交銀國際：預計下半年A股上3000點恒指突破25000點

2011年06月29日 20:10
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊交銀國際今日發表2011年下半年度港股投資策略報告，交銀國際董事總經理楊青麗在回答鳳凰網財經提問時表示，目前A股和H股都已經見底，極具投資價值，她預測A股上證指數下半年在現有點位上有10%-15%的漲幅。按這個漲幅計算，A股沖上3000點希望非常大，甚至可能突破3100點。而恒生指數則有望突破25000點，保守預計漲幅15%。

目前恒指對應市盈率11.5倍左右，明顯低于歷史平均值15倍。報告指出，即使內地緊縮持續，中國的經濟基本面仍然支持港股估值從目前的低位得到修復。從歷史統計來看，內地貨幣緊縮的階段，香港市場估值整體偏低。恒指有望達到并突破25000點，保守預計漲幅15%，對應2011年13.2倍的市盈率。楊青麗認為現在是買入港股的好機會。

半年歐美市場籠罩在歐債危機與美國經濟復蘇前景不明朗的氣氛中，卻漲幅居前；而中國經濟增速維持在9%以上的高速水平，固定投資增速超出預期，通脹高企卻也處于可控范圍，但是滬深300指數與恒生指數卻有所下滑。楊青麗認為，這一看似荒謬的現象實質上是市場對中國經濟增長的未來過度悲觀所致，投資者對緊縮預期憂慮較大，投資比較謹慎。

交銀國際預計，下半年國內通脹依然高企回落較慢，三季度CPI同比漲幅仍在5.2%高位，四季度有望回落至4，全年漲幅為4.8%；同時，下半年經濟增速溫和回落，但跌破9%可能性不大，預計三、四季度有GDP增速分別為9.1%和9.3%，經濟增硬著陸”風險很低。交銀國際策略分析師裴毅飛預計，下半年緊縮政策將持續，中國人民銀行會加息兩次，最近一次可能會是7月中旬，而存款準備金率可能最終上調至22.5%的水平，但負利率的環境不會得到根本改觀。

在投資策略上，報告建議，下半年行業配置應偏重仍然受益于“高通脹+高需求”的上游周期性行業以及通脹對其影響中性的“高增長”行業配比如銅及貴金屬、煤炭、石油、保險、銀行、工程機械、商業零售、LED、互聯網、物聯網等。

報告同時推薦十大金股：江西銅業，中海油，兗州煤業，中國平安，民生銀行，中國龍工，利信達，騰訊，中國安芯，達進精電。