新華社稱中水電遇冷可警示后來者：A股不是抽水機樂園(2)

2011年09月29日 17:29
來源：新華網 作者：何欣榮、沈而默

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對于近期巨型IPO的接踵而至，不少投資者呼吁對新股發行實現“計劃生育”。但也有人提出，用行政手段壓制IPO，違背市場化的改革方向。應該讓其發行，直到發行失敗，這對后來者也是個警告。所謂“不破不立”，意義即在于此。

不過，英大證券研究所所長李大霄表示，“新股發行失敗，目前看來還不太可能，因為發行價格還有降的空間。中國水電此次的發行市盈率仍有15倍，而部分大盤藍籌股，市盈率已降到了10倍以下。

李大霄認為，無論“計劃生育”還是“放任自流”，都有走極端之嫌。“市場化是改革的方向，但一步到位不太現實。比較可行的方法是，一方面發行者降低價格，讓投資者有錢可賺，這是硬道理。另一方面，可根據股市引入資金的速度，把握融資節奏，做到供需平衡。畢竟，現階段股市的穩定非常重要。

可能會砸出一個底

從近兩天股市的表現來看，中國水電的申購無疑成為壓制市場的重要因素。即使外圍股市上漲，A股也很難改再創新低的尷尬。

然而亦有聲音認為，熊市中的大盤股發行，可能會砸出一個底部。

國泰君安在最新發布的研究報告中，大膽預測4季度將出現2009年7月以來最重要反彈。國泰君安策略分析師張晗認為，通脹將在4季度脫離高位；若沒有新的緊縮政策，流動性在4季度將環比明顯改善，若局部資金鏈斷裂，則很快出現預期底部；此外，歐元區情況或將在10月份明顯改善，這些都將使得A股在四季度迎來一波反彈。幅度可能在15%-30%，取決于政策是否轉向。

更多的市場機構則不看好目前的股市。

瑞銀證券財富管理研究部首席中國投資策略師高挺認為，四季度A股或進入高風險階段，需警惕歐美經濟二次探底風險上升給A股帶來的不利影響。

“本輪周期指數最低點也許出現在今年四季度，并可能顯現一定的轉機，不過這并不意味著市場就此上漲，更可能的是低位震蕩、筑底。”

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