不信任分析師排行榜:568份重大偏離報告如何出爐(2)
為什么568份報告錯了:廣發的惠毓倫離譜-56.18%
據理財周報統計,至7月5日收盤,555份研報達到預期,研報全部達到預期的有7家券商
理財周報實習記者 謝珍/文
券商研報注水已成為市場越來越關注的焦點,中國寶安(000009.SZ)“石墨烯事件”中的平安證券、“天價榨菜”中的中信證券以及申銀萬國的《東阿阿膠——阿膠塊每公斤5000元不是夢》,都將券商研報和分析師推向風口浪尖。
在浩瀚紛雜的賣方研報中,分析師大都過于樂觀,頻頻給出“強烈推薦”、“買入”、“增持”等評級,像“回避”“賣出”等評級已很難出現在研報中。從上一期開始,理財周報采集7773份研報,從中抽絲剝繭進行連續報道。繼《審判分析師》后,這一期推出《追查強烈推薦分析師》
券商預測區間和最高評級標準各不相同
在理財周報統計得1123份研報中,有635份的預測區間為6個月,到目前為止已經能夠通過市場對其準確性進行檢測。其中,實際股價漲幅達到預測估價漲幅的有402家。其余488份預測區間為6到12個月或12個月,截至上周,其預測的時間區間已過去一半或即將到期。理財周報進行中期驗證發現,目前達到分析師預測目標的有152份,未來如何還有待時間檢驗,但是大多數分析師仍給出維持評級,極少數研報將評級下調。
在眾多研報中,預測時間的區間因券商不同而長短不一。在55家券商中,有34家券商發布的研報的預測區間均為6個月,而只有5家券商發布的研報預測區間均為6到12個月或12個月,包括廣發、東北、日信等。
同時,各券商的最高評級標準也不同。從名稱上來說,有強烈推薦(如興業、招商)、推薦(如長江、國信)、買入(如安信、華泰聯合)等。而評級標準則分為股價相對基準指數上漲10%(如長江、財富)、15%(如安信、興業)、20%(如國海、國信)和30%(如中投、長城)。
一位深圳的行業分析師稱,這是券商一開始就定的標準,至于怎么定的就說不太清楚了,分析師主要看公司的業績,按照目標價落入相應的評級。
555份研報“過關”
據統計,至7月5日收盤為止,有555份研報達到預期。其中發布的研報全部達到預期的有7家券商,但是大多數發布的研報數量很少,不超過3份,只有中信建投發布的15份研報均達到預期。其中預測股價漲跌幅與實際股價漲跌幅偏離幅度最大的為263.15%,為海通證券的龍華在2010年8月18日發布的《晉億實業(601002.SH)——內需和鐵路扣減帶動盈利能力明顯提升》,其中分析師給出的6個月目標價格最高為10.42元,而在此區間內晉億實業最高價格上漲至31.86元,而同時期股票相對上證漲幅達到278.15%,7月5日晉億實業的收盤價為18.92元。
海通證券的評級相對保守,在預測股價漲跌幅與實際股價漲跌幅偏離幅度超過100%的16份研報中,海通證券就有4份。偏離幅度最高的三份研報均出自于海通證券。
但至7月5日收盤為止,仍有568份研報中沒有達到預期。其中,預測股價漲跌幅與實際股價漲跌幅偏離度最大的達到-56.18%。其來自于廣發證券的惠毓倫,該分析師在2010年8月27日發布的《廣州國光——業績同比大幅增長,成本提升毛利下降》研報中給出的目標價為21元,給予最高評級“買入”,即表明預期未來12個月內,股價表現強于大盤10%以上。
在兩個月后的2010年10月26日,惠毓倫又發布一份研報,其中將廣州國光的評級下調為持有,目標價格也下降到19.41元。但是廣州國光在2011年7月5日的收盤價為7.63元。現在12個月的預測區間即將到期,最終是否會達到預期目標現在還無法定論,只等待市場檢驗。
相關專題:券商研報亂相
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