàn)拐點。但隨著食品價格重新抬頭，加上旱災洪災等自然災害等不可抗因素，業(yè)內(nèi)人士認為，短期內(nèi)CPI漲幅難以有效回落，CPI上漲的拐點或出現(xiàn)在三季度，但三季度漲幅可能在5%之上，全年CPI則可能突破4.5%之上，

彭文生認為，全年通脹走勢呈現(xiàn)前高后低的可能性較大。預計隨著食品價格受季節(jié)性因素影響，漲幅逐漸趨緩，以及持續(xù)貨幣緊縮政策累積效應對非食品價格上漲抑制作用的逐漸顯現(xiàn)，全年通脹走勢前高后低。由于翹尾因素作用，6月份CPI同比漲幅將達到5.8%～6.0%。預計從三季度開始，通脹同比水平將開始回落，四季度有望明顯放緩，全年通脹平均為4.8%左右。

汪濤預計，6月份CPI漲幅將超過5月份，預計7月份后會有所回落。

今年以來CPI維持在高位，央行為了治理通脹而采取緊縮的貨幣政策，每月提高一次存款準備金率，每兩個月加一次息。業(yè)內(nèi)人士指出，上次加息還是在4月份，在4物價水平居高不下的背景下，加息似乎漸行漸近。

彭文生表示，在當前通脹壓力較大，而經(jīng)濟放緩尚未對經(jīng)濟增長構(gòu)成威脅的情況下，控制通脹仍將是三季度貨幣政策首要任務。如果通脹壓力如期緩解，四季度財政政策和產(chǎn)業(yè)政策可能適當放松。

汪濤則稱，5月份CPI仍未見頂，6月份可能更高，因此6月份沒有理由不加息。“由于通脹壓力，今后幾個月政府不太可能放松政策收緊的基調(diào)。央行會在6月份加息，預計7月份還可能會再加一次。”汪濤說。

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